股市的上漲，離不開抄底資金的入場，而入市資金中的一部分來源于公募基金，尤其是國家隊(duì)借道的華夏、嘉實(shí)等5只2000億基金的建倉，很大程度上激活了市場人氣；在基金紛紛做多之時(shí)，專戶加倉意愿表現(xiàn)得更為強(qiáng)烈。

　　不過，對于后市行情，機(jī)構(gòu)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。記者從京滬深三地多家機(jī)構(gòu)處了解到，私募基金延續(xù)低倉位，公募基金人士則多認(rèn)為，目前還處于搶反彈階段，仍未到做方向性選擇的時(shí)候，股指上沖4500點(diǎn)之路將遭遇重大拋壓。

　　公募基金加倉做多

　　種種跡象顯示，公募基金正在加倉做多，并引發(fā)羊群效應(yīng)推動股市反彈。

　　在這波公募加倉潮中，走在最前面的是國家隊(duì)的2000億基金。截至目前，證金公司借道入市的五只基金分別為嘉實(shí)新機(jī)遇、易方達(dá)瑞惠、招商豐慶、南方消費(fèi)活力、華夏新經(jīng)濟(jì)，每只成立規(guī)模均約為400億元。

　　從基金的最新凈值來看，國家隊(duì)基金已經(jīng)處于建倉期。截至8月7日，除易方達(dá)瑞惠凈值仍為1元外，其他四只基金凈值較成立時(shí)都出現(xiàn)了不同程度的上漲。嘉實(shí)新機(jī)遇、招商豐慶A、南方消費(fèi)活力、華夏新經(jīng)濟(jì)凈值分別為1.025元、1.001元、1.011元、1.025元。

　　據(jù)研究中心數(shù)據(jù)，截至8月7日，偏股類基金整體倉位為68.82%，較上周上升6.55個(gè)百分點(diǎn)。其中股票型基金倉位提高1.43個(gè)百分點(diǎn)至82.12%，標(biāo)準(zhǔn)混合型基金上升8.21個(gè)百分點(diǎn)至64.50%。

　　“我們確實(shí)都在加倉。光10日一天除去ST股就有128家漲停，大家并不是盯著某一細(xì)分行業(yè)去買，加倉的范圍其實(shí)是很寬廣的?！鄙虾Ｒ患掖笮凸嫉幕鸾?jīng)理稱，一些前期持有的超跌股票成了加倉的主要標(biāo)的。“沒有說要具體加倉哪些股票，反正就是跌多了就買，也不刻意去選時(shí)下熱門的國企改革或者其他概念票。”

　　相比這家上海公司的靈活策略，華南一家大型基金的策略則是倉位穩(wěn)中有加。該公司投資總監(jiān)稱：“我們旗下基金倉位有高有低，但相比業(yè)內(nèi)水平整體較高，近期部分低倉位的基金現(xiàn)在加點(diǎn)倉很正常?！?/p>

　　4000點(diǎn)上方拋壓甚重

　　從機(jī)構(gòu)動向來看，當(dāng)公募基金做多的時(shí)候，私募基金加倉意愿并不強(qiáng)。

　　上海知名私募倍霖山董事長高杉稱，在市場大震蕩時(shí)期，公司一直保持謹(jǐn)慎態(tài)度，倉位總體不高，這讓公司躲過了股市調(diào)整，也取得了不錯(cuò)的收益。后期如果加倉可能會選擇PPT、新能源汽車等有實(shí)際業(yè)績支撐的行業(yè)。

　　相比私募基金的謹(jǐn)慎，公募基金搶反彈也有顧慮。上述華南投資總監(jiān)對記者稱，目前的行情還不是做方向性選擇的時(shí)候?！皣蟾母锟赡苁且粋€(gè)亮點(diǎn)，但股市具體能走多遠(yuǎn)，誰也說不清楚?！?/p>

　　當(dāng)市場反彈之時(shí)，近期一些人將股票型基金倉位80%的新規(guī)確立解讀為利好因素。然而，實(shí)際情況是在大量股票型基金轉(zhuǎn)型混合型基金后，所剩的主動性股票型基金數(shù)量并不多，低倉位的實(shí)屬罕見。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，剩余的普通股票型基金在二季度末股票倉位未達(dá)到80%的只有三只基金，分別為德邦優(yōu)化配置、國富健康優(yōu)質(zhì)生活、工銀瑞信研究精選，股票倉位分別為3.95%、62.06%、77.33%。由此可見，股票型基金80%倉位最低要求對股市上漲效力極為有限。