重倉可轉(zhuǎn)債的基金中，有3只基金是分級產(chǎn)品，旗下有3對轉(zhuǎn)債分級基金，也就是3個轉(zhuǎn)債分級A類份額和B類份額，其中B類份額的波動非常大，甚至超過了證券B。

　　3只轉(zhuǎn)債分級B類份額的名稱分別為轉(zhuǎn)債B、可轉(zhuǎn)債B和轉(zhuǎn)債進(jìn)取，其中轉(zhuǎn)債B的振幅最大，暴漲了一倍左右后，又從1月16日的1.45元暴跌到了2月6日的收盤0.669元，短短20天時間里暴跌了53.86%。

　　可轉(zhuǎn)債B從1元連續(xù)6天漲停，暴漲到1.945元，然后大跌，2月6日收盤價格只有1.118元，轉(zhuǎn)債進(jìn)取也有類似的暴漲暴跌行情。

　　同期，最大最活躍的指數(shù)分級證券B的振幅只有35%左右，2015年最大漲幅為7.74%，最大跌幅為28.63%，收盤跌幅為25.82%，振幅明顯不如3只轉(zhuǎn)債分級基金。

　　這就意味著，投資者選擇轉(zhuǎn)債分級B類份額更需要有很強的市場判斷能力，更能夠承受市場的高杠桿。一個重要的原因在于債券分級的杠桿很高，例如轉(zhuǎn)債B的初始杠桿達(dá)到了3.33倍，也就是說你有3萬份轉(zhuǎn)債B，相當(dāng)于單位凈值1元初始時，是借了7萬元資金在投資可轉(zhuǎn)債，比一般股票分級2倍的初始杠桿高出很多。

　　從折溢價率來看，轉(zhuǎn)債B和可轉(zhuǎn)債B的溢價率較高，2月5日的溢價率分別為38.36%和30.79%，轉(zhuǎn)債進(jìn)取的溢價率為13.67%，但由于轉(zhuǎn)債優(yōu)先的折價率只有2.89%，轉(zhuǎn)債進(jìn)取和轉(zhuǎn)債優(yōu)先綜合起來還是溢價的，投資者可以在轉(zhuǎn)債市場穩(wěn)定后，申購母基金分拆成兩類份額后分別賣出，獲取綜合溢價帶來的收益。

　　經(jīng)過近期的暴跌之后，部分轉(zhuǎn)債分級B類份額已經(jīng)已經(jīng)逼近0.45元的下折閥值，這樣有可能帶來A類份額的階段投資機(jī)會。根據(jù)中國基金報記者的測算，只要市場再下跌1%到2%，轉(zhuǎn)債B就要達(dá)到下折的閥值，進(jìn)行對應(yīng)的折算，有利于A類份額的投資價值釋放，可能帶來3%左右階段套利空間。