點評嘉賓：海富通基金總經(jīng)理助理 王智慧

　　  上周市場在整周指數(shù)波瀾不驚的背景下，暗藏洶涌。市場先抑后揚，前兩天一直在2900點徘徊，周三開始站上3000點關(guān)卡。上證綜指收于3009.53點，本周上漲1.01%；深證成指收于10379.65點，全周上漲0.39%；創(chuàng)業(yè)板指收于2205.37點，周漲幅-0.48%。

　　市場繼續(xù)復(fù)蘇，延續(xù)企穩(wěn)路徑。市場預(yù)期的變化，也導(dǎo)致了市場風(fēng)格的相應(yīng)轉(zhuǎn)換。海富通基金認(rèn)為，前期市場主要圍繞的焦點是成長板塊的反彈，上周市場關(guān)注點已經(jīng)更多放在宏觀經(jīng)濟、貨幣政策調(diào)整等方面。國際市場方面，人民幣匯率維持穩(wěn)定，上周二晚間美聯(lián)儲主席耶倫表態(tài)美元謹(jǐn)慎加息，市場應(yīng)聲上漲；政策環(huán)境方面，證監(jiān)會宣布戰(zhàn)略新興板取消，注冊制壓力消除；此外，結(jié)合一季度已出臺數(shù)據(jù)等方面來看，經(jīng)濟企穩(wěn)信號較為明確。

　　總體上，海富通基金認(rèn)為，市場延續(xù)復(fù)蘇路徑，并由過去幾周成長板塊領(lǐng)先反彈向價值和偏周期風(fēng)格轉(zhuǎn)變，但穩(wěn)健仍是總體基調(diào)。

　　中期謹(jǐn)慎樂觀，建議精選行業(yè)。中期來看，海富通基金維持滬指在當(dāng)前點位附件區(qū)域做箱體震蕩的判斷。前期一系列利好因素堆積，導(dǎo)致指數(shù)底部反彈。一季度數(shù)據(jù)出來前，市場向上做多或為大概率事件。海富通基金預(yù)計后期若無更大利好出現(xiàn)，則偏謹(jǐn)慎樂觀，不排除回調(diào)的可能性。目前走勢暫未看到明顯增量資金入市，存量資金風(fēng)險偏好或難有大幅度提升，箱體震蕩可能性大。行業(yè)來看，建議關(guān)注周期板塊如煤炭、有色、鋼鐵等；此外，通脹預(yù)期相關(guān)的行業(yè)即漲價概念股或有不錯的表現(xiàn)，比如養(yǎng)殖、飼料、白酒等。

　　對于標(biāo)普評級事件，我們認(rèn)為，此次標(biāo)普將我國主權(quán)信用評級展望調(diào)整為“負(fù)面”，是繼穆迪之后國際評級機構(gòu)第二次下調(diào)，可以說邊際效應(yīng)是遞減的。此次評級是國際層面基于我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、實體經(jīng)濟債務(wù)、國有企業(yè)改革、金融市場風(fēng)險等方面的擔(dān)憂。但總體來看，目前我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，經(jīng)濟長期向好的基本面并沒有改變。橫向比較來看，中國是有自己的獨特優(yōu)勢的?？梢哉f我國面臨的問題也是全球面臨的共同問題，可以說全世界都在經(jīng)歷微弱的不斷復(fù)蘇，此次評級在一定程度上高估了我國經(jīng)濟面臨的困難，低估了我國推進改革、應(yīng)對風(fēng)險的能力。