上周市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，主要股指呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，其中滬深300指數(shù)下跌3.39%，上證綜指下跌3.25%，深證成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌5.79%、6.12%和8.87%。

　　以簡(jiǎn)單平均方法計(jì)算，上周全部參與監(jiān)測(cè)的股票型基金(不含完全被動(dòng)型指數(shù)基金，下同)和混合型基金平均倉(cāng)位為65.59%，其中股票型基金倉(cāng)位達(dá)89.72%，混合型基金倉(cāng)位63.56%。

　　細(xì)分類(lèi)型看，股票型基金中，普通股票型基金、增強(qiáng)指數(shù)型基金倉(cāng)位分別為89.59%、94.47%，分別上升0.44%、0.33%?；旌闲突鹬?，偏股混合型基金倉(cāng)位較高，達(dá)85.75%，與前周相比略微下降；平衡混合型基金、靈活配置型基金、偏債混合型基金倉(cāng)位平均為72.39%、42.58%、15.35%。

　　以?xún)糁狄?guī)模加權(quán)平均的方法計(jì)算，上周股票型基金和混合型基金平均估算倉(cāng)位為65.22%，與前周相比維持不變。上周數(shù)據(jù)顯示，簡(jiǎn)單平均倉(cāng)位與加權(quán)平均倉(cāng)位差異不大。

　　從監(jiān)測(cè)的所有股票型和混合型基金的倉(cāng)位分布來(lái)看，上周基金倉(cāng)位在九成以上的占比32.9%，倉(cāng)位在七成到九成的占比31.3%，五成到七成的占比10.2%，倉(cāng)位在五成以下的占比25.6%。上周加倉(cāng)超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)的基金占比14.4%，29.4%的基金倉(cāng)位變動(dòng)幅度在加倉(cāng)兩個(gè)百分點(diǎn)以?xún)?nèi)，43.3%的基金倉(cāng)位變動(dòng)幅度在減倉(cāng)兩個(gè)百分點(diǎn)以?xún)?nèi)，減倉(cāng)超過(guò)兩個(gè)百分點(diǎn)的基金占比12.9%，在總體上減倉(cāng)的基金數(shù)量多于加倉(cāng)基金數(shù)量，顯示基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)普遍謹(jǐn)慎。

　　從2015年以來(lái)倉(cāng)位的變動(dòng)趨勢(shì)來(lái)看(不含每周僅公布一次凈值的傳統(tǒng)封閉式基金)，目前股票型基金倉(cāng)位處于中等偏高水平，高于2015年一季度，但略小于2015年7、8月股災(zāi)期間水平，且近期變化不大。而操作比較靈活的混合型基金產(chǎn)品，倉(cāng)位近半年呈下降趨勢(shì)，2015年底稍有加倉(cāng)，新年熔斷股災(zāi)后倉(cāng)位大幅下降，但近期倉(cāng)位平穩(wěn)。

　　對(duì)于后市，恒天財(cái)富研究中心認(rèn)為，市場(chǎng)震蕩調(diào)整期間，投資者需要謹(jǐn)慎觀望，合理控制倉(cāng)位，可以關(guān)注受益于兩會(huì)召開(kāi)的產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)和國(guó)企改革板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　投資策略上關(guān)注兩條主線(xiàn)：一是區(qū)域主線(xiàn)，重點(diǎn)關(guān)注制造業(yè)和礦產(chǎn)資源集中的省份，如河北、山西、新疆、黑龍江、遼寧等；二是行業(yè)主線(xiàn)，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)能過(guò)剩和高庫(kù)存的行業(yè)，如鋼鐵、煤炭、有色、水泥、房地產(chǎn)等。在基金品種選擇上，根據(jù)個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好，從主動(dòng)管理能力出發(fā)，以適當(dāng)倉(cāng)位布局操作靈活、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)定的權(quán)益類(lèi)基金是較好的選擇。建議投資者以靈活配置為核心，采取優(yōu)選主題、適度積極的擇基策略。