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投資大佬邱國鷺首曝22年股市投研秘籍(2)

  • 發(fā)布時間：2015-03-02 08:48:37  來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)  作者：李娜  責任編輯：張明江

　　好公司=門檻+成長

　　選擇好了行業(yè)，就該選擇優(yōu)質(zhì)股票。

　　邱國鷺認為，通常情況下，公司有四種：好的、平庸的、爛的、看不懂的；股票也有四種：被低估的、合理的、被高估的、估不準的。

　　邱國鷺向《每日經(jīng)濟新聞》記者介紹了他眼中好公司的兩個標準，一是它做的事情別人做不了；二是它做的事情自己可以重復做。前者是門檻，決定利潤率的高低和趨勢；后者是成長的可復制性，決定銷售增速。如果二者不可兼得，寧要有門檻的低增長(可持續(xù))，也不要沒門檻的高增長(不可持續(xù))。門檻是現(xiàn)有的，好把握；成長是將來的，難預(yù)測。

　　從其過往重倉的股票來看，浦發(fā)銀行、招商銀行、中國建筑、上海汽車、格力電器等都是在行業(yè)中有明確地位、有核心競爭力的公司。

　　此外，好公司最好還要有好的管理層和好的管理機制。

　　邱國鷺在書中寫道，很多中國的上市企業(yè)成長到100億、150億以后就上不去了，是因為(公司)管理層沒有足夠的眼光和胸襟。對中小公司而言，管理層特別重要，中小公司更多處于靠個人英雄主義的階段。一兩百億以上市值的大公司，更需要依靠一種機制而不是個人。所以對大公司的分析，更需要看這個公司中層的關(guān)鍵績效指標(KPI)怎么定。比如裝修行業(yè)公司，其項目散布全國各地，管理半徑長，管理得好與不好差別非常大。哪家公司KPI最重視現(xiàn)金流和回款，其現(xiàn)金流和回款就最好。

　　邱國鷺認為，人的知識、時間、精力都是有限的，因此看不懂的公司占了一大半。在看得懂的公司中，估不準的又占一大半。看得懂又估得準的，被高估的占了一大半。剩下的股票中，合理價位的平庸公司又占了一大半。所以，一般情況下，能找到被低估的平庸公司或合理價位的好公司已屬不易，能買到被低估的好公司更是難上加難。

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