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融通基金：A股繼續(xù)震蕩分化

  • 發(fā)布時間：2015-08-20 01:22:24  來源：中國證券報  作者：佚名  責(zé)任編輯：張明江

　　在經(jīng)歷18日重挫、兩市超過1500只股票跌停之后，19日A股市場上演“大逆轉(zhuǎn)”，上證綜指盤中下行擊穿3600點后反彈，收于3794點，深證成指漲逾2%。融通基金認(rèn)為，后市仍將繼續(xù)震蕩分化。

　　7月8日反彈以來，市場由交易性投資主導(dǎo)，熱點在景氣度較高的行業(yè)（航空、傳媒、養(yǎng)殖、新能源汽車）、政策推動的主題和行業(yè)（軍工、國企改革、央企整合）以及階段性改善的周期性行業(yè)（鋼鐵、水泥）之間切換。其中，景氣度較高的行業(yè)股票已經(jīng)出現(xiàn)大幅上漲，而周期性行業(yè)的基本面反轉(zhuǎn)存疑。比較起來，最能夠持續(xù)的主題即是國企改革。但7月8日以來，國企改革指數(shù)上漲近40%，相關(guān)獲利已很豐厚，同期滬深300指數(shù)僅上漲11%。因此部分獲利資金可能賣出國企改革相關(guān)股票，從而造成市場震蕩。

　　其次，從資金面上來看，目前市場仍然處于存量資金博弈之中。由于市場熱點的持續(xù)性下降和增量資金入市不足，以及近期公布的各項宏觀數(shù)據(jù)顯示基本面仍然偏弱，上證指數(shù)在4000點左右遇到較大的阻力。部分投資者擔(dān)心其向上空間受限，因此可能提前退出市場。

　　對于后市，融通基金認(rèn)為市場仍然處于震蕩分化的階段。一方面，和股災(zāi)的時候相比，市場的微觀結(jié)構(gòu)已經(jīng)有所改善，整體的杠桿水平大幅下降。此外，投資者的信心也有所修復(fù)，而公募基金的倉位尚處于低位，同時證金公司也明確表態(tài)在市場再次持續(xù)大跌的時候?qū)⒎e極入市維穩(wěn)，這些都意味著市場持續(xù)下行的空間有限。另一方面，市場仍然面臨基本面的壓力，同時缺乏持續(xù)的投資主線。因此，融通基金認(rèn)為，后市將繼續(xù)震蕩，并尋求新的交易性投資機(jī)會。

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