“以目前社?；鸸芾淼囊?guī)模和即將劃轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)的地方養(yǎng)老金規(guī)模，沒(méi)有對(duì)沖，沒(méi)有另類投資簡(jiǎn)直無(wú)法想象?！苯?，全國(guó)社保基金理事會(huì)副理事長(zhǎng)王忠民在“光大控股投資年會(huì)2015”上表示，未來(lái)社?；饘⒋蠓嵘眍愅顿Y占比，以對(duì)沖和非標(biāo)資產(chǎn)為基礎(chǔ)的另類資產(chǎn)將成為未來(lái)社?；鹜顿Y的重要方向。

　　目前，社保基金管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)1.8萬(wàn)億元，還有大約2萬(wàn)億元的地方養(yǎng)老金也將劃歸社?；鸸芾怼?/p>

　　“另類”不能舍棄

　　所謂另類投資，是指?jìng)鹘y(tǒng)的股票、債券和現(xiàn)金之外的金融和實(shí)物資產(chǎn)，如房地產(chǎn)、證券化資產(chǎn)、對(duì)沖基金、私人股本基金、大宗商品、藝術(shù)品等。其中，證券化資產(chǎn)包括以次級(jí)房貸為基礎(chǔ)的債券以及這些債券的衍生金融產(chǎn)品。

　　王忠民說(shuō)，中文的“另類”有貶義，但英文的Alternative卻是褒義，是可替代、可供新選擇、新成長(zhǎng)的一些投資方法和工具，是涵蓋新空間、新工具、新領(lǐng)域、新方法的一種投資。

　　“我們?cè)谡吆徒鹑谥贫仍O(shè)計(jì)上對(duì)所有另類的東西都另眼相看?！蓖踔颐裾f(shuō)，國(guó)外一些大型的養(yǎng)老金公司，比如澳大利亞昆士蘭養(yǎng)老基金，它的資產(chǎn)配置中就有80%為電力等另類資產(chǎn)，還有全球影響最大的諾貝爾基金，今天用于另類和地租類的資產(chǎn)就已占到65%。

　　“今天如果舍棄另類，沒(méi)有另類，對(duì)不起，中國(guó)經(jīng)濟(jì)無(wú)法運(yùn)行，中國(guó)金融無(wú)法運(yùn)行。”王忠民說(shuō)，任何一個(gè)另類在興起時(shí)就該是資產(chǎn)配置的新目標(biāo)，如此才可以讓其投資獲取高額回報(bào)，房地產(chǎn)如此，新經(jīng)濟(jì)亦如此。

　　睜大雙眼尋找對(duì)沖工具

　　王忠民指出，社?；鹉壳肮芾淼馁Y產(chǎn)規(guī)模達(dá)1.8萬(wàn)億元，還有約2萬(wàn)億的地方養(yǎng)老金也將劃歸社?；鸸芾怼Ｈ绾瓮ㄟ^(guò)投資另類產(chǎn)品有效化解投資風(fēng)險(xiǎn)并獲取最大收益，值得思考。

　　王忠民認(rèn)為，所有的套利都來(lái)自于金融制度設(shè)計(jì)當(dāng)中的不均衡，要掙錢第一目標(biāo)是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)當(dāng)中找投資標(biāo)的，找新經(jīng)濟(jì)、新成長(zhǎng)、快速成長(zhǎng)標(biāo)的。要想掙快錢、掙大錢，就得找金融套利空間，以及研究制度設(shè)計(jì)中存在的問(wèn)題，這必然會(huì)促使制度進(jìn)一步完善，使市場(chǎng)走向新的平衡。

　　“這次救市把所有的衍生產(chǎn)品和對(duì)沖工具化為零的時(shí)候，市場(chǎng)突然發(fā)現(xiàn)手上股票風(fēng)險(xiǎn)增大了?！蓖踔颐裾f(shuō)，只有用衍生工具對(duì)沖，方可讓股市不會(huì)瘋牛。“沒(méi)有對(duì)沖、沒(méi)有另類就得不到好的回報(bào)，規(guī)避不掉、對(duì)沖不掉真正不想承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　王忠民最后表示，未來(lái)社?；鹜顿Y領(lǐng)域，最重要的方向就是用另類的方法把風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避掉。這些對(duì)沖工具都是社保基金正在睜大雙眼尋找的投資標(biāo)的。