受益于債券市場走出的牛市行情，截至10月13日，債券型基金普遍有良好表現(xiàn)，平均收益達(dá)到了9.67%。其中能夠分享到A股上漲紅利的轉(zhuǎn)債基金則全面飄紅。資料顯示，今年以來建信轉(zhuǎn)債增強(qiáng)A憑借22.83%的收益位居轉(zhuǎn)債基金收益排名榜首，與表現(xiàn)最差債基虧損0.77%的“戰(zhàn)績”相比拉開了高達(dá)23.6%的差距。

　　錢景財(cái)富投資的研究員于光儒向中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者表示，今年三季度是轉(zhuǎn)債近些年表現(xiàn)最好的一個(gè)季度，轉(zhuǎn)債與標(biāo)的股票聯(lián)動(dòng)較強(qiáng)，大部分基本與正股走勢相吻合?；谀壳芭袛啵募径热詴?huì)跟隨股市上漲，未來繼續(xù)看好可轉(zhuǎn)債基金的發(fā)展。

　　可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)入收獲期

　　截至三季度末，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收?qǐng)?bào)305.34點(diǎn)，全月累計(jì)上漲2.52%，錄得月線六連陽。三季度中可轉(zhuǎn)債平均上漲了11.22%，其中泰爾轉(zhuǎn)債上漲31.31%，海直轉(zhuǎn)債上漲28.47%，恒豐轉(zhuǎn)債上漲24.51%，中海轉(zhuǎn)債、齊翔轉(zhuǎn)債、華天轉(zhuǎn)債、國電轉(zhuǎn)債、歌華轉(zhuǎn)債、南山轉(zhuǎn)債、久立轉(zhuǎn)債、重工轉(zhuǎn)債、隧道轉(zhuǎn)債、徐工轉(zhuǎn)債、川投轉(zhuǎn)債上漲超過10%。

　　可轉(zhuǎn)換債券本具有債性股性雙重屬性，近期來看，轉(zhuǎn)債的純債到期收益率平均為-2.03%，相對(duì)于上一年度末的1.39%有所下降，轉(zhuǎn)債債性大幅下降，表現(xiàn)為強(qiáng)股性，與標(biāo)的股票有較強(qiáng)聯(lián)動(dòng)性。而三季度中，A股市場呈震蕩上漲態(tài)勢，各類主題題材表現(xiàn)活躍，三季度滬深300指數(shù)上漲13.2%。由于與標(biāo)的股票聯(lián)動(dòng)比較強(qiáng)，大部分轉(zhuǎn)債與正股走勢相吻合，故而在三季度中表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。

　　錢景財(cái)富投資認(rèn)為，為了實(shí)現(xiàn)降低融資成本的政策目標(biāo)，央行于二季度開始陸續(xù)推出了降低正回購利率、定向降準(zhǔn)、定向降低再貸款利率等多項(xiàng)定向?qū)捤傻拇胧?，致使貨幣市場利率和國債收益率產(chǎn)生了較大幅度的下降，使轉(zhuǎn)債的債底有了較大的抬升。經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”概念的確立，也讓市場對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整成功的信心不斷增強(qiáng)，投資者偏好也逐漸上升，對(duì)兼具防御性和進(jìn)攻性的可轉(zhuǎn)債的投資熱情也日漸升溫。此外，隨著正股市場的不斷走強(qiáng)，轉(zhuǎn)債中許多個(gè)券都觸及了強(qiáng)贖條款，如川投、海直、中鼎等，產(chǎn)生了較大的盈利示范效應(yīng)，提高了現(xiàn)存轉(zhuǎn)債的吸引力，成為推動(dòng)轉(zhuǎn)債上漲的重要?jiǎng)恿Α?

　　對(duì)于未來轉(zhuǎn)債市場的表現(xiàn)，有債券分析師認(rèn)為，目前轉(zhuǎn)債市場無論算術(shù)平均轉(zhuǎn)股溢價(jià)率水平還是余額加權(quán)轉(zhuǎn)股溢價(jià)率水平，都是自2011年以來歷史最低位，整體來看股性十足，雖然轉(zhuǎn)債市場前期已累積較多漲幅，但近期股票市場情緒仍然較為高漲，中短期來看轉(zhuǎn)債市場仍然有相對(duì)較多的投資機(jī)會(huì)。

　　轉(zhuǎn)債基金收獲頗豐

　　受益于三季度可轉(zhuǎn)換債券發(fā)力，以轉(zhuǎn)債為主要投資標(biāo)的的債券型基金收益頗豐。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度受益于股市表現(xiàn)的13只可轉(zhuǎn)債基金前三季度平均收益率達(dá)到14.37%，其中有9只可轉(zhuǎn)債基金收益率超過12%。截至10月13日，今年以來建信轉(zhuǎn)債增強(qiáng)A實(shí)現(xiàn)22.83%的收益率，位居可轉(zhuǎn)債基金收益冠軍，在489只債券型基金中排在第5位，跑贏9.67%的同類基金均值。

　　稍早的二季報(bào)顯示，二季度末，建信轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債所持有的12只債券分別為石化轉(zhuǎn)債、工行轉(zhuǎn)債、國電轉(zhuǎn)債、隧道轉(zhuǎn)債、南山轉(zhuǎn)債、重工轉(zhuǎn)債、恒豐轉(zhuǎn)債、中鼎轉(zhuǎn)債、中行轉(zhuǎn)債、海直轉(zhuǎn)債、徐工轉(zhuǎn)債以及深燃轉(zhuǎn)債。

　　據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，其中排在占凈值比例前三名的石化轉(zhuǎn)債、工行轉(zhuǎn)債、國電轉(zhuǎn)債的標(biāo)的股票目前均已達(dá)到轉(zhuǎn)股價(jià)格，而尚未達(dá)到觸發(fā)贖回價(jià)格。在此情況下，轉(zhuǎn)債的價(jià)格會(huì)伴隨著對(duì)應(yīng)股票價(jià)格的上漲水漲船高。

　　證券之星數(shù)據(jù)顯示，建信轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債所持債券中除重工轉(zhuǎn)債暫停上市外，其余轉(zhuǎn)債的價(jià)格全部震蕩上行。截止到10月13日收盤，今年以來石化轉(zhuǎn)債上漲12.1%，工行轉(zhuǎn)債上漲6.8%，國電轉(zhuǎn)債上漲12.06%。與一季末所持債券相比，二季報(bào)中顯示建信轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債所持債券中增加了徐工轉(zhuǎn)債以及深燃轉(zhuǎn)債。數(shù)據(jù)顯示，兩只債券確實(shí)不負(fù)期望。截至10月13日，7月1日以來徐工轉(zhuǎn)債上漲了18.8%，而深燃轉(zhuǎn)債也實(shí)現(xiàn)了7.5%的漲幅。

　　債基分享轉(zhuǎn)債行情

　　事實(shí)上，可轉(zhuǎn)換債券本是債券市場中體量相對(duì)較小的品種，但由于能夠分享到股票市場牛市盛宴，轉(zhuǎn)債近期受到債券型基金的青睞。據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者觀察，多只目前表現(xiàn)較好的基金均在二季度中加大了對(duì)可轉(zhuǎn)換債券的投資力度。

　　天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月13日，今年以來易方達(dá)安心債券A以23.43%漲幅奪得債券基金收益冠軍。二季報(bào)顯示，其所持有的15只債券中有14只為可轉(zhuǎn)換債券，據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者粗略計(jì)算，二季度末該基金對(duì)轉(zhuǎn)債的投資占凈值比例達(dá)到63.48%。而在一季度末，這個(gè)數(shù)字只有36.43%。

　　此外，排名列于債基收益前十的博時(shí)宏觀債券以及華商穩(wěn)健雙利債券也在二季度增加了對(duì)轉(zhuǎn)債的投資力度。

　　匯添富基金認(rèn)為，目前中國的固定收益市場處于黃金發(fā)展時(shí)期。隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩、通脹低位徘徊等多方面宏觀利好，和債券市場本身需求的增加和創(chuàng)新的加快，可投的品種會(huì)越來越豐富，盈利模式也會(huì)日趨多樣化，固定收益市場將有望愈發(fā)繁榮。