滬指前期不斷的下跌讓投資者備受煎熬，本周開(kāi)市第一天（2月29日）滬指再跌2.86%，盤(pán)中逼近2638.3點(diǎn)的階段新低。然而市場(chǎng)在周一晚間迎來(lái)本年度首次降準(zhǔn)后，周二滬指大漲1.68%站上2700點(diǎn)，那么面對(duì)后市，最好的策略是什么？

　　理財(cái)不二牛對(duì)近期基金市場(chǎng)仔細(xì)統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，上周（2月22日~26日）千余只股基凈值出現(xiàn)下跌，上漲僅106只，并且漲幅在1%以上的只有9只。直接因素就是2月25日，滬指大跌6.41%，千股跌停再現(xiàn)，當(dāng)天800余只基金的跌幅都超過(guò)了5%。

　　 兩只股基上漲喜人

　　縱使前期股基處于一片凄涼景象之中，但理財(cái)不二牛還是發(fā)現(xiàn)了成功避險(xiǎn)并上漲的基金。

　　易方達(dá)資源行業(yè)與華寶資源優(yōu)選上周分別上漲了4.58%與3.99%，成為僅有的凈值出現(xiàn)較大幅度上漲的股基。雖然25日兩只基金沒(méi)能躲過(guò)暴跌，分別下跌了6.29%和4.94%，但在22日和26日卻都有4%左右的漲幅。

　　從基金名稱(chēng)可以看出，這兩只基金都是將資源行業(yè)作為重點(diǎn)配置。一查這兩只基金的重倉(cāng)股也能發(fā)現(xiàn)端倪：易方達(dá)資源行業(yè)前十大重倉(cāng)股中就有7只采礦業(yè)個(gè)股，其中廈門(mén)鎢業(yè)(18.300， 0.71， 4.04%)26日漲停，西山煤電(8.11， 0.12， 1.50%)當(dāng)日也上漲了7.77%；華寶資源優(yōu)選同樣也重倉(cāng)了8只采礦業(yè)個(gè)股，其中潞安環(huán)能(7.950， -0.02， -0.25%)、廈門(mén)鎢業(yè)與陽(yáng)泉煤業(yè)(7.220， 0.06， 0.84%)在26日漲停。

　　根據(jù)2015年四季報(bào)顯示，易方達(dá)資源行業(yè)在四季度加大了采礦業(yè)的配置占比，由三季報(bào)的26.49%大幅提升至年末的51.28%。華寶資源優(yōu)選則在2015年全年將采礦業(yè)的配置比例維持在50%左右。

　　重倉(cāng)資源行業(yè)在股基中還處于較為冷門(mén)的配置方向。這兩只基金在2015年的表現(xiàn)也并不突出，年收益僅0.72%和6.25%。但今年二月以來(lái)，兩只基金截至26日的收益分別達(dá)到了13.22%和9.25%，在所有股基中處于相當(dāng)靠前的水平。

　　理財(cái)不二牛查詢(xún)東方財(cái)富(34.500， 1.32， 3.98%)Choice數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在2015年末重倉(cāng)配置采礦業(yè)的股基，除了易方達(dá)資源行業(yè)與華寶資源優(yōu)選外，還有一只為工銀新財(cái)富靈活配置。上周工銀新財(cái)富靈活配置凈值下跌了0.30%，不過(guò)在25日大跌時(shí)僅下跌2.21%，較為抗跌。這只基金尤其對(duì)黃金青睞有加，雖然2015年末倉(cāng)位僅兩成，卻在重倉(cāng)股中包含中金黃金(10.940， 0.74， 7.25%)、山東黃金(26.940， 1.68， 6.65%)、湖南黃金、西部黃金(20.350， 1.24， 6.49%)等4只黃金相關(guān)的采礦業(yè)個(gè)股，推測(cè)基金管理者判斷2016年初可能走勢(shì)不穩(wěn)而進(jìn)行了趨于避險(xiǎn)的配置。

　　少數(shù)基金減倉(cāng)避險(xiǎn)

　　1月初股指大跌的陰影還未散去，2月25日的一波大跌又讓剛有起色的眾多股基措手不及，尤其是倉(cāng)位較重的股基更是毫無(wú)招架之力。而理財(cái)不二牛發(fā)現(xiàn)，少數(shù)基金在吸取了1月的教訓(xùn)之后迅速調(diào)整策略進(jìn)行減倉(cāng)，因而在2月25日損失較小，那么有哪些基金成功避險(xiǎn)呢？

　　最突出的就是大摩新機(jī)遇。該基金2015年末倉(cāng)位為87.09%，在1月4日和7日市場(chǎng)發(fā)生熔斷的兩天也隨之大跌8.08%和7.67%。凈值變化顯示，1月22日開(kāi)始大摩新機(jī)遇就很少出現(xiàn)1%以上的漲跌幅，顯然已大幅削減了倉(cāng)位，在2月25日其凈值僅下跌0.63%。與之類(lèi)似，華融新銳也是自80%以上的高倉(cāng)位大幅減倉(cāng)，2月25日僅下跌了2.31%。倉(cāng)位更高的如融通轉(zhuǎn)型三動(dòng)力、博時(shí)行業(yè)輪動(dòng)、廣發(fā)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等，更是在1月底或2月初開(kāi)始從90%以上的高倉(cāng)位進(jìn)行減倉(cāng)，2月25日跌幅都在3%以?xún)?nèi)。

　　有順勢(shì)減倉(cāng)避險(xiǎn)的，自然也有逆勢(shì)加倉(cāng)抄底未遂的。最慘的可能要數(shù)前海開(kāi)源高端裝備制造與前海開(kāi)源工業(yè)革命4.0，這兩只基金2015年末倉(cāng)位僅30%左右，在1月4日和1月7日下跌也不到3%，但春節(jié)之后其凈值波動(dòng)明顯增加，可能已大幅提升了倉(cāng)位，2月25日雙雙大跌超過(guò)8%。

　　然而前海開(kāi)源基金公司旗下不止這兩只出現(xiàn)了逆勢(shì)加倉(cāng)“踩雷”的情況。前海開(kāi)源清潔能源混合A、前海開(kāi)源金銀珠寶A/C、前海開(kāi)源新經(jīng)濟(jì)與國(guó)家比較優(yōu)勢(shì)在2015年末倉(cāng)位都不到10%，除前海開(kāi)源國(guó)家比較優(yōu)勢(shì)在2月25日下跌5.65%之外，其他4只當(dāng)日都出現(xiàn)7%以上的跌幅。

　　此外，萬(wàn)家基金旗下的萬(wàn)家新利與萬(wàn)家瑞興也在2月25日下跌超過(guò)8%，而2015年末的倉(cāng)位均不到50%。易方達(dá)瑞享I/E、民生加銀城鎮(zhèn)化、紅塔紅土盛世普益、廣發(fā)百發(fā)大數(shù)據(jù)精選A/E等基金也是如此。