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中歐基金趙國(guó)英：債市進(jìn)入窄幅震蕩格局

  • 發(fā)布時(shí)間：2016-03-02 08:46:00  來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：張明江

　　針對(duì)近期市場(chǎng)消息面紛雜的局面，中歐基金趙國(guó)英表示，債券市場(chǎng)可能面臨上有頂下有底的窄幅震蕩格局，2015年的債券牛市再難復(fù)制，收益率難有大幅下行空間，央行的政策態(tài)度或?qū)⒊蔀槲磥?lái)一段時(shí)間影響市場(chǎng)的核心因素。

　　趙國(guó)英認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)下行的壓力將低于市場(chǎng)預(yù)期。此外，去年央行不斷引導(dǎo)降低社融成本以及2015年下半年積極財(cái)政的政策效果或?qū)⒃诮衲曛饾u顯現(xiàn)?？紤]到逆周期背景下央行的貨幣政策會(huì)相應(yīng)微調(diào)收緊，債券市場(chǎng)難以復(fù)制2015年的牛市，收益率難有大幅下行空間。與此同時(shí)，短期內(nèi)美元加息暫緩，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)跌幅暫穩(wěn)，匯率貶值壓力大幅減緩，貨幣政策獨(dú)立性將增強(qiáng)；另一方面，長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)下行壓力仍較大，央行為維持較低的社融成本也不會(huì)允許收益率有太大幅度的上行，因此，預(yù)計(jì)未來(lái)債券市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)入窄幅震蕩的行情。（李良）

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