這一周股市震蕩得驚心動魄。6月5日上證指數(shù)終于突破5000點，不過上躥下跳的行情讓股民、基民都開始不安，他們想知道5000點后“基情”將如何進行？比基民更急的是新基金的基金經(jīng)理，他們感嘆：有安全邊際能夠長期重倉的股票越來越難找了。

　　“我這只基金買了一個多月，打開封閉期時還是負的！”市場行情如此之好的情況下，市民孫大媽在銀行經(jīng)理的推薦下買的基金一個多月收益還是負的。這只4月16日結束募集的廣發(fā)聚寶混合基金于5月底打開申購，截至6月5日收益凈值為1.01。

　　同樣，在不少基金論壇上，很多人都在吐槽有封閉期的新基金，主要是認為其在大好行情下建倉速度太慢，耽誤投資者賺錢。

　　“看著市場每天上漲，內(nèi)心很焦慮，但又不敢快速建倉?！币晃恍禄鸬幕鸾?jīng)理坦言，新基金建倉需要先打底倉，要追求有安全邊際的品種，但現(xiàn)在很難找到有安全邊際、能夠長期重倉的品種。今年4月以來發(fā)行的新基金普遍都不敢建倉，很多基金經(jīng)理一邊打新股，一邊等待著市場調(diào)整。所以，新基金一不留神就會踏空和高位接盤。

　　“有封閉期的新基金基本都是半倉操作，基金經(jīng)理比基民還急?！币晃换鸸緲I(yè)內(nèi)人士告訴記者，很多投資者每天都打客服電話詢問在封閉期之中的基金的凈值，有投資者表示不理解為何凈值增長慢，還有人說一打開封閉就要贖回。其實，對于有封閉期的基金證監(jiān)會有倉位規(guī)定，很多新基金都是半倉操作，所以封閉期業(yè)績并不能代表基金經(jīng)理實際水平?；鸾?jīng)理其實比基民還心急，盼著打開封閉就火力全開，因為業(yè)績畢竟與基金經(jīng)理的收入掛鉤，也是未來身價的重要參考。

　　5000點之后如何買基金

　　5000點后基民該咋辦？濟安金信的專家王群航表示：“要分情況對待”。比如場內(nèi)分級基金的B類份額。在場內(nèi)基金品種里，其因為杠桿風險最大，所以，若見勢不妙，應該拔腿就跑，且切記輕易不要搶反彈。而對于分級基金的A類份額，風險完全不同。人家血流成河，這里風景或會獨好，因為一方面，正向套利資金沒有了機會；另一方面，反向套利或有機會。

　　對于股票基金，絕大多數(shù)品種的股票投資倉位在85%至95%之間，且多數(shù)偏好持有創(chuàng)業(yè)板和中小板市場的高成長型股票，風險甚至會高于市場平均水平。專家建議，投資者在持有這類基金的時候，一定要對股市行情的中長期走勢有個明確的判斷，如果不看壞后市，可以持有。至于短期的震蕩，建議忽略，因為從場外渠道投資基金，交易成本過高，不適合頻繁買賣。而且這類基金贖回周期比較長，也許等贖回資金到賬時，行情又發(fā)生變化了。

　　對于打新基金，專家則建議可以在股市高位時持有以分散風險。

　　關注可能的風格轉換

　　股市下一階段似乎更加亂花迷人眼。對于六月，投資者最關心的無疑是市場是否會發(fā)生風格切換？對此，海富通基金經(jīng)理顧曉飛認為，6月4日銀行股強勢護盤，但并未對指數(shù)產(chǎn)生太大影響，某種程度上也是好事：銀行股上漲不會成為牛市進入尾聲的標志。從這周市場表現(xiàn)來看，風格切換似乎正在悄悄開始，盡管創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)仍然出色，但一些市值小、彈性大的資源類股票本周已經(jīng)有所啟動。他認為前期大幅炒高的題材股、偽成長股可能會面臨一個階段性調(diào)整。

　　九泰基金的基金經(jīng)理黃敬東認為，牛市不會因為幾次下跌就結束，牛市的調(diào)整往往是以時間換空間，在政策和輿論都沒有過多擾動的情況下，經(jīng)過短期的調(diào)整市場還將沿著牛市的方向前進。A股資金牛、改革牛、結構牛的格局未變，未來的投資重點依然來自改革的方向。另外，重倉創(chuàng)業(yè)板的基金近日也被中國基金行業(yè)協(xié)會“喊話”?；饏f(xié)會6月5日表示，希望投資創(chuàng)業(yè)板的基金提高風險控制能力，遵守“雙十限定”設定的初衷——避免持股集中度過高，防范流動性風險。這一點也值得基民特別關注。本報記者 傅洋 J004