連續(xù)的下跌再次打擊了市場(chǎng)人氣，但值得注意的是，當(dāng)前點(diǎn)位正是國(guó)家隊(duì)入場(chǎng)點(diǎn)位，這是否意味著目前正是底部位置？昨晚，大智慧APP分級(jí)基金路演邀請(qǐng)了富國(guó)基金策略部總監(jiān)馬全勝為大家解盤。這里將問答全文貼出，供大家參考

　　博股論金：大盤底部是否形成，如何操作股票？

　　答：大盤短期有底有頂，是乒乓球行情，但預(yù)期明年會(huì)好；長(zhǎng)期利率下行是確定性較高的事件，本輪資本市場(chǎng)的儲(chǔ)蓄搬家從2014年以來一直在持續(xù)，債券市場(chǎng)若未來演繹一輪行情，那么未來16萬億銀行理財(cái)同樣面臨買不到收益率合適的固定收益資產(chǎn)，屆時(shí)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)再度提升，股市的機(jī)會(huì)很長(zhǎng)。

　　睡夢(mèng)中旳尼泊爾：國(guó)企改b要下折嗎？

　　答：暫時(shí)不會(huì)，如果板塊繼續(xù)深跌，仍有下折風(fēng)險(xiǎn)。

　　255295078： 創(chuàng)業(yè)板B基金會(huì)下折嗎？另外，帶有杠桿的分級(jí)B基金為啥最近失效了呢？今天創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的股和指數(shù)都大漲，但分級(jí)B~基金卻只微漲3個(gè)點(diǎn)？謝謝！

　　答：創(chuàng)業(yè)板B下折警報(bào)暫時(shí)解除，但不排除后市繼續(xù)下跌風(fēng)險(xiǎn)。最近分級(jí)B漲幅不如板塊指數(shù)，是因?yàn)橥顿Y者憂慮下折導(dǎo)致拋壓增大，以及接盤買氣不足。

　　主持人：下折預(yù)期下，A類基金連續(xù)上漲。請(qǐng)問A類基金還可以繼續(xù)持有嗎？或者繼續(xù)買入？

　　答：最近在市場(chǎng)回調(diào)過程中，分級(jí)基金再度臨近“下折潮”，但目前的市場(chǎng)點(diǎn)位基本與國(guó)家隊(duì)出手，以及市場(chǎng)認(rèn)定的“政策底”相近，因此在不斷畢竟下折的過程中，市場(chǎng)又出現(xiàn)了反彈；按照我們的估算，目前離下折最近的證券股B、工業(yè)4B以及創(chuàng)業(yè)板B，觸發(fā)下折對(duì)應(yīng)母基金還分別需下跌4.77%、7.96%和8.26%。

　　jzq3937：買入150210國(guó)企改B現(xiàn)在虧損一半還要多，請(qǐng)問老師后市如何？

　　答：短期有沖高動(dòng)力。目前整體是折價(jià)。后市隨國(guó)企改革指數(shù)而動(dòng)。暫無下折風(fēng)險(xiǎn)，可持有。

　　塞舌爾小心的丁香：我今天買的是鋼鐵B，現(xiàn)在的這個(gè)位置你感覺風(fēng)險(xiǎn)大不大。我還計(jì)劃買入券商B。

　　答：B類基金關(guān)注兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，一是標(biāo)的板塊價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，而是溢價(jià)率變化風(fēng)險(xiǎn)。在震蕩市場(chǎng)中分級(jí)A值得繼續(xù)持有，分級(jí)A的價(jià)值主要有隱含收益率體現(xiàn)的未來現(xiàn)金流的價(jià)值、配對(duì)轉(zhuǎn)換價(jià)值和下折前的套利機(jī)會(huì)。對(duì)于當(dāng)前股票市場(chǎng)，我們依然判斷短期還是一個(gè)“乒乓球行情”，在此背景下，分級(jí)基金市場(chǎng)的波動(dòng)性預(yù)期不小，其中由于折溢價(jià)套利機(jī)會(huì)所產(chǎn)生的配對(duì)轉(zhuǎn)化價(jià)值對(duì)于分級(jí)A的機(jī)會(huì)仍不容忽視。

　　wh868：中小B能持有嗎？

　　答：中小B離下折還需母基金下跌19%以上，短期下折風(fēng)險(xiǎn)較小，基于目前市場(chǎng)點(diǎn)位利用其高杠桿特性可以作為短期博反彈品種。

　　jzq3937買入150210國(guó)企改B現(xiàn)在虧損一半還要多，請(qǐng)問老師后市如何？

　　答：國(guó)企改革是本輪政府一個(gè)未完成的使命，在市場(chǎng)”泥沙俱下”的股災(zāi)中，國(guó)企改B同樣損失慘重，但我們覺得未來下折風(fēng)險(xiǎn)較小，是較好的中期布局品種，建議您繼續(xù)持有。

　　遼寧?kù)`巧的穿山甲：創(chuàng)業(yè)板b，安全嗎？

　　答：創(chuàng)業(yè)板B，短期依然存在一定下折風(fēng)險(xiǎn)，下折還需母基金下跌約8.26%，但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)是A股市場(chǎng)的航母級(jí)指數(shù)，代表未來新型產(chǎn)業(yè)方向，如果本次下折不了，則是博反彈的好品種。

　　wsxyh123：基金A怎么獲得利潤(rùn)怎么算的，估值從那兒算來的。

　　答：基金A的收益基本來源于三種，一種是約定的收益，比如一年期定期存款利率+5%，這一約定收益逐日體現(xiàn)在分級(jí)A的凈值中；但分級(jí)A不可以申購(gòu)贖回，只能在二級(jí)市場(chǎng)買賣，故分級(jí)A的交易價(jià)格總是與其凈值偏離，造成這種偏離的原因主要有市場(chǎng)的供需狀況，分級(jí)A的配對(duì)轉(zhuǎn)換價(jià)值和分級(jí)A的折算價(jià)值，這幾部分綜合造成了分級(jí)A的投資收益來源。

　　日本客氣的金絲桃：證券B與A有何實(shí)質(zhì)區(qū)別，持倉(cāng)相同券商股，前者跌這么慘烈，后者卻持續(xù)上漲？

　　答：證券B和證券A分別屬于分級(jí)基金兩類份額，A份額追求約定收益，B份額追求杠桿收益，故波動(dòng)較大，特別是在市場(chǎng)下跌過程中跌幅會(huì)進(jìn)一步放大。