導(dǎo)讀

　　等中小市值股票遭機(jī)構(gòu)等大資金集中減持，將成為下一步市場(chǎng)防范的重點(diǎn)。

　　在經(jīng)歷市場(chǎng)震蕩后，基金在中小創(chuàng)的抱團(tuán)現(xiàn)象仍然存在，而這些抱團(tuán)股的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也成為監(jiān)管層關(guān)注的重點(diǎn)。

　　“創(chuàng)業(yè)板等中小市值股票遭機(jī)構(gòu)等大資金集中減持，將成為下一步市場(chǎng)維穩(wěn)工作關(guān)注和防范的重點(diǎn)”，上海某基金公司一位投研人員向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

　　他透露，近期監(jiān)管層曾“窗口指導(dǎo)”基金公司，盡量避免扎堆減倉(cāng)持股集中度高的股票，以防加大市場(chǎng)波動(dòng)。

　　基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，自6月15日開(kāi)始的市場(chǎng)巨震中，正是高比例持有中小板、創(chuàng)業(yè)板股票的機(jī)構(gòu)為了降低持倉(cāng)，導(dǎo)致了創(chuàng)業(yè)板的踩踏效應(yīng)，而這種踩踏效應(yīng)又蔓延到流動(dòng)性好的藍(lán)籌股市場(chǎng)上，最終導(dǎo)致了全市場(chǎng)流動(dòng)性惡化。

　　依舊抱團(tuán)中小創(chuàng)

　　通證券策略研究部統(tǒng)計(jì)，今年二季度海，公募基金主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品仍在加倉(cāng)“中小創(chuàng)”。

　　當(dāng)季，主動(dòng)權(quán)益類基金重倉(cāng)股板塊分布中，創(chuàng)業(yè)板、中小板的占比較上一季度雙雙回升，創(chuàng)業(yè)板占比回升2.6個(gè)百分點(diǎn)至25.5%；中小板占比回升3.8個(gè)百分點(diǎn)至30.8%。兩個(gè)板塊的配置比例無(wú)論是單算還是求和，均創(chuàng)出歷史新高。

　　不管是出于主觀意愿還是被動(dòng)導(dǎo)致，上述數(shù)據(jù)都在某種程度上證明了，截至6月30日時(shí)，基金整體并沒(méi)有因?yàn)槭袌?chǎng)暴跌而大幅砍倉(cāng)中小創(chuàng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，基金二季度在中小創(chuàng)中“抱團(tuán)”的潮流仍在繼續(xù)。

　　同花順(300033)iFinD統(tǒng)計(jì)，截至二季度末，公募基金重倉(cāng)持有創(chuàng)業(yè)板股票352只，中小板股票493只。

　　其中，重倉(cāng)持有東方財(cái)富(300059)的基金最多，有108只，不過(guò)各基金持股占流通股本比例都不大，最多的易方達(dá)科訊也只有1.33%。

　　基金扎堆的中小創(chuàng)個(gè)股還有怡亞通(002183)、四維圖新(002405)、海康威視(002415)、萬(wàn)達(dá)信息(300168)，它們分別有70只、67只、62只、58只基金重倉(cāng)持有。

　　截至8月5日，超過(guò)30只基金重倉(cāng)的中小板、創(chuàng)業(yè)板股票有27只。

　　如按基金持股占個(gè)股流通股本的比例排序，前五名依次是鼎捷軟件(300378)占比為39.16%；美亞光電(002690)占比36.83%，贏時(shí)勝(300377)占比36.36%，牧原股份(002714)占比35.88%，萬(wàn)達(dá)信息占比30.79%。

　　在發(fā)布中報(bào)的公司中，目前有155只個(gè)股基金持倉(cāng)占流通股比例超過(guò)10%，超過(guò)20%的則有27只。

　　同一公司旗下基金扎堆持有一只中小創(chuàng)股票的情況雖較今年一季度時(shí)有所減少，但某些基金公司還是比較突出。

　　如景順長(zhǎng)城11只基金重倉(cāng)美盈森(002303)，工銀瑞信11只基金重倉(cāng)東方財(cái)富、匯添富10只基金重倉(cāng)華信國(guó)際(002018)、國(guó)泰10只基金重倉(cāng)東誠(chéng)藥業(yè)(002675)、中銀10只基金重倉(cāng)四維圖新、廣發(fā)10只基金重倉(cāng)怡亞通。

　　此外，寶盈基金旗下各有4只基金持有揚(yáng)杰科技(300373)和凱美特氣(002549)，但持倉(cāng)占兩股的流通股比例分別達(dá)到了25.01%和22.76%，是所有基金公司中整體持倉(cāng)中小創(chuàng)個(gè)股占其流通股比例最大的。而匯添富旗下10只基金重倉(cāng)華信國(guó)際的流通股占比也高達(dá)21.07%。

　　中小創(chuàng)頻現(xiàn)機(jī)構(gòu)減倉(cāng)

　　今年一季度末，匯添富旗下5只基金列入安碩信息(300380)的前十大流通股東，分別是添富移動(dòng)互聯(lián)持股233.98萬(wàn)股，占流通股比例的9.68%，添富民營(yíng)、匯添富均衡增長(zhǎng)(519018)持股占流通股比例的4.97%和4.91%；匯添富消費(fèi)行業(yè)、匯添富逆向投資持股占流通股比例的2.44%和2.07%。5只基金合計(jì)持股581.56萬(wàn)股，占安碩信息流通股比例的24.07%。

　　這種抱團(tuán)持股一度引起市場(chǎng)的詬病。

　　而中報(bào)顯示，安碩信息已被匯添富基金大舉減持。截至6月30日，只有匯添富移動(dòng)互聯(lián)還堅(jiān)守該股，小幅減倉(cāng)，其他四只基金均已全身而退。

　　易方達(dá)基金也曾同期受爭(zhēng)議于“抱團(tuán)”全通教育(300359)。中報(bào)顯示，其旗下基金也已基本清倉(cāng)。

　　需要說(shuō)明的是，由于之前深受過(guò)“踩踏”之害，近些年，基金減倉(cāng)中小板、創(chuàng)業(yè)板等小市值股票還是比較謹(jǐn)慎的。從中小創(chuàng)盤后公開(kāi)交易信息不難發(fā)現(xiàn)，以基金為主的機(jī)構(gòu)席位大多會(huì)選擇在該股當(dāng)日走強(qiáng)時(shí)趁機(jī)減倉(cāng)。

　　拿安碩信息來(lái)說(shuō)，6月12日漲停，機(jī)構(gòu)席位大舉出貨；7月1日跌停時(shí)，機(jī)構(gòu)席位反而在支撐買入。

　　不過(guò)，7月下旬以來(lái)的龍虎榜數(shù)據(jù)則可看出機(jī)構(gòu)悄然減倉(cāng)部分持股集中度較高的股票。

　　從8月1日-8月5日的近三個(gè)交易日看，龍虎榜上呈現(xiàn)凈賣出的43只中小創(chuàng)股票中，機(jī)構(gòu)席位凈賣出金額最多的個(gè)股就有芭田股份、東杰智能、探路者、億利達(dá)、東方國(guó)信、金固股份、思美傳媒、恒基機(jī)械、益生股份、三聯(lián)虹普、華斯股份、易尚展示、衛(wèi)士通、積成電子、皖通科技、康達(dá)新材等16只，占比近40%。

　　以東方國(guó)信為例，其8月4日龍虎榜顯示，盡管當(dāng)天股價(jià)幾近漲停，但機(jī)構(gòu)趁機(jī)大舉出貨，第一賣出席位上的機(jī)構(gòu)出售超過(guò)1億元，以當(dāng)日該股平均價(jià)格計(jì)算，是有“實(shí)力”上榜十大流通股東名單的。

　　衛(wèi)士通8月4日復(fù)牌后連續(xù)兩個(gè)跌停，截至二季度末，共有28只基金駐扎其中。公開(kāi)信息顯示，五個(gè)機(jī)構(gòu)席位在兩個(gè)跌停日內(nèi)合計(jì)賣出超過(guò)4億元，而這兩天的成交額也只是剛過(guò)6億元。

　　對(duì)于上述現(xiàn)象，上海一家基金公司權(quán)益部負(fù)責(zé)人表示，即使大盤如此下跌，但偏好成長(zhǎng)股的基金經(jīng)理大多仍看好明年的中小創(chuàng)，現(xiàn)在賣出部分股票主要目的在于換股調(diào)倉(cāng)，而非恐慌拋售。當(dāng)前市況下，基金公司出于維穩(wěn)需要也不會(huì)競(jìng)相拋售中小創(chuàng)。

　　8月5日盤后公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，盡管機(jī)構(gòu)仍在賣出衛(wèi)士通、光華科技、恒順眾昇等，但機(jī)構(gòu)重點(diǎn)買入的也不乏中小創(chuàng)，如合縱科技、眾和股份、南風(fēng)股份，從8月6日盤中表現(xiàn)看，這些股票的走勢(shì)與機(jī)構(gòu)動(dòng)向正相關(guān)。