盡管周末央行火線發(fā)布降息降準(zhǔn)決定，但對(duì)于絕大多數(shù)投資者而言上個(gè)周末依然在忐忑和迷茫中度過(guò)。沒(méi)有人能夠否認(rèn)，此次巨幅回撤是本輪牛市的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，未來(lái)的市場(chǎng)走勢(shì)將受到這一節(jié)點(diǎn)的深刻影響。雖然仍有機(jī)構(gòu)堅(jiān)持牛市尚未結(jié)束的論斷，但至少?gòu)闹袊?guó)證券報(bào)記者接觸的多位公私募人士看來(lái)，未來(lái)市場(chǎng)的走勢(shì)還不甚明朗。

　　調(diào)整持續(xù)

　　“近期的大跌不是恐慌性的，其實(shí)是由融資盤平倉(cāng)導(dǎo)致。是否已經(jīng)平倉(cāng)結(jié)束，現(xiàn)在還很難說(shuō)?！鄙钲谀持行凸蓟鸾?jīng)理表示?；鸾?jīng)理們最關(guān)心的不是本次調(diào)整的深度，而是本輪調(diào)整對(duì)于市場(chǎng)信心的打擊。

　　有基金經(jīng)理表示對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)的走勢(shì)需要調(diào)低預(yù)期。“新的增量資金很可能因此被嚇退，而資金推動(dòng)是本輪牛市的最重要?jiǎng)恿?。”深圳某私募基金投資總監(jiān)說(shuō)。“我們需要調(diào)低對(duì)于未來(lái)的預(yù)期，最激進(jìn)的投資者受到了重創(chuàng)，即使是‘?；仡^’的局面出現(xiàn)，也將換一種上漲方式。未來(lái)有可能重新回到2013年至2014年那種由場(chǎng)內(nèi)資金博弈的局面，未來(lái)選股的難度更大了?！?

　　本次調(diào)整持續(xù)的長(zhǎng)度，有基金經(jīng)理估算為至少兩個(gè)月?！罢咭恢笔潜据喤Ｊ械闹鲗?dǎo)力量，如果資本市場(chǎng)的火爆難以對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)起到明顯的推動(dòng)作用，甚至資本市場(chǎng)過(guò)多的吸收了本應(yīng)投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的資金，那么本輪牛市根基就會(huì)發(fā)生動(dòng)搖。”不過(guò)，上述基金經(jīng)理預(yù)計(jì)經(jīng)過(guò)兩個(gè)月的休整，市場(chǎng)還會(huì)重回上漲的軌道。

　　“此前的上漲讓許多沒(méi)有實(shí)際業(yè)績(jī)支撐的股票雞犬升天，傳統(tǒng)的市盈率估值也不再為投資者選用，本輪調(diào)整過(guò)后市場(chǎng)將重回理性，而那些只有概念沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐的股票很可能將經(jīng)受更為嚴(yán)峻的考驗(yàn)?！?

　　希望仍在

　　不過(guò)，依然有多位基金經(jīng)理以及機(jī)構(gòu)表示此時(shí)不應(yīng)對(duì)股市輕言放棄。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為，近期股市出現(xiàn)大幅下跌，滬指兩周暴跌1000點(diǎn)。“這輪調(diào)整是牛市中的正常調(diào)整，牛市會(huì)更牢固，投資者會(huì)積極調(diào)整節(jié)奏，市場(chǎng)風(fēng)格可能會(huì)轉(zhuǎn)向藍(lán)籌股，建議關(guān)注券商、汽車、食品飲料、商貿(mào)零售、醫(yī)藥等板塊，這些板塊有一定的業(yè)績(jī)支撐，反彈起來(lái)會(huì)領(lǐng)漲市場(chǎng)”。

　　廣發(fā)證券的觀點(diǎn)更為樂(lè)觀，他們認(rèn)為，除了那些前期浮盈豐厚的資金，大部分資金還是會(huì)留在場(chǎng)內(nèi)，因?yàn)楸O(jiān)管層的兩張底牌相當(dāng)明顯——第一張底牌是“千方百計(jì)降低實(shí)體融資成本仍然是今年經(jīng)濟(jì)管理工作的首要任務(wù)”；第二張底牌是“維持股市平穩(wěn)健康運(yùn)行是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和降低融資成本的重要手段”。

　　不過(guò)，更多的機(jī)構(gòu)表示，近期的暴跌對(duì)市場(chǎng)肯定起到風(fēng)險(xiǎn)教育的作用，這可能帶來(lái)市場(chǎng)總體換手率的下降——被時(shí)代拋棄的行業(yè)和以及被管理層拋棄的公司將失去狂歡的入場(chǎng)券，資金會(huì)更加集中地配置另外的方向。