隨著基金2014年年報(bào)的落幕，保險(xiǎn)、社?；?、QFII、財(cái)務(wù)公司等機(jī)構(gòu)寵愛(ài)的基金也隨著基金持有人比例數(shù)據(jù)而曝光，追隨機(jī)構(gòu)們的動(dòng)向正是屌絲小散們投資布局的思路之一。《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部（官方微博微信：證券日?qǐng)?bào)微基金）注意到，去年機(jī)構(gòu)持有貨幣型基金和債券型基金的比例大幅度提升；而股票型基金的持有比例則持續(xù)下降。值得注意的是，機(jī)構(gòu)投資者錯(cuò)過(guò)了不少績(jī)優(yōu)股基，有18只機(jī)構(gòu)0配置的股基年內(nèi)平均回報(bào)率達(dá)46.20%。

　　“一減一增的配置比例反映出機(jī)構(gòu)對(duì)當(dāng)前的股票市場(chǎng)仍持相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度?！北本┮换鸱治鰩煂?duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者表示，隨著股市站上4000點(diǎn)，“泡沫”論塵囂直上，機(jī)構(gòu)或?qū)善毙突疬M(jìn)一步減持。

　　機(jī)構(gòu)連續(xù)兩年調(diào)降股基比例

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部及WIND資訊最新統(tǒng)計(jì)，貨幣市場(chǎng)基金是當(dāng)前機(jī)構(gòu)持有比例最高的基金種類，比例達(dá)到54.5%，作為傳統(tǒng)的流動(dòng)性管理工具，機(jī)構(gòu)對(duì)貨幣基金的持有比例一直居高不下；其次為債券型基金，機(jī)構(gòu)持有比例達(dá)到48.1%；指數(shù)型基金緊隨其后，機(jī)構(gòu)持有比例也達(dá)到40.03%。而規(guī)模比較小的QDII基金以個(gè)人投資者為主，機(jī)構(gòu)持有比例只有5.20%。另外，混合型、股票型、另類投資基金的機(jī)構(gòu)持有比例分別為17.90%、15.05%、12.78%。

　　對(duì)比數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)持有基金的“風(fēng)口”變向，重新加大貨幣基金和債券型基金的持有力度。2013年貨幣基金的機(jī)構(gòu)投資者持有比例為46.12%，較2012年同期大幅下滑5.61個(gè)百分點(diǎn)，而2014年則同比提升8.38個(gè)百分點(diǎn)；2013年債券型基金的機(jī)構(gòu)投資者持有比例為38.39%，較2012年年底出現(xiàn)小幅下滑，而2014年則同比提升9.71個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，去年機(jī)構(gòu)持有股票型基金的比例由2013年的18.97%下滑至15.05%，持有混合型基金的比例由11.76%上升至17.90%；而在2013年，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)股基的持有比例下滑1.6個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)混合基金的持有比例小幅上升1.11個(gè)百分點(diǎn)。

　　從持有比例看，有31只產(chǎn)品機(jī)構(gòu)投資者占比達(dá)到100%，7只為債券基金，其余24只均為貨幣型基金。而有18只主動(dòng)股票型基金，個(gè)人投資者占比達(dá)到100%。

　　也就是說(shuō)，機(jī)構(gòu)投資者2014年對(duì)貨幣基金和債券基金的持有比例出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，由調(diào)降轉(zhuǎn)為調(diào)升；而對(duì)股票型基金繼續(xù)疏遠(yuǎn)，持續(xù)調(diào)降配置比例。

　　“一減一增的配置比例反映出機(jī)構(gòu)對(duì)當(dāng)前的股票市場(chǎng)仍持相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度。”北京一基金分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者表示，隨著股市站上4000點(diǎn)，“泡沫”論塵囂直上，機(jī)構(gòu)或?qū)善毙突疬M(jìn)一步減持。

　　在主動(dòng)股票型基金中，德邦優(yōu)化配置、新華優(yōu)選消費(fèi)、泰信中小盤精選、天弘周期策略卻成機(jī)構(gòu)的“心頭好”，持有比例均超過(guò)90%，而這些基金最大的特點(diǎn)是凈值規(guī)模均不足8億元。今年以來(lái)，這4只基金平均回報(bào)率達(dá)到38.16%，其中凈值規(guī)模僅7.23億元的新華優(yōu)選消費(fèi)，機(jī)構(gòu)持有比例為95.45%，該基金年內(nèi)回報(bào)率達(dá)48.35%。不過(guò)，機(jī)構(gòu)投資者與大部分績(jī)優(yōu)股基失之交臂，上述18只機(jī)構(gòu)投資者0配置的主動(dòng)股基，年內(nèi)平均回報(bào)率為46.20%，其中大摩品質(zhì)生活精選、大摩主題優(yōu)選、華商產(chǎn)業(yè)升級(jí)等年內(nèi)回報(bào)率均超過(guò)60%。

　　固收類基金被機(jī)構(gòu)高度持有

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年年末，17家基金公司的機(jī)構(gòu)持有率在50%以上，主要受旗下固收類基金尤其是理財(cái)債基被機(jī)構(gòu)高度持有所帶動(dòng)。圓信永豐旗下基金以99.22%的機(jī)構(gòu)持有比例居首；而永贏基金、北信瑞豐緊隨其后，旗下基金的機(jī)構(gòu)持有率超過(guò)80%。與之相反，2家基金公司旗下基金的機(jī)構(gòu)持有率占比在10%以下，摩根士丹利華鑫基金以5.3%的機(jī)構(gòu)持有率墊底。而華夏旗下基金的機(jī)構(gòu)持有比例低于30%，在可比93家基金公司中居倒數(shù)第15名；工銀瑞信、南方、嘉實(shí)、廣發(fā)等規(guī)模前10名基金公司，旗下基金的機(jī)構(gòu)持有比例卻排名倒數(shù)后1/3。

　　“小公司旗下基金的機(jī)構(gòu)持有比例高企，與旗下基金數(shù)量有限有關(guān)。目前，不少小公司主打固定收益類產(chǎn)品，致使整體機(jī)構(gòu)持有率居高不下?！鄙鲜龌鸱治鰩煴硎尽Ｓ浾咦⒁獾?，以99.22%的機(jī)構(gòu)持有比例居首的圓信永豐，旗下僅有圓信永豐純債1只基金，該基金機(jī)構(gòu)投資者持有比例為99.22%，個(gè)人投資者持有比例僅為0.78%；永贏基金旗下僅有永贏貨幣1只基金，機(jī)構(gòu)投資者與個(gè)人投資者持有比例分別為96.87%、3.13%。

　　其實(shí)，大型基金公司也有不少基金得到機(jī)構(gòu)投資者的青睞，比如華夏基金旗下的指數(shù)型基金華夏滬深300ETF、華夏亞債中國(guó)A，機(jī)構(gòu)持有比例超過(guò)99%；工銀瑞信基金旗下的貨幣基金工銀瑞信薪金B(yǎng)、工銀瑞信添益快線，機(jī)構(gòu)持有比例達(dá)到100%、99.97%。