中國經(jīng)濟增長依然具備一定的支撐，這是人民幣在較長時期內(nèi)不會出現(xiàn)持續(xù)貶值的基本因素。本輪美元指數(shù)反彈力度將影響人民幣匯率接下來的走勢。

　　來自中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，3月30日，人民幣對美元匯率中間價報6.4841，較29日上漲219個基點，人民幣對美元匯率中間價繼續(xù)大漲，重返6.48關(guān)口。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，匯率短期仍有支撐，美元反彈是主要風險。離岸市場“空頭力量”已經(jīng)顯著減弱，近期離岸市場的波動性在某些時間段甚至低于在岸，部分研究機構(gòu)的數(shù)據(jù)也顯示資金開始回流中國市場。即使美元走強，匯率再現(xiàn)快速貶值的可能性也不大。

　　耶倫唱“鴿”人民幣匯率反彈

　　來自中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，3月29日，人民幣對美元匯率中間價報6.5060，較28日大漲172個基點，結(jié)束此前連續(xù)三個交易日下跌的走勢。

　　當?shù)貢r間3月29日，美聯(lián)儲主席耶倫在紐約經(jīng)濟俱樂部發(fā)表講話時表示，現(xiàn)在對貨幣政策謹慎行事是適當?shù)摹，F(xiàn)在的經(jīng)濟和金融狀況也比去年12月美聯(lián)儲進行9年來首次加息時更加不利。耶倫暗示，在全球經(jīng)濟增長惡化的背景下，美聯(lián)儲升息將會“謹慎”。

　　受此影響，美元指數(shù)下挫，3月30日人民幣對美元匯率中間價報6.4841，較29日上漲219個基點，人民幣對美元匯率中間價繼續(xù)大漲重返6.48關(guān)口。

　　英大期貨研究所副所長粟坤全表示，3月21日~25日一周，美聯(lián)儲的鷹派言論使得美元指數(shù)出現(xiàn)了非常明顯的反彈，幅度可能過大，以至于當周美元指數(shù)出現(xiàn)了回調(diào)，畢竟美國的經(jīng)濟基本面還不足以支撐如此高的美元指數(shù)。

　　粟坤全認為，美聯(lián)儲4月份議息會議加息的可能性不是很大，美元指數(shù)的回調(diào)使得人民幣貶值的壓力在短時間內(nèi)得到緩解。此外，3月21日~25日當周，人民幣離岸市場的匯率與在岸市場的匯率出現(xiàn)了罕見的倒掛現(xiàn)象，也就是離岸市場中的人民幣幣值高于在岸市場的人民幣幣值。在這種情況下，中國人民銀行也有可能通過調(diào)升人民幣中間價的方式來應(yīng)對這種倒掛的狀況。在3月份美聯(lián)儲議息會議之后，市場對美元持續(xù)升值的預(yù)期進行了非常明顯的調(diào)整，加息的步伐也沒有預(yù)想中那么快。

　　貶值預(yù)期弱化

　　“人民幣貶值的預(yù)期的確是在明顯淡化，美國的經(jīng)濟基本面并沒有預(yù)期的那么好，而中國經(jīng)濟的增長還是具備一定的支撐的，這是人民幣在較長時期內(nèi)不會出現(xiàn)持續(xù)貶值的一個基本因素。”粟坤全說。

　　粟坤全指出，過去幾個月人民幣的貶值壓力的確為中國央行的貨幣政策帶來了一定的限制，央行需要動用一定量的外匯儲備來調(diào)節(jié)人民幣的匯率，以避免出現(xiàn)大幅度的持續(xù)貶值。目前經(jīng)濟基本面的因素使得人民幣的貶值壓力得到了緩解，央行過去一段時間的操作也讓市場意識到央行對人民幣的管理預(yù)期在于合理的定價和波動，而不是一味的貶值。

　　當前，中國從上到下各個層次的改革和調(diào)整也正在逐步落實，大宗商品的價格水平以及股票、房地產(chǎn)等多層次的資產(chǎn)價格都顯現(xiàn)出觸底反彈或者繼續(xù)上升的趨勢。也就是說，國內(nèi)的經(jīng)濟形勢并沒有預(yù)想的那么差。在這些預(yù)期的共同作用下，人民幣持續(xù)貶值的壓力得到了明顯的緩解，央行有更大的空間來調(diào)節(jié)人民幣匯率短期內(nèi)的波動。

　　國泰君安證券相關(guān)負責人指出，短期來看，3月外儲數(shù)據(jù)回暖是人民幣匯率的重要支撐；在政策面上，外管局討論開征托賓稅，增加潛在的“工具選項”，進一步打消“尾部風險”預(yù)期。美元指數(shù)本輪反彈力度將影響人民幣匯率接下來的走勢。