□本報(bào)記者 李超

　　“劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金”近期成為各界熱議的話題。據(jù)悉，國(guó)資劃轉(zhuǎn)的總體方案仍在研究論證過(guò)程中。專家建議，國(guó)有資本劃撥社保基金的步伐應(yīng)有所加快，并從多個(gè)方面輔以配套政策機(jī)制，在方案設(shè)計(jì)上兼顧國(guó)企發(fā)展和資金劃撥的可持續(xù)性。與此同時(shí)，國(guó)有資本充實(shí)社?；鹦枰骖檱?guó)有資本監(jiān)管、國(guó)企改革、社保改革等諸多方面，后續(xù)還需配合適當(dāng)?shù)耐顿Y經(jīng)營(yíng)，對(duì)相關(guān)制度進(jìn)行進(jìn)一步明確。

　　支付壓力日漸凸顯

　　中國(guó)正快速步入老齡化社會(huì)。根據(jù)中國(guó)老齡事業(yè)發(fā)展基金會(huì)的報(bào)告，到2020年，老年人口將達(dá)2.48億，老齡化水平將達(dá)17.17%。預(yù)計(jì)到2050年，60歲以上老年人占比將達(dá)31%。隨之而來(lái)的養(yǎng)老金支付壓力正在迅速增大。有專家稱，2030年左右我國(guó)將迎來(lái)養(yǎng)老金支付高峰。

　　為了應(yīng)對(duì)巨大的養(yǎng)老金支付壓力，一方面需要盡快出臺(tái)養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)方案，另一方面需要不斷拓寬養(yǎng)老金的資金來(lái)源。十八屆三中全會(huì)明確提出，劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社會(huì)保障基金。未來(lái)應(yīng)加大國(guó)有資本劃撥力度，力促社保資金保值增值。

　　人社部新聞發(fā)言人李忠近期表示，目前國(guó)資劃撥全國(guó)社?；鸬墓ぷ髡韶?cái)政部牽頭，國(guó)資委、人社部、社?；鹄硎聲?huì)、證監(jiān)會(huì)等部門參加，共同推進(jìn)。相關(guān)部門已成立專題工作組，建立了工作機(jī)制，正在深入研究論證，在這個(gè)基礎(chǔ)上抓緊提出總體方案。全國(guó)社會(huì)保障基金成立初期，資金的主要來(lái)源一是中央財(cái)政撥款，二是國(guó)有股減轉(zhuǎn)持，三是彩票公益金及投資收益等。隨著國(guó)有企業(yè)改制接近尾聲，國(guó)有股減轉(zhuǎn)持這一渠道正在枯竭，社?；鹦枰卣剐碌幕I資渠道。

　　財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉日前在清華大學(xué)演講時(shí)表示，社會(huì)保險(xiǎn)制度必須改革，建議將一部分國(guó)有資本劃撥轉(zhuǎn)入全國(guó)社會(huì)保障基金、對(duì)其進(jìn)行補(bǔ)充，如此才有條件適時(shí)降低社會(huì)保險(xiǎn)的費(fèi)率。2015年全國(guó)兩會(huì)期間，全國(guó)社保基金理事會(huì)理事長(zhǎng)謝旭人建議，有關(guān)部門應(yīng)盡快研究改革方案，著力推進(jìn)“劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金”的工作，這是應(yīng)對(duì)人口老齡化的迫切需要。

　　有專家建議，在養(yǎng)老問(wèn)題趨于嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)情況下，國(guó)有資本劃撥社?；鸬牟椒?yīng)有所加快，并從多個(gè)方面輔以配套政策機(jī)制。在制度設(shè)計(jì)上，國(guó)企馳援社保基金的力度應(yīng)當(dāng)適度加大，包括完善上市企業(yè)的國(guó)有股減轉(zhuǎn)持政策，調(diào)整央企上繳利潤(rùn)劃撥給全國(guó)社保基金理事會(huì)的比例，國(guó)家控股比例較高的央企劃撥一部分給全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)等。另外，國(guó)企上繳紅利制度亟待改進(jìn)和完善。未來(lái)還應(yīng)探討劃撥部分國(guó)有上市企業(yè)盈利充實(shí)社?；?。

　　分析人士認(rèn)為，在相關(guān)方案設(shè)計(jì)上，應(yīng)當(dāng)兼顧國(guó)企發(fā)展和資金劃撥的可持續(xù)性，保證社?；鹉軌蚓痛私⑵鸱€(wěn)定的籌資渠道，不致發(fā)生較大的政策性波動(dòng)。同時(shí)，可考慮適度借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，將一部分國(guó)家重要資源收入或國(guó)家宏觀調(diào)控一次性收入劃撥全國(guó)社保基金理事會(huì)。此外，還可考慮將受托投資運(yùn)營(yíng)特定資產(chǎn)所獲得的部分收益進(jìn)行劃撥，如采取發(fā)行全國(guó)社保定向國(guó)債的方式，將收取的手續(xù)費(fèi)或印花稅用于擴(kuò)大全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)管理的資產(chǎn)規(guī)模，或探索盤活中央國(guó)庫(kù)部分閑置資金，將這些頭寸的投資收益劃撥給全國(guó)社保基金理事會(huì)。

　　投資管理有待破題

　　社?；鸬耐顿Y管理也引發(fā)社會(huì)廣泛關(guān)注。有專家認(rèn)為，劃撥國(guó)有資本可以在一定程度上填補(bǔ)社?；鸹I資空間，但如果后續(xù)沒(méi)有適當(dāng)?shù)耐顿Y經(jīng)營(yíng)配合，填補(bǔ)的效果難以盡如人意，建議成立專門的機(jī)構(gòu)開(kāi)展相應(yīng)的投資、管理運(yùn)營(yíng)工作，投資所得收益可以轉(zhuǎn)給社保基金理事會(huì)，而市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)可以較好解決保值增值和分紅等相關(guān)問(wèn)題。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在制度設(shè)計(jì)上，一方面，可以選擇部分收益相對(duì)穩(wěn)定的國(guó)有企業(yè)，將其中一部分產(chǎn)權(quán)劃到社保基金名下，社?；鸶鶕?jù)所持的這部分產(chǎn)權(quán)，通過(guò)年度分紅持續(xù)獲得收益。另一方面，也可以考慮以分紅收益代替國(guó)有股，交給社?；鹱孕羞x擇投資方式，以利于對(duì)社保基金進(jìn)行考核。因?yàn)樯绫；鹪谥苯油顿Y方面已有經(jīng)驗(yàn)積累，這樣的設(shè)計(jì)可以使其獲得部分合理配置和優(yōu)化資產(chǎn)組合的空間。

　　分析人士指出，國(guó)有資本充實(shí)社?；鹕婕暗絿?guó)有資本監(jiān)管、國(guó)企改革、社保改革等諸多方面，需要注意推進(jìn)節(jié)奏，協(xié)調(diào)進(jìn)行。如果能將產(chǎn)能過(guò)剩或競(jìng)爭(zhēng)力較弱的部分國(guó)有資本劃撥社?；?，可以達(dá)到由市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)值并合理處置的目的，有助于削減過(guò)剩產(chǎn)能、盤活國(guó)有資本，也不致沖擊股市。而國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)社保基金后還需對(duì)相應(yīng)的投資權(quán)限、投資領(lǐng)域有所約束，盡最大可能降低政策實(shí)施阻力。

　　山東省在這方面已作出嘗試。3月，當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)部門明確了深化國(guó)企改革的路線圖和時(shí)間表，提出將省屬400余家國(guó)有企業(yè)30%的國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)充實(shí)省社會(huì)保障基金。相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，30%省管國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)之后將使山東民眾受益，同時(shí)省國(guó)資委和社?；鹄硎聲?huì)分別作為出資人，對(duì)省管國(guó)有資本進(jìn)行管理，形成股權(quán)多元化的局面，將推動(dòng)省管企業(yè)建立完善現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構(gòu)。按照改革方案，山東擬啟動(dòng)組建國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)，初步確定魯信集團(tuán)和省國(guó)資投資控股公司，作為第一批試點(diǎn)改建成投資運(yùn)營(yíng)公司。