2016年全國證券期貨監(jiān)管會議1月16日在京召開，證監(jiān)會主席肖鋼發(fā)表講話指出：

　　當(dāng)前基金流動性風(fēng)險不容小視建立公募基金流動性風(fēng)險綜合防控機(jī)制

　　2016年全國證券期貨監(jiān)管工作會議1月16日在京召開，證監(jiān)會主席肖鋼發(fā)表題為“深化改革健全制度加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險 促進(jìn)資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展”的講話，講話深刻總結(jié)反思股市異常波動經(jīng)驗教訓(xùn)，明確2016年監(jiān)管工作總體要求。

　　肖鋼在講話中指出，公募基金存在的突出問題是高比例集中持有創(chuàng)業(yè)板股票帶來較大風(fēng)險，險些釀成行業(yè)危機(jī)。近期的壓力測試顯示，基金流動性風(fēng)險依然較大，必須強(qiáng)化風(fēng)險管控，加強(qiáng)公募基金流動性監(jiān)管，建立公募基金流動性風(fēng)險綜合防控機(jī)制。

　　肖鋼在講話中指出：“一些公募基金未經(jīng)審慎風(fēng)險評估，高比例集中持有創(chuàng)業(yè)板股票，自身風(fēng)險積聚的同時，也給市場造成了較大風(fēng)險，特別是在股市異常波動期間一度出現(xiàn)流動性問題，險些釀成行業(yè)危機(jī)。近期的壓力測試顯示，一些公募基金的流動性風(fēng)險不容小視。而流動性風(fēng)險具有外溢性，容易引發(fā)連鎖反應(yīng)，始終是金融機(jī)構(gòu)最致命的風(fēng)險?！?

　　基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年以來股市連續(xù)大幅殺跌，短短兩周時間，上證綜指跌幅達(dá)到18.03％，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅更是達(dá)到22.15％，權(quán)益類基金凈值短期內(nèi)跌幅較大，不少基金倉位較高，基金重倉持有創(chuàng)業(yè)板股票的情況依然較為突出，一旦遭遇較大贖回，創(chuàng)業(yè)板股票盤子小流動性不佳，基金確實容易發(fā)生流動性風(fēng)險。

　　其實，在去年股災(zāi)期間，公募基金就遭遇了一波流動性風(fēng)險沖擊。根據(jù)肖鋼披露，2015年6月15日至7月8日的17個交易日，上證綜指下跌32%，大量獲利盤回吐，各類杠桿資金加速離場，公募基金遭遇巨額贖回，期現(xiàn)貨市場交互下跌，市場頻現(xiàn)千股跌停、千股停牌，流動性幾近枯竭。在整個7月份，公募基金份額縮水近萬億份。

　　對于不斷爆發(fā)的公募基金流動性風(fēng)險，肖鋼開出“藥方”，表示今年將強(qiáng)化風(fēng)險管控，著力健全風(fēng)險管理體系，控制投資杠桿和集中度，做好極端情形下的壓力測試，制定應(yīng)急預(yù)案，建立健全自身的流動性保障和應(yīng)對機(jī)制，切實防范風(fēng)險外溢。加強(qiáng)對公募基金流動性監(jiān)管，進(jìn)一步完善監(jiān)管規(guī)則，建立公募基金流動性風(fēng)險綜合防控機(jī)制。

　　華南一家基金公司投資總監(jiān)向記者表示，此次監(jiān)管工作會議印象最深的有兩點(diǎn)，一是提示了基金集中投資創(chuàng)業(yè)板造成了流動性風(fēng)險，二是要增強(qiáng)藍(lán)籌股市場活力。他說：“從我們的角度來看，在2015年，基金集中投資創(chuàng)業(yè)板給市場造成了極大的流動性風(fēng)險，前期不少基金公司已經(jīng)降低了集中持有創(chuàng)業(yè)板股票的倉位?！?

　　至于未來，該投資總監(jiān)認(rèn)為，基金投資可與比較基準(zhǔn)嚴(yán)格掛鉤，偏離度太大應(yīng)該受到約束；同時，基金考核是相對排名，在投資上，往往有趨同性，未來要搞活藍(lán)籌股市場，還需要引入長期資金入市，比如養(yǎng)老金。這樣，藍(lán)籌股有了固定的資金買入，未來也會水漲船高，有賺錢效應(yīng)，市場上其他資金也才會參與。

　　除了針對公募基金，肖鋼在講話中還用了較大篇幅針對私募基金快速增長過程中暴露出的問題和監(jiān)管方向進(jìn)行了重點(diǎn)說明，指出從堅持誠信守約、堅持依法合規(guī)和強(qiáng)化行業(yè)自律等三方面強(qiáng)化私募監(jiān)管，促進(jìn)私募基金依法誠信運(yùn)作。

　　去年，公募基金出現(xiàn)分級基金下折潮，私募基金也出現(xiàn)高杠桿產(chǎn)品大幅虧損和清盤的案例，投資者虧損累累，一度引發(fā)市場強(qiáng)烈爭議。肖鋼在講話中強(qiáng)調(diào)，證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)要真正樹立以客戶為中心的理念，切實強(qiáng)化適當(dāng)性管理，建立以投資者專業(yè)判斷能力和風(fēng)險承受能力為核心的客戶分類制度，完善客戶動態(tài)評估機(jī)制，建立各類金融產(chǎn)品和服務(wù)的風(fēng)險評估制度，確保提供的服務(wù)或銷售的產(chǎn)品與客戶的風(fēng)險承受能力相匹配。