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2025年01月06日 星期一

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海富通基金：債市違約風險增加導致今日股市暴跌

　　2016年4月20日午后，市場恐慌情緒急速蔓延，滬指“斷崖式”放量殺跌逾4%，逼近2900點關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板暴跌逾6%。14：00后，得益于銀行股、保險股的拉升，大盤有所回穩(wěn)。截至收盤，上證綜指2972.58點，跌幅2.31%；深圳成指10164.74點，跌幅4.13%；創(chuàng)業(yè)板跌幅5.60%，中小板跌幅3.97%。

　　海富通改革驅(qū)動基金擬任基金經(jīng)理周雪軍認為，今日股市暴跌的主要原因或來自于債市違約風險的加大的影響。近年債券牛市，導致收益率較高，內(nèi)部杠桿多。宏觀經(jīng)濟政策的回暖以及通貨膨脹對債市造成了一定的負面影響。但對于債市的違約風險，仍在可控的范圍之內(nèi)。

　　將要進入的年報季報披露期不是導致拋盤的主要原因。目前來看市場風格尚不清晰。成長股由低位到高位，去年經(jīng)過幾波泡沫后，股市的上漲造成了市場的恐慌情緒。周期股雖然有一波反彈，但被認為適用于長期持有，市場的交易主線仍圍繞中小板以及創(chuàng)業(yè)板。每波反彈，市場均應具有明顯的領(lǐng)漲龍頭，或是周期帶動，或是成長領(lǐng)銜，而近期滬深股市風格模糊，市場缺乏明顯的投資主線，資金也存在“一日游”現(xiàn)象。

　　此前一個多月的上漲行情，導致投資者倉位較高，由于資金出逃明顯，局部活躍點已不存在，因此我們認為短期需謹慎，后續(xù)或進入3000點上下的短周期波動。但中長期來看，上證綜指3000點左右成立的股混基金，成立3個月、6個月獲取正收益的可能性較大。今年以來，市場風格脫虛向?qū)?，股價逐步回歸基本面。我們將重點圍繞經(jīng)濟企穩(wěn)、物價回升、估值合理化三條主線進行投資布局。

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