A股震蕩不斷，次新基金建倉“進(jìn)退維谷”。

　　招商證券數(shù)據(jù)顯示，今年二季度基金市場(chǎng)整體的規(guī)模和份額環(huán)比分別增長(zhǎng)了43.1%和45.3%。而新發(fā)基金則達(dá)到了345只，達(dá)到高峰。

　　不過“盛極而衰”，市場(chǎng)在六月中旬突然暴跌，這讓很多處在建倉期的基金措手不及，基金經(jīng)理唯有“以不變應(yīng)萬變”，新基金建倉緩慢成為常態(tài)。

　　觀望情緒濃重

　　根據(jù)IWIND的數(shù)據(jù)，記者統(tǒng)計(jì)了今年3月以來新成立的基金（包括股票型基金和偏股混合型基金，下同）8月20日的單位凈值以及其在6月1日之后的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率發(fā)現(xiàn)，半數(shù)以上的新成立基金建倉緩慢，倉位偏低。

　　數(shù)據(jù)顯示，7月和8月（截至8月20日），新成立的基金數(shù)量分別為40只和18只。

　　然而，8月新成立的基金中，凈值偏離單位面值1元的5%的數(shù)量為0，而7月單位凈值偏離超過5%的數(shù)量也僅為3只。

　　“對(duì)于剛新成立不滿兩個(gè)月的基金來說，沒有建倉或是倉位較輕的情況屬于正常。”天弘基金投研的一位人士對(duì)記者表示。

　　然而，從凈值數(shù)據(jù)來看，二季度成立的新基金建倉情緒也并不高漲。

　　4月，5月，6月新成立的基金數(shù)量分別為66只，89只，107只。

　　然而，新成立的基金中凈值偏離單位面值1元5%的數(shù)量分別僅為33只、25只、30只。整體而言，面值偏離超過5%的基金數(shù)量所占比例僅為33%。

　　與之可相比較的是，進(jìn)入6月以來，大盤指數(shù)一路從5124點(diǎn)下探至3373點(diǎn)，而截至8月20日，大盤報(bào)收于3664點(diǎn)。近3個(gè)月的時(shí)間里，整個(gè)A股市場(chǎng)處在頻繁波動(dòng)當(dāng)中。

　　“6月以來，A股波動(dòng)性是數(shù)年中最大的，如果一只新基金在如此市況中，凈值都沒有太大波動(dòng)的話，足以說明其倉位很輕?！鼻笆鎏旌牖鹑耸勘硎?。

　　南方一家基金公司的內(nèi)部人士也對(duì)記者透露：“我們7月初成立的一只基金的倉位目前還不到50%。大部分新成立基金的倉位普遍都不高?！?

　　事實(shí)上，用二三季度的數(shù)據(jù)與第一季度成立并已完成建倉基金的數(shù)據(jù)對(duì)比，也可發(fā)現(xiàn)，目前尚在建倉期的基金經(jīng)理建倉緩慢，觀望情緒較濃。

　　據(jù)IWIND的數(shù)據(jù)，1月、2月、3月分別有11只、31只、34只新基金成立。而單位復(fù)權(quán)凈值跌幅為15%的基金分別為9只，24只，19只。

　　同期，上證綜指跌幅為20.54%、中小板指跌幅為21.9%、創(chuàng)業(yè)板指跌幅為28.86%。從以上數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，與幾項(xiàng)重要市場(chǎng)指數(shù)走勢(shì)相符的新基金比例高達(dá)70%左右。

　　建倉機(jī)會(huì)難覓

　　六月以來市場(chǎng)風(fēng)格突變，無疑是基金經(jīng)理建倉遲緩的最大因素之一。

　　6月以來的大盤指數(shù)漲幅或是跌幅比例超過3%的天數(shù)高達(dá)21天，其中甚至出現(xiàn)了數(shù)次超過6%以上的跌幅，波動(dòng)率如此之高，讓很多基金經(jīng)理無從下手。

　　前述南方基金人士表示：“大家目前都比較悲觀，覺得現(xiàn)在的A股市場(chǎng)并沒有可以持續(xù)的熱點(diǎn)。上半年互聯(lián)網(wǎng)+概念和國(guó)企改革概念持續(xù)火爆，但進(jìn)入下半年之后，因?yàn)槎嘀匾蛩氐淖饔?，互?lián)網(wǎng)+概念已沒有那么火熱了，國(guó)企改革也快熄火了，市場(chǎng)微觀邏輯被破壞，這讓基金經(jīng)理很難做出建倉決定?！?

　　除此之外，一些基金也在等待市場(chǎng)真正的底部。

　　國(guó)投瑞銀的一位基金經(jīng)理表示，短期來看，政策已給了一個(gè)比較明確的底部，但目前市場(chǎng)情緒還沒有完全恢復(fù)，同時(shí)由于估值偏高，整體向上空間不大，市場(chǎng)有可能在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)為箱體震蕩行情，具體什么時(shí)候市場(chǎng)是底部不好判斷，因此也不好貿(mào)然出手。

　　此外，也有基金經(jīng)理認(rèn)為目前是新基金建倉的好機(jī)會(huì)。

　　銀華戰(zhàn)略擬任基金經(jīng)理倪明指出，市場(chǎng)也許還會(huì)慣性下挫，但已進(jìn)入底部區(qū)域。未來市場(chǎng)將出現(xiàn)重要的右側(cè)買點(diǎn)，有利于新基金建倉。

　　不過目前可以肯定的是，數(shù)百只基金的資金尚未完全入市，而隨著建倉截止期限的逐漸臨近，這部分資金或?qū)⒃?季度逐步進(jìn)入市場(chǎng)。