8月11日，人民銀行發(fā)布聲明，即日起做市商在每日銀行間外匯市場(chǎng)開盤前，參考上日銀行間外匯市場(chǎng)收盤匯率，綜合考慮外匯供求情況以及國(guó)際主要貨幣匯率變化向中國(guó)外匯交易中心提供中間價(jià)報(bào)價(jià)。當(dāng)天，人民幣中間價(jià)貶值1.86%，隨后兩天，繼續(xù)下跌1.62%和1.11%，8月14日，人民幣中間價(jià)小幅回升0.05%。

　　博時(shí)基金固定收益部國(guó)際組投資總監(jiān)何凱分析道：“人民幣此次貶值在意料之外，但也屬情理之中。這一政策緩解了近年來(lái)人民幣對(duì)美元相對(duì)穩(wěn)定、對(duì)其余貨幣大幅升值的狀況，同時(shí)也緩解了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)以及利率持續(xù)下行對(duì)人民幣幣值造成的壓力。一次性大幅貶值是為了防止形成強(qiáng)烈的趨勢(shì)性貶值預(yù)期，造成系統(tǒng)沖擊。中長(zhǎng)期看，人民幣仍然存在溫和貶值的需要，但應(yīng)該不會(huì)是趨勢(shì)性的大幅貶值?！?/p>

　　華安基金表示，人民幣貶值主要是削減之前的高估，符合“保增長(zhǎng)”基調(diào)。央行連續(xù)大幅調(diào)貶人民幣兌美元中間價(jià)，兩天合計(jì)約3.5%。從實(shí)施時(shí)點(diǎn)來(lái)看，顯然和周末公布的顯著低于預(yù)期的7月進(jìn)出口數(shù)據(jù)有關(guān)。年初以來(lái)，非美貨幣大幅貶值，人民幣有效匯率上升超過(guò)5％，嚴(yán)重影響中國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力。近期宏觀政策轉(zhuǎn)向保增長(zhǎng)，央行通過(guò)適度貶值，提升出口，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，符合“保增長(zhǎng)”基調(diào)。

　　景順長(zhǎng)城固定收益部認(rèn)為，美國(guó)加息在即，人民幣提前小幅貶值，可對(duì)沖美國(guó)加息，釋放貶值預(yù)期，促進(jìn)出口增長(zhǎng)。同時(shí)，人民幣國(guó)際化要求人民幣更加市場(chǎng)化和具備彈性的匯率機(jī)制，這是人民幣匯率改革的原因。

　　對(duì)于人民幣的貶值空間，華安基金認(rèn)為，人民幣不會(huì)大幅貶值，不會(huì)形成持續(xù)貶值預(yù)期。原因在于：第一，我國(guó)出口市場(chǎng)份額已高，通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)性的大幅貶值對(duì)出口的提升有限；第二，大規(guī)模資本外流將導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；第三，我國(guó)的巨額外匯儲(chǔ)備使得央行有能力進(jìn)行匯率調(diào)控。綜合來(lái)看，貶值的幅度可能以有效匯率回到年初水平為限，如果美元指數(shù)保持現(xiàn)在水平，貶值約5％。

　　景順長(zhǎng)城固定收益部則表示，央行不希望形成持續(xù)的貶值預(yù)期，預(yù)計(jì)年內(nèi)貶值幅度在3%~5%，波動(dòng)區(qū)間在6.3%~6.5%之間。

　　何凱認(rèn)為，人民幣貶值對(duì)以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)比較有利，而自身波動(dòng)較小、回報(bào)預(yù)期穩(wěn)定的美元資產(chǎn)能夠更充分享受美元升值的紅利，如地產(chǎn)、債券等資產(chǎn)。

　　華安基金也表示，國(guó)內(nèi)的QDII基金主要以人民幣計(jì)價(jià)，所投資產(chǎn)為外幣資產(chǎn)，因此，人民幣貶值，以人民幣買入QDII的投資者將直接獲得兌匯收益。這一收益體現(xiàn)在基金凈值上。

　　“人民幣此次貶值有利于美元營(yíng)收占比較大的公司，如傳統(tǒng)出口、紡織、家具、家電等，不利于美元負(fù)債或成本占比較大的公司，如地產(chǎn)、火電、航空、天然氣分銷等。同期，貶值也對(duì)境外游、跨境電商等對(duì)人民幣購(gòu)買力較為敏感的行業(yè)造成一定沖擊?！比A安基金補(bǔ)充道。

　　景順長(zhǎng)城固定收益部認(rèn)為，由于IPO資金回流、信用投放疲弱，整體銀行間的資金面相對(duì)寬松，加上前期收益率絕對(duì)水平較低以及信用利差維持歷史低位，短期債券市場(chǎng)如果出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整，將會(huì)迎來(lái)較好的再配置機(jī)會(huì)。