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2025年04月23日 星期三

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好買基金研究中心：三大資金面壓力引殺跌

　　今日（6月16日）滬深兩市雙雙收跌，截至收盤，上證綜指下跌3.47%，滬深300下跌2.99%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.85%，大盤股強(qiáng)于小盤股。盤面上，28個申萬一級行業(yè)悉數(shù)下跌，建筑裝飾、國防軍工和鋼鐵等行業(yè)表現(xiàn)居后，跌幅分別為5.73%、5.20%和5.03%。

　　當(dāng)前主要有三大資金面壓力引起股指殺跌：第一，近期監(jiān)管趨嚴(yán)，《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》有松有緊的調(diào)整下，逐漸將場外不可控的杠桿下降，而轉(zhuǎn)為可控制的杠桿水平，短期內(nèi)估計千億以上的配資出逃是引起股指殺跌原因之一；第二，打新資金的短期出逃，明日啟動的新一輪打新投資預(yù)計凍結(jié)5-6萬億資金，短期內(nèi)會給資金面帶來一定的壓力；第三，月末股指交割日結(jié)合6月份銀行體系面臨半年末的考核所帶來的流動性影響，都為目前周期性板塊難以短期拉抬指數(shù)情況下的大盤再度試壓。

　　在短期資金面壓力的影響下，反復(fù)震蕩中趨于均衡或成為近期趨勢。但長期來看，市場上漲的兩大邏輯并未被破壞：一是資金利率下行趨勢未變，二是居民財富再配置過程還未結(jié)束，新增資金仍在不斷進(jìn)入股市。我們?nèi)匀豢春肁股未來表現(xiàn)，建議投資者均衡配置，保持6-8成倉位，對于倉位較低的投資者，短期市場的區(qū)間調(diào)整提供了布局機(jī)會。

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