自6月中旬以來(lái)，A股持續(xù)萎靡不振，對(duì)于公募基金而言，權(quán)益類新基金發(fā)行慘淡。然而，即使在投資者集體轉(zhuǎn)戰(zhàn)債市避險(xiǎn)的艱難處境下，逾20家基金公司仍然選擇對(duì)港股進(jìn)行布局。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至9月23日，共有38只投向香港市場(chǎng)的新基金已經(jīng)上報(bào)，按照正常的審核速度，這些基金預(yù)計(jì)均將于年內(nèi)獲批。

　　多位基金經(jīng)理向本報(bào)記者表示，港股估值已經(jīng)接近歷史最低水平，未來(lái)繼續(xù)下行的空間比較小，目前來(lái)看已經(jīng)極具配置價(jià)值。

　　機(jī)構(gòu)爭(zhēng)先恐后布局

　　在眾多投資者還糾結(jié)于是否參與A股的震蕩行情時(shí)，嗅覺(jué)靈敏的市場(chǎng)大佬們?cè)缫烟崆稗D(zhuǎn)戰(zhàn)港股進(jìn)行布局。早在6月初，即本輪大調(diào)整來(lái)臨前夕，中國(guó)證券報(bào)記者了解到，公私募一些比較有名的大佬已經(jīng)源源不斷地將錢轉(zhuǎn)移到港股。資金早已暗流涌動(dòng)，以公募為代表的內(nèi)地資金躍躍欲試，私募資金更是耐心布局。近日徐翔對(duì)中國(guó)七星控股的暴力拉升并非偶然。受制于相對(duì)復(fù)雜的內(nèi)部流程，公募基金雖然也早有意向，但近期才開始批量上報(bào)投資港股的權(quán)益類產(chǎn)品。

　　“我們已經(jīng)準(zhǔn)備幾只投資港股的產(chǎn)品，主動(dòng)被動(dòng)都有，有的已經(jīng)獲批了。”深圳一家大型基金公司負(fù)責(zé)國(guó)際業(yè)務(wù)的基金經(jīng)理告訴記者，今年一直在為投資香港做準(zhǔn)備，平時(shí)上班都是深圳香港兩地跑，“我個(gè)人是非?？春酶酃傻模掳肽昕赡軙?huì)成為一個(gè)風(fēng)口?！?/p>

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)最新披露的信息，目前共有38只基金將投資于香港市場(chǎng)，其中包括大成中華滬深港300指數(shù)基金（LOF）、創(chuàng)金合信港股通香港內(nèi)地股50指數(shù)基金、易方達(dá)香港恒生綜合小型股指數(shù)基金（LOF）、南方中證恒生滬港通AH精明指數(shù)等4只普通指數(shù)基金，鵬華中證滬深港內(nèi)地保險(xiǎn)指數(shù)分級(jí)、鵬華中證滬港深互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)分級(jí)、鵬華中證滬深港體育產(chǎn)業(yè)指數(shù)分級(jí)、鵬華中證滬深港博彩娛樂(lè)指數(shù)分級(jí)、南方香港中盤指數(shù)分級(jí)等5只指數(shù)分級(jí)基金，以及博時(shí)滬港深成長(zhǎng)企業(yè)、摩根士丹利華鑫滬港深新價(jià)值、安信工業(yè)4.0主題滬港深精選、招商香港精選、南方國(guó)策領(lǐng)先陸港雙贏、寶盈醫(yī)療健康滬港深等29只偏股型主動(dòng)管理基金。

　　總體來(lái)看，這些新基金的投資標(biāo)的既有香港市場(chǎng)偏愛(ài)的藍(lán)籌股，也有內(nèi)地投資者青睞的中小盤股票，行業(yè)上也幾乎覆蓋港股較熱門的領(lǐng)域。

　　港股估值為歷史低位

　　從中長(zhǎng)期來(lái)看，公募基金普遍看好港股的原因主要有兩個(gè)，香港作為中國(guó)市場(chǎng)的重要組成部分，一方面是人民幣國(guó)際化進(jìn)程的橋頭堡，另一方面是A股“溢出效應(yīng)”下的自然延伸，因此他們認(rèn)為，香港金融市場(chǎng)將繼續(xù)得到一系列政策性支持，從滬港通到公募南下新政，再到內(nèi)港基金互認(rèn)，下半年有望迎來(lái)深港通、個(gè)人QDII2等更多政策紅利。

　　短期而言，基金經(jīng)理們談?wù)摰酶嗟氖琴Y金和估值。

　　“香港市場(chǎng)在經(jīng)歷連續(xù)十周資金外流之后，最近資金外流情況明顯收窄，顯示出在美聯(lián)儲(chǔ)決定不加息之后，香港市場(chǎng)資金壓力出現(xiàn)緩解。我們認(rèn)為港股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)前期的大幅下跌，已經(jīng)較充分地反映內(nèi)地宏觀基本面的疲軟和對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的悲觀預(yù)期。”博時(shí)大中華亞太精選股票基金經(jīng)理張溪岡表示，在估值方面，在近期港股大跌之后，MSCI中國(guó)指數(shù)對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)降至9倍左右，低于長(zhǎng)期均值11倍，而且曾一度逼近8倍的歷史低位，因此，未來(lái)港股繼續(xù)下行空間較小，預(yù)計(jì)未來(lái)港股將出現(xiàn)窄幅波動(dòng)，板塊會(huì)出現(xiàn)分化，對(duì)于一些估值較低、股息率較高、前期跌幅較多的板塊和股票，存在超跌反彈的機(jī)會(huì)。

　　大成基金國(guó)際業(yè)務(wù)部基金經(jīng)理冉凌浩表示，就港股而言，港股的資金面受美國(guó)影響，基本面受國(guó)內(nèi)影響，但其實(shí)港股向來(lái)不缺乏資金。“目前看來(lái)，港股已經(jīng)跌至歷史最低水平，甚至低于2008年金融海嘯時(shí)的估值水平，預(yù)計(jì)港股下行壓力不大?！?/p>

　　值得注意的是，張溪岡也認(rèn)為，目前市場(chǎng)擔(dān)憂較多的仍然是未來(lái)人民幣匯率貶值的壓力，這對(duì)于以港幣和美元作為資產(chǎn)負(fù)債表而言的港股影響更大，另外由于A股仍有些板塊估值較高，未來(lái)如果A股持續(xù)下跌，也會(huì)給香港股市帶來(lái)一定壓力。所以，在板塊布局上，仍然建議謹(jǐn)慎布局防御型板塊，如消費(fèi)、醫(yī)藥等，其中可選消費(fèi)中優(yōu)選穿越周期的消費(fèi)服務(wù)類品種。近期建議投資者關(guān)注超跌、基本面穩(wěn)健且估值水平較低、對(duì)利率下降和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)復(fù)蘇較為敏感的個(gè)股。