6家新基金公司成立

　　據(jù)中國基金報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，2014年6家新基金公司成立，股東方涉及券商、PE、信托等機(jī)構(gòu)。此外，券商托管公募基金也在2014年破題。

　　2014年1月，第90家公募基金公司中金基金成立，這是首家由單一股東100%控股的基金公司，目前，其旗下有2只產(chǎn)品，資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)16.6億元。與其同為券商系的新基金公司是創(chuàng)金合信，是首家成立伊始便實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的基金公司。

　　今年以來的一大變化是PE機(jī)構(gòu)開始布局公募基金業(yè)，九泰基金和紅土創(chuàng)新基金便是PE系公募，分別由深創(chuàng)投和昆吾九鼎投資控股。在其之后，同為PE的新沃資本和廣東中科招商也都在申請(qǐng)?jiān)O(shè)立基金公司。

　　嘉合基金和北信瑞豐則由信托公司主導(dǎo)，控股股東分別為中航信托和北京信托。在其之前，中融信托、華潤(rùn)信托等均已有各自的基金公司。

　　2014年，基金行業(yè)新增加銷售機(jī)構(gòu)26家，其中獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)達(dá)14家，占比53%。保險(xiǎn)公司首次加入基金銷售大軍。今年1月，泰康人壽在保險(xiǎn)公司中率先獲得公募基金銷售牌照，陽光人壽和平安人壽緊隨其后。不過，這3家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的基金代銷業(yè)務(wù)目前還沒有正式展開。期貨公司的公募代銷業(yè)務(wù)則已經(jīng)展開。中國國際期貨公司與易方達(dá)、新華、銀華等多家基金公司合作，代銷部分開放式基金產(chǎn)品。

　　另外，上海國金通用財(cái)富資產(chǎn)管理有限公司是繼嘉實(shí)財(cái)富管理公司之后，又一家獲得基金代銷資格的基金公司自設(shè)的銷售子公司。

　　26家代銷機(jī)構(gòu)里，有13家機(jī)構(gòu)代銷基金數(shù)量仍然為零，正好半數(shù)。而在開展了代銷業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)里，只有海銀基金銷售、上海久富財(cái)富管理、北京唐鼎耀華等3家公司代銷基金數(shù)量超過百只，其余機(jī)構(gòu)代銷基金數(shù)量均只有數(shù)十只。

　　新基金法允許非銀行金融機(jī)構(gòu)開展基金托管業(yè)務(wù)，2014年共有12家機(jī)構(gòu)獲得公募托管業(yè)務(wù)資格，其中包括4家券商、7家銀行和中國結(jié)算。

　　206位基金經(jīng)理離職

　　在辭去南方基金投委會(huì)主席、投資總監(jiān)8個(gè)月后，邱國鷺重出江湖擔(dān)任上海一家私募基金公司的CEO。與邱國鷺蟄伏8個(gè)月相比，原寶盈基金的“公募一姐”王茹遠(yuǎn)對(duì)奔私顯得更迫不及待，她在10月17日離職后，僅隔17天就創(chuàng)辦了上海宏流資產(chǎn)管理中心（有限合伙），11月份便開始發(fā)行私募產(chǎn)品，公司目前資產(chǎn)管理規(guī)模已達(dá)50億元，旗下的一款產(chǎn)品“大浪潮”成立13個(gè)交易日凈值就達(dá)到了1.4元，并進(jìn)行了兩次分紅。

　　除了邱國鷺和王茹遠(yuǎn)，今年2月，原興業(yè)全球副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)王曉明告別公募，正式投奔私募創(chuàng)業(yè)大軍。10月，萬家基金總經(jīng)理呂宜振“以修身養(yǎng)性”為由委婉離開，業(yè)內(nèi)人士透露，呂宜振的下一站也將是私募基金。此外，據(jù)接近上投摩根的消息人士透露，該公司投資總監(jiān)馮剛或?qū)㈦x職，去向同樣是成立私募。據(jù)中國基金報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，12月22日到12月26日僅一周已經(jīng)有五六家基金公司出現(xiàn)高管變更。

　　公募大佬們釋放的信號(hào)非常明確：奔私潮越來越?jīng)坝颗炫取?/p>

　　12月10日，上海基金圈傳出“上海三家基金公司旗下的權(quán)益類基金經(jīng)理相約集體奔私，其中上投摩根投研團(tuán)隊(duì)更被一鍋端，集體出走。”傳言惹得上投摩根公關(guān)深夜緊急辟謠。

　　在牛市的助推下，除了高管奔私，今年基金經(jīng)理的離職也更為頻繁。韜睿惠悅咨詢?nèi)肆Y源調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2013年度中國公募基金管理行業(yè)整體員工離職率達(dá)15.6%，中國基金報(bào)記者統(tǒng)計(jì)Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至12月26日，68家公司共206位基金經(jīng)理離職，同期基金經(jīng)理共1016人，離職占比超過20%。

　　3家基金公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)

　　基金行業(yè)呼喚多年的股權(quán)激勵(lì)終于在2014年正式落地實(shí)施。今年以來，中歐、天弘、創(chuàng)金合信等3家基金公司的股權(quán)激勵(lì)方案先后獲批并正式實(shí)施。與此同時(shí)，前海開源等基金公司的股權(quán)激勵(lì)方案也在緊鑼密鼓地醞釀當(dāng)中，嘉實(shí)、萬家等基金公司則在子公司層面實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)。

　　實(shí)際上，早在去年10月份，天弘基金的股東內(nèi)蒙君正就發(fā)布公告稱，天弘基金各股東將進(jìn)行增資，天弘基金公司員工擬出資認(rèn)購增資后占比11%的股份。天弘基金由此成為基金行業(yè)首家爆出股權(quán)激勵(lì)方案的公司。

　　不過，股權(quán)激勵(lì)方案最早獲批和實(shí)施的則是中歐基金。今年4月底，中歐基金公告稱，股東國都證券和北京百駿公司分別將其持有的公司各10%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給股東以外的自然人竇玉明、劉建平、周蔚文、許欣和陸文俊，其中，竇玉明和劉建平各占公司注冊(cè)資本的4.9%，這也是自然人首次出現(xiàn)在公募基金公司股東名單中。

　　隨后在5月底，手捧余額寶的天弘基金的全員持股方案也正式獲批實(shí)施。天弘基金管理層與普通員工通過4家合伙企業(yè)間接持有天弘基金11%的股權(quán)。作為阿里巴巴控股的基金公司，天弘基金依靠余額寶逆襲，迅速成為公募基金管理資產(chǎn)規(guī)模的老大。

　　在中歐、天弘兩家老公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)后，今年7月獲批成立的創(chuàng)金合信基金，甫一成立就進(jìn)行了股權(quán)激勵(lì)的安排，成為首家成立時(shí)即實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的新基金公司。創(chuàng)金合信基金公司團(tuán)隊(duì)成員通過合伙企業(yè)持股占比高達(dá)30%，公司總經(jīng)理蘇彥祝通過合伙企業(yè)間接持有10.48%的股份，成為目前基金行業(yè)個(gè)人持股基金公司股份最高者。

　　11.73億元 新基金平均首發(fā)創(chuàng)新低

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月26日，今年以來共成立新基金346只，僅次于2013年的378只，為新基金成立數(shù)量第二多年份，不過，這些基金首發(fā)規(guī)模只有4058億元，平均成立規(guī)模為11.73億元，創(chuàng)出開放式基金平均成立規(guī)模新低，上一個(gè)低點(diǎn)出現(xiàn)在2011年的熊市，當(dāng)年成立的211只新基金平均首發(fā)規(guī)模為13.09億元，今年這一紀(jì)錄被刷新。

　　新基金發(fā)行總體跌入冰點(diǎn)，與今年以來基礎(chǔ)市場(chǎng)的火熱形成了極大的反差。究其原因，一是股市呈現(xiàn)前低后高走勢(shì)，上半年下跌而下半年特別是11月份央行降息后快速上漲，走牛時(shí)間出現(xiàn)在年底，對(duì)全年基金銷售沒有太大幫助；二是歷來首發(fā)規(guī)模很大的貨幣基金在今年出現(xiàn)大面積“到點(diǎn)成立”情形，許多貨幣基金達(dá)到2億元成立門檻便結(jié)束募集成立，這極大拉低了新基金平均募集規(guī)模。

　　從基金規(guī)模分布看，今年共有151只基金成立規(guī)模不足5億元，占比高達(dá)44％，而成立規(guī)模超30億元的只有23只，中融貨幣為年度成立規(guī)模最大基金，首發(fā)規(guī)模達(dá)223億元，農(nóng)銀匯理紅利日結(jié)貨幣、國壽安保貨幣、工銀瑞信薪金寶貨幣等成立規(guī)模都超過100億元。

　　混合型基金成為發(fā)行數(shù)量最多的品種，全年共有100只成立，而股票型基金成立85只。同時(shí)，受到互聯(lián)網(wǎng)金融推動(dòng)，今年共發(fā)行成立貨幣基金75只成為發(fā)行貨幣基金數(shù)量最多的年份。

　　此外，今年新基金市場(chǎng)也涌現(xiàn)出一些帶有創(chuàng)新概念的產(chǎn)品，如首只參與國企混改的基金嘉實(shí)元和、首只大數(shù)據(jù)概念基金廣發(fā)百發(fā)100等。

　　6只迷你基金遭清盤

　　6只基金提出直接清盤，15只基金被迫轉(zhuǎn)型另謀出路，多只基金轉(zhuǎn)型獲批。2014年，困擾基金業(yè)多年的迷你基金問題終于破題。

　　上周六即12月27日，華安基金發(fā)布公告稱，以通訊方式召開華安7日鑫短期理財(cái)債券型基金份額持有人大會(huì)，對(duì)終止該基金合同事項(xiàng)進(jìn)行表決。華安7日鑫短期理財(cái)債基成為今年第5只提出清盤的公募基金。

　　8月16日，匯添富基金發(fā)布了對(duì)旗下匯添富理財(cái)28天基金實(shí)施清盤進(jìn)行表決的公告，震驚了整個(gè)基金業(yè)。經(jīng)過持有人大會(huì)表決通過，匯添富理財(cái)28天基金合同于9月16日終止，該基金也成為基金業(yè)16年來首只主動(dòng)清盤的公募基金。

　　隨后，工銀瑞信安心增利貨幣基金于12月15日正式清盤，萬家市政純債基金則由于開放期最后一個(gè)交易日凈值規(guī)模低于5000萬元觸發(fā)清盤條款而自動(dòng)終止合同，成為首只無需持有人大會(huì)表決自動(dòng)清盤的基金。此外，富國7天理財(cái)債券基金、大摩貨幣基金也都先后啟動(dòng)終止基金合同表決。

　　近年來，基金發(fā)行速度加快，許多基金首發(fā)規(guī)模很低，而且不少基金在開放申贖后遭遇大贖回，使得迷你基金問題越發(fā)嚴(yán)重。統(tǒng)計(jì)顯示，今年三季末在納入統(tǒng)計(jì)的1805只基金中，凈值規(guī)模低于2億元的達(dá)到547只，比今年年中的499只增長(zhǎng)近10%，規(guī)模低于2億元基金的占比達(dá)到30.3％，比年中的29.15％上升1.15個(gè)百分點(diǎn)。

　　23.91％ 股基收益跑輸指數(shù)

　　2014年股市猛刮藍(lán)籌風(fēng)，金融、建筑、鋼鐵、電力、交運(yùn)等板塊輪番上攻，帶動(dòng)大盤取得近50%的漲幅，但由于近年來持續(xù)重倉成長(zhǎng)股對(duì)藍(lán)籌股配置比例較低，主動(dòng)偏股基金今年以來平均收益僅為23.91％，尚不到滬深300指數(shù)漲幅的一半，大幅跑輸市場(chǎng)。

　　主動(dòng)偏股基金收益不足滬深300漲幅的一半，這在主動(dòng)基金歷史上是從沒有發(fā)生過的。統(tǒng)計(jì)顯示，主動(dòng)偏股基金整體上在絕大多數(shù)年份都跑贏了滬深300指數(shù)，展現(xiàn)出主動(dòng)管理的優(yōu)勢(shì)。特別是在2004年、2005年、2010年和2013等這樣的結(jié)構(gòu)分化市場(chǎng)中，主動(dòng)基金的優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)得最為明顯，這些年份滬深300指數(shù)均出現(xiàn)不同程度下跌，但主動(dòng)偏股基金均逆勢(shì)取得了正回報(bào)。

　　單邊牛市中主動(dòng)基金表現(xiàn)往往不及指數(shù)，如2007年的瘋牛和2009年的大幅反彈行情，滬深300指數(shù)分別大漲了161.55％和96.71％，但主動(dòng)偏股基金平均收益率分別只有119.75％和64.67％，分別相當(dāng)于滬深300指數(shù)漲幅的74.13％和66.87％，而今年以來主動(dòng)偏股基金收益率不及滬深300指數(shù)漲幅的一半，再次刷新了主動(dòng)基金在牛市里對(duì)基準(zhǔn)的跑輸幅度。

　　從單只基金的表現(xiàn)看，今年以來收益率超過滬深300指數(shù)的基金只有40只，占比為6.62%，這也意味著，絕大多數(shù)基金跑輸了市場(chǎng)指數(shù)。如果說基金在2009年大幅跑輸市場(chǎng)基準(zhǔn)是輸在倉位較輕，那么今年以來基金大幅落敗的根源就在于持股結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡，即對(duì)成長(zhǎng)股配置過重，而對(duì)藍(lán)籌股普遍配置過輕甚至零配置。

　　1058億元 分級(jí)基金市值大漲

　　分級(jí)基金毫無疑問成為2014年基金市場(chǎng)最火的基金品種，依靠11月底以來藍(lán)籌股行情催動(dòng)，帶有杠桿效應(yīng)的分級(jí)基金B(yǎng)份額短期內(nèi)暴漲，成為投資者獲取牛市超額收益的利器。同時(shí)，分級(jí)基金吸引了約500億元資金投資和套利，規(guī)模迅速膨脹較年初翻了一番，總市值突破千億元大關(guān)，達(dá)到1058億元。

　　根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月26日，62只分級(jí)基金A、B子份額合計(jì)規(guī)模達(dá)988億份，而去年底46只分級(jí)基金子份額合計(jì)規(guī)模為431億份，短短一年時(shí)間，分級(jí)基金數(shù)量增加了16只，份額規(guī)模增長(zhǎng)1.29倍，分級(jí)基金成為今年增長(zhǎng)最快的細(xì)分基金品種之一。

　　而新產(chǎn)品的密集發(fā)行、套利資金的大舉流入以及交易價(jià)格的猛漲，共同促成了分級(jí)基金市值規(guī)模的大幅增長(zhǎng)。統(tǒng)計(jì)顯示，去年底分級(jí)基金A、B子份額市值只有332億元，其中銀華深100分級(jí)市值達(dá)169億元獨(dú)占市場(chǎng)51%的份額。但截至12月26日，分級(jí)基金子份額市值達(dá)到1058億元，比去年底增長(zhǎng)了2.19倍。

　　分級(jí)基金的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也隨之變化，以券商分級(jí)為代表的行業(yè)分級(jí)基金成為市場(chǎng)寵兒，規(guī)模激增，而以銀華深100分級(jí)為代表的寬基指數(shù)分級(jí)基金則規(guī)模出現(xiàn)下滑。截至12月26日，申萬證券分級(jí)子份額市值達(dá)到194.85億元，成為市場(chǎng)規(guī)模最大的分級(jí)基金，而銀華深100分級(jí)基金今年以來份額縮水一半，市值跌至106億元，比富國軍工分級(jí)的108.9億元還少了近3億規(guī)模，市值規(guī)模跌至第三位。

　　申萬菱信基金在今年憑借申萬證券分級(jí)的巨大成功一舉取代銀華基金成為分級(jí)基金新霸主，旗下5只分級(jí)基金總市值規(guī)模達(dá)到303億元，占據(jù)股票分級(jí)市場(chǎng)28.6%的份額，富國基金旗下4只分級(jí)基金子份額合計(jì)市值達(dá)176億元，排名第二，銀華基金、國泰基金、信誠基金等排名第三到第五名。

　　11例“老鼠倉”案待判決

　　據(jù)中國基金報(bào)記者整理，2014年已有4位基金經(jīng)理因“利用未公開信息交易”而被判罰，進(jìn)入12月以來，又有4名基金經(jīng)理因同樣罪名被審理，另外，還有7名基金經(jīng)理已被證實(shí)卷入老鼠倉丑聞。

　　2014年過得最忐忑的可能就是原博時(shí)基金經(jīng)理馬樂。這位28歲就當(dāng)上基金經(jīng)理的才俊在這一年經(jīng)歷了一審、深圳市檢察院抗訴、二審、最高人民檢察院再抗訴，馬樂案也成為首個(gè)進(jìn)入最高人民法院審判階段的老鼠倉案件。

　　2014年2月11日，元宵節(jié)前三天，前冠軍基金經(jīng)理厲建超因涉嫌老鼠倉被有關(guān)方面帶走調(diào)查。厲建超曾做為雙基金經(jīng)理之一管理中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)股票基金，到去年7月23日厲建超離任，該基金當(dāng)年收益已達(dá)62.2%，成為全市場(chǎng)基金冠軍。曾經(jīng)的冠軍基金經(jīng)理涉老鼠倉被調(diào)查，這在基金業(yè)史上還是第一次。

　　5月，匯豐晉信基金管理有限公司80后女基金經(jīng)理鐘小婧被上海證監(jiān)局取消基金從業(yè)資格，并罰20萬元。上海證監(jiān)局行政處罰決定書顯示，鐘小婧使用自己證券賬戶以及具有部分控制權(quán)的張某證券賬戶，共交易股票12只，累計(jì)買入成交金額324.8511萬元，虧損8.45萬元。玩老鼠倉還虧本，該案被輿論稱為“活雷鋒式老鼠倉”。

　　7月4日，證監(jiān)會(huì)公布蔣征、陳紹勝、牟永寧、程崠和黃春雨等5名海富通基金原任或時(shí)任基金經(jīng)理，涉嫌利用未公開信息交易股票案被立案調(diào)查。海富通基金老鼠倉窩案震動(dòng)業(yè)界。

　　年中，最賺錢老鼠倉蘇競(jìng)案開審，原匯添富基金經(jīng)理從2008年到2012年收手，累計(jì)獲利3652萬元。3個(gè)月后一審宣判，蘇競(jìng)被判處有期徒刑2年6個(gè)月，并罰金3700萬元。

　　年末，在上海第一中級(jí)人民法院，涉嫌老鼠倉的基金經(jīng)理們正集中過堂受審，包括原海富通基金經(jīng)理程崠、原東吳基金魏立波、原匯豐晉信林彤彤后，還有原華寶興業(yè)基金經(jīng)理牟旭東，其中，牟旭東因薦股收受好處470多萬元。