A股反彈已從節(jié)前的百花齊放轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性分化，部分公私募基金經(jīng)理認(rèn)為第四季度操作可適當(dāng)?shù)笖?shù)，更多精力在于重點(diǎn)挖掘成長(zhǎng)性個(gè)股。新能源汽車、大數(shù)據(jù)、國企改革、能源互聯(lián)網(wǎng)方面的主題性機(jī)會(huì)可能在四季度市場(chǎng)震蕩中此起彼伏。

　　A股對(duì)成長(zhǎng)股的定義可能也因?yàn)槿ツ甑滓詠淼腁股牛市而有所變化，主要原因在于A股已經(jīng)出現(xiàn)了相當(dāng)一批超過300億以上市值的中小板和創(chuàng)業(yè)板公司。這些公司曾在很長(zhǎng)一段時(shí)間甚至現(xiàn)在，都被籠統(tǒng)稱之為小盤股，然而它們實(shí)際上已成為中大盤品種，諸如東方財(cái)富(300059)、樂視網(wǎng)(300104)等公司已可稱之為藍(lán)籌。

　　這種現(xiàn)象帶來的最大影響，可能表現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已無法準(zhǔn)確反映小盤風(fēng)格或者成長(zhǎng)風(fēng)格，畢竟創(chuàng)業(yè)板中有相當(dāng)一批市值巨大的品種，這就造成創(chuàng)業(yè)板在未來行情變得不確定時(shí)極易發(fā)生板塊內(nèi)部分化，而目前行情可能正是這種變化的反映，昨日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌逾1%，但盤中個(gè)股漲跌表現(xiàn)則傾向于小盤題材股集體拉升，而具有藍(lán)籌意義的創(chuàng)業(yè)板品種則跌幅較多，昨日創(chuàng)業(yè)板市值前30只品種中上漲的品種不超過10只。

　　總體而言，市值不足100億的小盤股在當(dāng)下指數(shù)上下兩難的背景下，成為資金競(jìng)相追逐的對(duì)象，尤其是互聯(lián)網(wǎng)體育概念股吸引了大量資金布局，道博股份(600136)、萊茵體育(000558)、雷曼股份(300162)、探路者(300005)等體育概念股成為公私募基金經(jīng)理研究的重點(diǎn)。

　　投資者悲觀情緒在節(jié)后已有所緩解，指數(shù)走跌但題材股盛行在很大程度上提高了市場(chǎng)信心。部分基金經(jīng)理認(rèn)為，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策不斷推出和貨幣政策進(jìn)一步放松，將進(jìn)一步消除投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下滑的擔(dān)憂，加之海外市場(chǎng)反彈強(qiáng)勁，促使當(dāng)前市場(chǎng)形成反彈格局。

　　考慮到當(dāng)前市場(chǎng)估值已大幅回落，部分指數(shù)和個(gè)股的估值水平進(jìn)入相對(duì)合理范圍，因此市場(chǎng)對(duì)未來的行情保持不悲觀也不過于樂觀策略。對(duì)于基金經(jīng)理而言，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確、股價(jià)對(duì)價(jià)值創(chuàng)造能力反映不充分的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股仍是第四季度挖掘的重點(diǎn)。同時(shí)，結(jié)合事件性因素，新能源汽車、大數(shù)據(jù)、國企改革、能源互聯(lián)網(wǎng)方面的主題性機(jī)會(huì)可能在四季度市場(chǎng)震蕩中此起彼伏。

　　大摩華鑫基金公司人士指出，后市反彈力度和持續(xù)性可能受制于三個(gè)要素。首先是海外市場(chǎng)是否會(huì)出現(xiàn)二次調(diào)整，其次是穩(wěn)增長(zhǎng)的措施能否持續(xù)且改善投資者的悲觀預(yù)期，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)的要求也將提升，三季報(bào)披露是否會(huì)大面積低于投資者預(yù)期并形成新的重估力量。從近期的行情可以看出，除了事件性帶來的主題投資外，市場(chǎng)當(dāng)前可能更多依靠自身力量在運(yùn)行，市場(chǎng)很可能進(jìn)入一個(gè)較為復(fù)雜的尋底階段。