上周五(即4月3日)，在港股休市、合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)基金暫停申購(gòu)的情況下，滬深交易所上市的港股基金出現(xiàn)集體拉升行情，7只基金漲停，另外4只基金大幅上漲，溢價(jià)率遠(yuǎn)超正常水平。由于今日港股繼續(xù)休市，投資者無法通過申購(gòu)基金份額并在場(chǎng)內(nèi)賣出實(shí)現(xiàn)溢價(jià)套利，溢價(jià)率暫時(shí)難以下降。

　　港股休市

　　港股基金被爆炒

　　上周五，包括香港、美國(guó)在內(nèi)的全球眾多股市休市，當(dāng)天投資海外資本市場(chǎng)的QDII基金均暫停申購(gòu)業(yè)務(wù)，但在滬深交易所上市的場(chǎng)內(nèi)QDII并未暫停交易，這些基金意外遭到爆炒。

　　交易型開放式指數(shù)基金(ETF)方面，華夏恒生ETF和華夏滬港通恒生ETF在最后半小時(shí)被大量資金介入，快速拉升，雙雙以漲停價(jià)報(bào)收；南方恒指ETF和易方達(dá)H股ETF收盤也分別大漲了9.42%和5.62%。由于上周五港股休市，這4只港股ETF當(dāng)日凈值沒有變化，資金炒作跡象相當(dāng)明顯。

　　同樣被資金炒作的還有投資港股的上市開放式基金(LOF)和分級(jí)基金B(yǎng)份額。在LOF基金中，嘉實(shí)恒生H股、招商金磚和南方中國(guó)被拉上漲停板，在港股有一定配置的信誠(chéng)四國(guó)和國(guó)投新興也分別大漲9.09%和5.86%。兩只跟蹤港股的分級(jí)基金B(yǎng)份額銀華恒生H股B和匯添富恒生指數(shù)B也被資金格外關(guān)照，下午交易時(shí)段早早就被封死漲停板。

　　這樣，在上周五交易的11只港股基金中，7只漲停，另外4只均大幅上漲。

　　兩日暫停申購(gòu)

　　套利資金難介入

　　在上周五港股休市、基金凈值沒有變化的情況下，11只港股基金價(jià)格卻紛紛飆漲，使得這些基金的溢價(jià)率一日之內(nèi)飆升，明顯超出正常水平。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，上周五，9只ETF和LOF基金中，嘉實(shí)恒生H股、華夏恒生ETF和南方恒指ETF的溢價(jià)率超過10%，分別達(dá)12.32%、12.26%和10.14%，南方中國(guó)和華夏滬港通恒生ETF溢價(jià)率也接近10%，其余幾只基金溢價(jià)率也在4%到8%之間。這樣的溢價(jià)率明顯超過了正常水平。

　　兩只分級(jí)基金B(yǎng)份額則更加瘋狂，使得兩只分級(jí)基金整體溢價(jià)率雙雙超15%，其中，匯添富恒生B份額溢價(jià)率達(dá)到36.72%，其和A份額相對(duì)于基礎(chǔ)份額的整體溢價(jià)已達(dá)18.99%；銀華H股B份額溢價(jià)率達(dá)到47.41%，其和A份額相對(duì)于基礎(chǔ)份額的溢價(jià)率也達(dá)到15.86%。兩只分級(jí)基金整體大幅溢價(jià)，均呈現(xiàn)出顯著的套利機(jī)會(huì)。

　　雖然上述11只港股基金溢價(jià)高企，套利機(jī)會(huì)顯著，但受上周五及今天暫停申購(gòu)的影響，套利資金暫時(shí)無法申購(gòu)相應(yīng)的基金份額實(shí)現(xiàn)套利，意味著這些基金的場(chǎng)內(nèi)份額暫時(shí)無法大幅增加，其溢價(jià)率暫時(shí)難以得到平抑。只有在4月8日起放開申購(gòu)之后，隨著套利資金的介入，這些基金過高的溢價(jià)率才會(huì)回歸正常。

　　部分基金申贖確認(rèn)提速

　　套利將更加高效

　　自3月27日證監(jiān)會(huì)[微博]宣布公募基金可借道滬港通投資港股以來，港股市場(chǎng)受到這一重大利好刺激連漲四日，港股基金也受到資金格外關(guān)注，一些基金公司為了吸引更多資金關(guān)注旗下港股基金，紛紛提高運(yùn)作效率以方便投資者。

　　嘉實(shí)基金今日發(fā)布公告稱，為了更好地滿足廣大投資者的需求，提高基金申購(gòu)贖回效率，決定自4月10日起調(diào)整嘉實(shí)恒生H股基金估值時(shí)間和基金份額申購(gòu)贖回確認(rèn)時(shí)間，將基金估值時(shí)間從T+1日調(diào)整為T日，申購(gòu)贖回確認(rèn)時(shí)間從T+2日調(diào)整為T+1日。這意味著在嘉實(shí)恒生H股出現(xiàn)溢價(jià)套利機(jī)會(huì)的情況下，投資者實(shí)施套利的時(shí)間將縮短一個(gè)交易日，即T日申購(gòu)的份額，經(jīng)T＋1日確認(rèn)后，在T+2日即可賣出完成套利，套利效率也將大大提高。