A股市場沖擊4000點(diǎn)未果，短短一周走出一波近500點(diǎn)的下跌行情。市場調(diào)整之時(shí)，機(jī)構(gòu)的策略趨向謹(jǐn)慎。在證金公司轉(zhuǎn)手部分股票的時(shí)候，一些公募基金趁著反彈瘋狂減倉，短短一個(gè)月減倉股票市值規(guī)模高達(dá)千億元。

　　與此同時(shí)，股市動(dòng)蕩讓基民心有余悸。由于不看好后市，眾多基金投資者選擇“用腳投票”。過去一月內(nèi)，偏股基金遭遇接近萬億份凈贖回，凈贖回比例接近三成，而貨幣基金規(guī)模卻創(chuàng)出歷史新高，幾乎占到基金總規(guī)模的半壁江山。

　　投資倉位下降

　　Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至8月19日，807只基金的股票投資倉位為76.87%，較一個(gè)月前下降了1.58個(gè)百分點(diǎn)。

　　1.58個(gè)百分點(diǎn)的減倉規(guī)模對(duì)應(yīng)多少“彈藥”？中國基金業(yè)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年7月底，中國境內(nèi)98家基金公司，合計(jì)管理的公募基金資產(chǎn)規(guī)模為6.88萬億元。若以這一數(shù)字作粗略推斷，那意味著過去一個(gè)月，公募基金減持股票規(guī)模達(dá)到了1000億元。

　　此外，自7月以來，新基金發(fā)行也進(jìn)入“冷靜”期。同花順iFinD統(tǒng)計(jì)，截至8月19日，新成立的基金共有103只，而6月份單月就有149只。在發(fā)行份額上，6月份新成立基金的發(fā)行份額合計(jì)2845.2億份，平均單只基金發(fā)行份額為19.1億份。而7月以來，有超過一個(gè)半月的時(shí)間，新成立基金的發(fā)行份額合計(jì)為2614.36億份。

　　若將5只“國家隊(duì)基金”的約2000億份額忽略不計(jì)，實(shí)際發(fā)行份額僅約為614億份，是6月份的20%，而平均到單只基金，僅為6.27億份，創(chuàng)下了年內(nèi)的階段低點(diǎn)。

　　不過，從現(xiàn)在看這些減倉的公募基金是幸福的，相比它們不少私募基金遭清盤已回天乏術(shù)。來自私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來共成立2143只陽光私募新品，目前已有799只產(chǎn)品被清算，其中7月份清盤的陽光私募產(chǎn)品為200只，顯著高于今年的其他月份，有10只產(chǎn)品存活期未超過一個(gè)月，二季度成立的私募基金成為清盤重災(zāi)區(qū)。

　　“近三年來私募清盤的數(shù)量基本保持在500只左右?！彼侥寂排啪W(wǎng)高級(jí)研究員許炯東表示，與往年相比，今年私募清盤數(shù)量劇增，創(chuàng)出了歷史新高。

　　格上理財(cái)研究經(jīng)理張彥估計(jì)，市場上實(shí)際清盤私募產(chǎn)品數(shù)量要遠(yuǎn)高于數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，“私募沒有公募基金那樣披露凈值的硬性規(guī)定，許多產(chǎn)品清盤也不一定會(huì)發(fā)布公告。但是據(jù)我們觀察這一波清盤潮比以往更為嚴(yán)重，今年大量產(chǎn)品遭到清盤的現(xiàn)象并不是私募行業(yè)的常態(tài)。”

　　蹺蹺板效應(yīng)顯現(xiàn)

　　在資金大幅流出偏股基金的同時(shí)，貨幣基金卻遭到巨額申購。截至7月底，數(shù)千億資金涌入貨幣基金，使得貨幣基金總規(guī)模從6月底的24093億份猛增到7月底的32170億份，一個(gè)月暴增8077億份，增幅達(dá)33.53%，貨幣基金規(guī)模隨之創(chuàng)出歷史新高，占基金總規(guī)模的比重高達(dá)46.87%。

　　事實(shí)上，自去年12月份以來，在股指頻創(chuàng)新高，股市的賺錢效應(yīng)越發(fā)明顯的情況下，貨幣基金規(guī)模的市場占比曾出現(xiàn)一路下行趨勢(shì)，這一趨勢(shì)在剛剛過去的7月才得以扭轉(zhuǎn)。據(jù)了解，8月以來這一現(xiàn)象更加明顯。截至目前，已有多家基金公司貨幣基金規(guī)模較6月底實(shí)現(xiàn)翻倍，有的基金公司甚至出現(xiàn)了兩倍左右的增幅。

　　也是基于避險(xiǎn)的需要，近期保本型基金呈現(xiàn)熱產(chǎn)熱銷的局面。公開信息顯示，截至6月30日，國投瑞銀旗下兩只保本基金國投瑞銀招財(cái)保本和國投瑞銀瑞源的份額規(guī)模分別為26.04億份和21.6億份。此外，7月14日成立的招商安逸保本首募規(guī)模為16.66億份；7月27日成立的長城久惠保本首募規(guī)模也達(dá)到了29.75億份，都遠(yuǎn)超近期新成立基金規(guī)模的平均水平。

　　北京一家基金公司市場部人士表示，自6月15日以來，A股市場進(jìn)入過山車式行情，不時(shí)出現(xiàn)單日跌幅超過6%的情況，其間的驚險(xiǎn)刺激程度是連老股民也都沒有經(jīng)歷過的，再加上收益的大幅縮水，已讓不少投資者感到身心疲憊，加強(qiáng)了對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的偏好。但另一方面，經(jīng)過國家救市，目前的A股市場已處于低位盤整整固階段，不少之前投資權(quán)益類產(chǎn)品的投資者讓其完全撤出又心有不甘，欲拒還迎，在這種情況下，保本基金就成了最適合的產(chǎn)品。