隨著A股市場的走牛，基金又開始變得“任性”起來。有數(shù)據(jù)顯示，截至5月4日，今年有71家基金公司已發(fā)或即將發(fā)行新基金258只。其中，僅在4月份就有95只新基金發(fā)行。按照目前新基金發(fā)行密集程度和平均成立規(guī)模來看，全年新基金募資規(guī)模突破萬億元幾無懸念。理財(cái)專家表示，船小好調(diào)頭，公募基金規(guī)模越大，基金經(jīng)理的操作難度越大，尤其是在熊市中，規(guī)模過大基金反而不容易調(diào)倉，避險抗跌能力不強(qiáng)，投資者切勿盲目投資。

　　新基金發(fā)行漸入瘋狂

　　近期，股市的寬幅震蕩并沒有影響新基金的火熱發(fā)行。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周共有多達(dá)19只新基金發(fā)行，加上仍在募集期的新基金，上周在售新基金總數(shù)將達(dá)到45只，依然處于今年高位水平。

　　在強(qiáng)烈的賺錢效應(yīng)驅(qū)使下，新基金越來越展現(xiàn)出強(qiáng)大的吸金能力。繼3月份新發(fā)基金募集規(guī)模超千億元創(chuàng)下近兩年新高后，4月份新基金首募規(guī)模高達(dá)2399.78億元，新基金成立數(shù)量達(dá)到77只，也就是說單只基金平均募集規(guī)模為31.16億元，較3月份新基金募集規(guī)模的1040億元增加130.74%。統(tǒng)計(jì)顯示，前4月基金公司共發(fā)行成立股票型和混合型基金186只，占成立基金總數(shù)的89%，偏股基金合計(jì)募資規(guī)模達(dá)4933億元，占新基金總募資額的97%，而債券型基金和貨幣基金已難尋蹤跡。

　　從成立基金數(shù)量看，今年新基金發(fā)行之密集程度也是前所未有的。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來已有64家基金公司成立了新基金，其中易方達(dá)基金和廣發(fā)基金以11只新基金并列第一，前海開源基金前4月密集成立多達(dá)10只新基金，國投瑞銀和鵬華基金各發(fā)行成立9只基金，工銀瑞信和南方基金各成立7只，天弘基金、華安基金和中歐基金各有6只新基金成立。

　　股票型基金成“主角”

　　“行情不等人”。每一輪A股牛市浪潮下都會帶熱公募基金新基金發(fā)行，這次也不例外。

　　偏股基金毫無疑問成為今年以來新基金發(fā)行的絕對主角。統(tǒng)計(jì)顯示，前4月基金公司共發(fā)行成立股票型和混合型基金達(dá)186只，占成立基金總數(shù)的89%，偏股基金合計(jì)募資規(guī)模達(dá)4933億元，占新基金總募資額的97%，債券型和貨幣基金已經(jīng)難尋蹤跡。

　　從單只基金發(fā)行情況看，共有26只基金成立規(guī)模超過50億元大關(guān)，其中有3只基金首發(fā)規(guī)模突破100億元大關(guān)，4月30日成立的易方達(dá)新常態(tài)首發(fā)規(guī)模達(dá)到146.62億元，成為今年以來銷售規(guī)模最大的新基金，東方紅中國優(yōu)勢和景順長城滬港深精選成立規(guī)模也分別達(dá)到138.56億元和110.11億元，百億基金的誕生成為本輪牛市的重要標(biāo)志。

　　此外，今年成立規(guī)模最大的14只基金全部在4月份成立，規(guī)模均超過68億元。其中，共有10家基金公司成立新基金達(dá)到或超過6只，其中易方達(dá)基金和廣發(fā)基金均發(fā)行了11只新基金，并列第一，易方達(dá)基金發(fā)行的11只新基金合計(jì)成立規(guī)模高達(dá)381億元，成為新基金合計(jì)募資規(guī)模最大的基金公司。

　　隨著A股的持續(xù)暴漲，今年以來發(fā)行的186只新基金所募集的大部分資金便會作為“新彈藥”進(jìn)入股市。而此前市場曾經(jīng)擔(dān)心，大規(guī)模的新基金將會面臨被迫在高位建倉的尷尬。不過，5月初的暴跌讓新基金的基金經(jīng)理們見到了一絲曙光。

　　大塊頭未必有大智慧

　　“牛市氛圍的烘托下，首募超百億份規(guī)模新基金頻頻亮相?！睒I(yè)內(nèi)人士分析，縱觀幾輪牛熊轉(zhuǎn)換，新基金規(guī)模過百億份并非只是好消息。在風(fēng)云突變的二級市場中，那些作為前輩的百億份的基金們大多難逃凈贖回的尷尬。

　　回顧上一輪牛市，2006年、2007年兩年時間首募超百億份規(guī)模的股基多達(dá)17只，混合型基金有7只，然而經(jīng)過了長達(dá)八年的熊市后，上一輪牛市中成立的17只首募超百億元股基中，僅有2007年8月成立的中郵核心成長股基出現(xiàn)了凈申購，而剩余16只均出現(xiàn)凈贖回，且15只規(guī)模跌破百億元。

　　“船小好調(diào)頭，因此公募基金規(guī)模越大，基金經(jīng)理的操作難度越大，尤其是在熊市中，規(guī)模過大基金反而不容易調(diào)倉，避險抗跌能力不強(qiáng)?！蹦硣秀y行理財(cái)師表示，盤子太大的基金往往熊市中避險能力不強(qiáng)。

　　據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，在2008年、2009年兩年熊市中，上輪牛市中17只成立規(guī)模超百億份股基，就有8只基金的收益跌幅超過同期股基平均跌幅。與此同時，上一輪牛市中的7只首募超百億元的混合型基金在2008年開啟的熊市中，抗跌能力也不強(qiáng)，2008~2009年期間有5只的收益跌幅超過同期混合型基金16%平均跌幅。

　　因此，理財(cái)專家提醒投資者，大規(guī)模基金不像小規(guī)?；饟Q倉那樣快，小規(guī)?；鹋渲靡?guī)模不大，對凈值影響不是很大。在市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換急速的情況下，尤其是行情突然大跌的情況下，大規(guī)?；鹜ǔ：茈y快速調(diào)整，及時避險。小規(guī)模基金可能更容易把握機(jī)會，成為震蕩市場中的“黑馬”。