一股看空人民幣的氣息彌漫在市場上空。26日，人民幣兌美元即期匯率早盤一度大跌逾0.45%，并逼近跌停位。而在尾盤，人民幣兌美元即期匯率收于6.2542，創(chuàng)近八個(gè)月新低，0.41%的跌幅也創(chuàng)下逾十個(gè)月最大日跌幅。

　　實(shí)際上，最近人民幣的貶值主要是受到國際市場的影響。1月22日晚，歐央行QE如期出臺(tái)。歐央行將從3月份起，每個(gè)月購買600億歐元債券，期限暫至2016年9月，總規(guī)模1.08萬億歐元。中國農(nóng)業(yè)銀行總行戰(zhàn)略規(guī)劃部付兵濤最新發(fā)布報(bào)告指出，歐央行QE將推升美元匯率，從而加大人民幣對美元匯率的貶值壓力。他也指出，歐央行QE將增加全球流動(dòng)性，國際套利資本除了流向美國，利率和經(jīng)濟(jì)增速相對較高的中國將成為僅次于美國的第二大目的地。這將在一定程度上緩解中國因美元走強(qiáng)而面臨的資本外流壓力。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委曾分析稱，人民幣對一攬子貨幣匯率(有效匯率)是影響中國經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵變量，其影響是利率的9倍。從避免有效匯率升值的角度，人民幣貶值幅度大致應(yīng)與美元升值幅度相當(dāng)。與2014年12月31日相比，美元升值幅度5.6%，而人民幣中間價(jià)僅貶值0.25%，市場價(jià)貶值0.32%。

　　和過去相比，市場對于人民幣貶值的接受程度已經(jīng)明顯提高。實(shí)際上，從2014年開始，人民幣匯率雙向波動(dòng)態(tài)勢就愈加顯著。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，短期的升值和貶值都屬于正常的波動(dòng)，這不僅受到經(jīng)濟(jì)或市場基本面因素的影響，更是人民幣匯率形成機(jī)制更加市場化的必然結(jié)果。而從長期來看，人民幣不存在大幅貶值的基礎(chǔ)。付兵濤就指出，考慮到中國央行對匯率有較強(qiáng)的調(diào)控能力，人民幣對美元貶值空間有限。招商銀行總行金融市場部高級(jí)分析師劉東亮此前也發(fā)表觀點(diǎn)稱，在中美貨幣政策分化的背景下，確實(shí)存在貶值壓力，但更有可能進(jìn)入雙向波動(dòng)而非明顯貶值。