新聞源 財富源

2025年01月06日 星期一

財經 > 基金 > 基金看市 > 正文

字號:  

博時基金:六大趨勢將影響市場

  • 發(fā)布時間:2014-10-29 07:24:20  來源:中國網財經  作者:佚名  責任編輯:郭玉明

  10月27日,博時基金發(fā)布2014年第3季度報告。報告顯示,截至三季度末,博時基金資產管理凈值總規(guī)模逾2135億元人民幣,其中公募基金資產規(guī)模逾1098億元人民幣,累計分紅超過633億元人民幣。

  博時基金上周還發(fā)布了2014年第四季度宏觀策略報告。遵循習主席的改革方向、企業(yè)家的資本動向、海外投資者的配置偏好,以及更為重要的國內普通投資者的市場情緒,博時基金認為,六大趨勢將影響市場,股票市場仍將孕育很多收益機會,結構化特征繼續(xù)強于趨勢性特征。

  前三季度業(yè)績企穩(wěn):

  公募資產規(guī)模超1098億元

  博時基金今日正式發(fā)布2014年第3季度報告。報告顯示,截至2014年9月30日,博時基金公司共管理五十二只開放式基金,并受全國社會保障基金理事會委托管理部分社保基金,以及多個企業(yè)年金賬戶。博時基金資產管理凈值總規(guī)模逾2135億元人民幣,其中公募基金資產規(guī)模逾1098億元人民幣,累計分紅超過633億元人民幣。

  投資方面,博時仍保持傳統(tǒng)業(yè)務優(yōu)勢。

  根據銀河證券基金研究中心統(tǒng)計,標準股票型基金中,截至9月30日,博時卓越品牌股票基金今年以來凈值增長率在355只標準型股票基金中排名前1/4;博時醫(yī)療保健股票基金、博時創(chuàng)業(yè)成長股票基金在355只標準型股票基金中排名前1/3;博時主題行業(yè)股票基金、博時特許價值股票基金在355只標準型股票基金中排名前1/2;博時精選股票基金在7只同類普通股票型基金中排名前1/2。標準指數股票型基金中,博時深證基本面200ETF、博時上證自然資源ETF在150只同類標準指數股票型基金中排名前1/3;博時裕富滬深300指數、博時上證超大盤ETF在150只同類標準指數股票型基金中排名前1/2。

  固定收益方面,博時宏觀回報債券(A/B類) 今年以來收益率在93只同類普通債券型基金中排名第2;博時信用債純債、博時安豐18個月定期開放基金在100只同類長期標準債券型基金中排名前1/5;博時月月薪定期支付債券基金在100只同類長期標準債券型基金中排名前1/3;博時信用債券(A/B類)、博時天頤債券(A類)在93只同類普通債券基金中排名前1/3;博時安盈債券基金(A類)在6只中短期標準債券型基金中排名前1/2;博時現金收益貨幣(A類)在78只同類貨幣市場基金中排名前1/3。

  海外投資方面業(yè)績方面,截至9月30日,博時亞洲票息收益?zhèn)?/a>基金在同類可比7只QDII債券基金中排名第一,博時抗通脹在8只QDII商品基金中排名第一。

  養(yǎng)老金、企業(yè)年金方面,博時也有優(yōu)異表現。博時基金官網顯示,截至2014年6月30日,博時養(yǎng)老金投資運作規(guī)模超過849億元人民幣,是目前國內養(yǎng)老金資產管理規(guī)模最大的基金公司之一。簽約及中標的年金客戶超過500家,客戶涵蓋汽車制造、銀行、煤炭、電力、電信、化工、航空、有色、煙草等行業(yè),包括中央企業(yè)、大型金融機構、大型企業(yè)集團、中小企業(yè)等不同類型的企業(yè)。

  四季度投資策略:以人為本

  六大趨勢將影響市場

  博時基金上周還發(fā)布了2014年第四季度宏觀策略報告。博時四季度投資策略用四個字概括,就是“以人為本”。遵循習主席的改革方向、企業(yè)家的資本動向、海外投資者的配置偏好,以及更為重要的國內普通投資者的市場情緒,博時基金認為,股票市場仍將孕育很多收益機會,結構化特征繼續(xù)強于趨勢性特征。

  博時基金認為,2014年第四季度,六個趨勢將影響市場。

  趨勢一:股市被定義為轉型與改革的工具。資本市場被賦予了類似1990年代國有企業(yè)解困類似的職能。自主投資、責任自負、高風險高收益也就成了新興產業(yè)價值重估的基本特征,也成了意識切割后投資者的必然選擇。

  趨勢二:風險開始釋放,但未到風險溢價下降的地步。2015年GDP增速目標下調到7%是大概率的事情。

  趨勢三:美元加息等外部沖擊持續(xù)出現。一是改革面臨著外部的沖擊、美元加息引發(fā)全球資產重新配置,中國唯有加快改革才能避免資金外流。二是人民幣國際化對國內資產估值提供了新的參考系。

  趨勢四:改革逐漸成為最大的基本面。股市的推動力,無一例外來自“改革轉型”帶來的效率提升,進而推升ROE水平。ROE與GDP增速可以表現出非同步性。

  趨勢五:企業(yè)家跨界的動物精神仍在。企業(yè)家紛紛通過各種各樣產業(yè)資本的運作,踐行對行業(yè)趨勢未來的判斷。具有動物精神的企業(yè)家成為定價的基礎,也成為風險的引爆者。

  趨勢六:新興產業(yè)估值的困惑。當前市場的問題集中于一點:如何給新興產業(yè)估值,PE、PB、PS已經失去了意義。在經濟轉型的當下,高度不確定性的存在,增加了未來的風險,但也不能否認極大的提升了未來可能實現收益的概率。

  配置建議:

  基于貝塔策略的系統(tǒng)性配置是四季度戰(zhàn)略之選

  針對四季度投資節(jié)奏、結構特點和配置建議,博時基金分別給出了自己的觀點。

  從節(jié)奏來說,博時基金認為,融資融券的余額還遠未探到天花板,初始融資買入多少與后續(xù)股價漲幅高低無關,但融資余額的增加與上漲同時發(fā)生,有助于放大漲幅。滬港通開啟后A股參與者主要為境外機構,短期滬港通開通后是否能形成一波行情,我們偏于謹慎;中期影響主要在估值體系上。沒有發(fā)現居民的資產配置行為發(fā)生重大變化,但散戶上短線交易量的確大幅增加,融資買入也更加跟隨主題。

  結構來看,博時基金預計下半年非金融上市公司盈利同比增速可能在8%左右。主題投資建議從領導人、企業(yè)家、民眾、創(chuàng)新者和海外投資者五類人的角度出發(fā)來尋找主題性的交易機會:國企改革、國防軍工;并購重組、跨界轉型;60后、90后新中產的消費、低關注度公司;疫情和專利藥到期;滬港通開通后稀缺性標的受關注。主題機會快節(jié)奏,碎片化的特征明顯,大數據、量化均可以用于豐富戰(zhàn)術。

  配置建議上,博時基金堅持以系統(tǒng)性配置理念,遵循一級大類資產配置,二級基礎性行業(yè)配置,三級主題交易性配置的三級配置邏輯,順應新技術和改革對經濟和市場縱橫切割的趨勢,從貝塔中尋找阿爾法??梢钥紤]超配股票、標配債券、低配現金。股票中超配包括電子、環(huán)保、計算機、農業(yè)、部分化工和機械子行業(yè)、紡織服裝、消費,而鋼鐵、煤炭、白酒、地產等行業(yè)建議低配。由于預計四季度流動性邊際改善有限,在利率和信用上,可以考慮超配信用;而在利率中,可以考慮超配長端品種。

熱圖一覽

高清圖集賞析

  • 股票名稱 最新價 漲跌幅