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2025年01月08日 星期三

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買杠桿債券基金需看母基金投資風格等信息

　　杠桿債券基金選擇的時候，還需要關注母基金的相關情況，主要包括投資風格、債券分布等信息，也會對投資業(yè)績有比較大的影響。

　　投資風格是指債券基金的二級分類，在天相投顧系統(tǒng)中，將債券基金分成純債基金、一級債基、二級債基和理財債基四類，除了理財債基之外，另外三類債券基金都有對應的杠桿債券基金產(chǎn)品。

　　34只杠桿債券基金的母基金中，一級債基的數(shù)量最多，達到16只，純債基金的數(shù)量其次，有14只，二級債基的數(shù)量最少，只有4只產(chǎn)品。二級債基可以主動投資股票，當股市行情很好的時候，二級債基的投資更有優(yōu)勢。

　　母基金投資的債券分布也是投資風格的重要體現(xiàn)，特別是要看母基金對企業(yè)債和可轉(zhuǎn)債這兩大品種的投資比例。2014年以來，企業(yè)債和可轉(zhuǎn)債的上漲幅度十分明顯，今年以來的業(yè)績表現(xiàn)好過金融債和國債。從長期投資來看，投資金融債等產(chǎn)品獲取的收益穩(wěn)定性更強一些。

　　由于債券基金的投資本身就有投資放大，所投資的債券總值一般都超過基金資產(chǎn)凈值的120%，看好企業(yè)債的債券基金一般投資企業(yè)債比例超過資產(chǎn)凈值的100%。例如浦銀增B的母基金在今年三季度末投資的120.95%的基金資產(chǎn)凈值在企業(yè)債上，另有21%的基金資產(chǎn)凈值在可轉(zhuǎn)債上，所以該基金今年以來表現(xiàn)優(yōu)異，母基金凈值增長率接近15%。

　　可轉(zhuǎn)債的投資比例不同，業(yè)績差異也會很大，目前杠桿債券基金中有兩只為專門投資轉(zhuǎn)債的產(chǎn)品，一只為成立1年以上的轉(zhuǎn)債B，該基金的母基金投資轉(zhuǎn)債占基金資產(chǎn)凈值的90%以上，另一只是可轉(zhuǎn)債B，成立于2014年5月，成立時間不久，基金資產(chǎn)凈值就達到了1.1元左右。

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