截至2015年年末，P2P平臺(tái)的累計(jì)交易規(guī)模已從3年前的600萬(wàn)元飆升到逾萬(wàn)億元，然而作為一個(gè)“野蠻生長(zhǎng)”的新興行業(yè)，如何厘清監(jiān)管職責(zé)仍是當(dāng)務(wù)之急。

　　2013年被稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融”元年。2014年，互聯(lián)網(wǎng)金融更是首次寫進(jìn)政府工作報(bào)告，P2P網(wǎng)貸行業(yè)也在這波“互聯(lián)網(wǎng)金融”熱潮下迅猛發(fā)展。

　　然而，據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)，從2013年10月開始，4個(gè)月內(nèi)P2P平臺(tái)倒閉數(shù)量超過(guò)全年倒閉數(shù)量的50%。2015年新上線平臺(tái)超過(guò)1500家，同樣也有896家平臺(tái)被列入問(wèn)題平臺(tái)名單，是2014年的3.26倍。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在這些問(wèn)題平臺(tái)中，惡意跑路或詐騙平臺(tái)占比最高，其次是提現(xiàn)困難、歇業(yè)停業(yè)和擠兌倒閉。由于相應(yīng)的監(jiān)管缺失，國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)展良莠不齊，這已是行業(yè)的共識(shí)。

　　盈燦咨詢高級(jí)分析師張葉霞告訴記者，行業(yè)對(duì)于門檻的不設(shè)限催生了一批利用購(gòu)買網(wǎng)站模版就可上線的詐騙平臺(tái)?！皢?wèn)題平臺(tái)絕對(duì)數(shù)量比較大，但占到整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)貸款余額的比例相對(duì)較低”。

　　2014年，中國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)明確規(guī)定由銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了網(wǎng)貸平臺(tái)“四條紅線”：明確平臺(tái)的中介性質(zhì)，明確平臺(tái)本身不得提供擔(dān)保，不得將歸集資金搞資金池，不得非法吸收公眾資金。這成為政府對(duì)P2P平臺(tái)的監(jiān)管底線。

　　張葉霞表示，“四條紅線”尚缺少實(shí)際約束力。在業(yè)內(nèi)，跑路和倒閉的P2P平臺(tái)，以及“自融”“保本保息”，平臺(tái)擁有資金池等狀況仍然屢見(jiàn)不鮮。

　　2015年下半年發(fā)生的兩件大事，標(biāo)志著P2P行業(yè)發(fā)展終于迎來(lái)了遲到的拐點(diǎn)：一是發(fā)生在7月的云南泛亞交易所危機(jī)；二是發(fā)生在12月的P2P黑馬e租寶被查封，有評(píng)論認(rèn)為，P2P進(jìn)入“后e租寶時(shí)代”。

　　2015年7月18日，央行等十部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，首次明確P2P為個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸，是指?jìng)€(gè)體和個(gè)體之間通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的直接借貸，屬于民間借貸范疇。

　　2015年12月28日，備受關(guān)注的銀監(jiān)會(huì)會(huì)同工業(yè)和信息化部、公安部、國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等部門研究起草的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法(征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)終于發(fā)布。

　　《辦法》明確列出了P2P平臺(tái)不得從事或接受委托從事12項(xiàng)活動(dòng)，“利用本機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)為自身或具有關(guān)聯(lián)關(guān)系的借款人融資”“直接或間接接受、歸集出借人的資金”“向出借人提供擔(dān)保或者承諾保本保息”等情況均被明確禁止。

　　中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院副院長(zhǎng)楊東認(rèn)為，《辦法》出臺(tái)將對(duì)P2P平臺(tái)行業(yè)產(chǎn)生非常大影響——“突破網(wǎng)貸行業(yè)無(wú)人監(jiān)管的窘境，監(jiān)管構(gòu)架逐步實(shí)現(xiàn)分層次監(jiān)管”。

　　《辦法》出臺(tái)后，對(duì)P2P約束的“松緊”卻一直備受爭(zhēng)議：如果相對(duì)“放任”，則擔(dān)心難以控制問(wèn)題；若出臺(tái)規(guī)范太過(guò)嚴(yán)厲又怕打擊到互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新。

　　《辦法》規(guī)定對(duì)P2P不設(shè)準(zhǔn)入門檻，實(shí)行負(fù)面清單管理，同時(shí)明確由地方人民政府金融監(jiān)管部門承擔(dān)轄內(nèi)P2P的具體監(jiān)管職能，包括備案管理、規(guī)范引導(dǎo)、風(fēng)險(xiǎn)防范和處置等。

　　張葉霞認(rèn)為，征求意見(jiàn)稿以備案制代替注冊(cè)制，屬于比較包容的態(tài)度。但監(jiān)管的難點(diǎn)在于，由地方金融辦進(jìn)行平臺(tái)狀況收集、中央數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)等，在實(shí)際操作層面有難度。

　　在楊東看來(lái)，放開市場(chǎng)準(zhǔn)入體現(xiàn)了政府對(duì)金融創(chuàng)新的鼓勵(lì)和支持，但也可能帶來(lái)一系列問(wèn)題，缺乏門檻限制，大量的P2P平臺(tái)在地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行備案即可運(yùn)營(yíng)，地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管能力受到挑戰(zhàn)。

　　北京外國(guó)語(yǔ)大學(xué)國(guó)際商學(xué)院管理科學(xué)系主任范靜更支持應(yīng)提高準(zhǔn)入門檻，把備案的條件抬高一點(diǎn)。“牌照和備案并不沖突，備案是給國(guó)家留有更多余地，但是備案的過(guò)程當(dāng)中，什么人有資格進(jìn)入P2P不是搭個(gè)架子就行了?！彼f(shuō)。

　　在對(duì)投資者保護(hù)方面，楊東表示，《辦法》缺乏投資者保護(hù)方面的賠償機(jī)制，一旦平臺(tái)跑路，投資者將面臨較大的損失。

　　在范靜看來(lái)，認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等原則，也是投資者必須明確的一個(gè)概念。“制度的保障，都是為了保障企業(yè)的運(yùn)營(yíng)，市場(chǎng)的事情還是交給市場(chǎng)，針對(duì)跑路的平臺(tái)，國(guó)家一定有相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)法對(duì)它們進(jìn)行懲罰”。

　　張葉霞以多年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)提醒普通民眾應(yīng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，“不要去盲目追求高息，在目前市場(chǎng)利率環(huán)境下，不會(huì)存在長(zhǎng)期的高息環(huán)境”。

　　張葉霞告訴記者，當(dāng)平臺(tái)跑路，受害人能夠獲得償付的比例并不算高，最低的只有10%左右的本金可獲得償還，高一點(diǎn)的可達(dá)50%。如果進(jìn)入資產(chǎn)清算的程序，將剩余資產(chǎn)進(jìn)行分配，償還比例也是看情況而定。

　　楊東認(rèn)為，投資者必須本著謹(jǐn)慎的態(tài)度選擇優(yōu)質(zhì)P2P投資平臺(tái)?！盎ヂ?lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融必須要承擔(dān)起投資者教育的工作，傳播‘風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)、買者自負(fù)’的常識(shí)?！?/p>

　　“監(jiān)管依然是在尋求一個(gè)收益和風(fēng)險(xiǎn)的均衡點(diǎn)，包括整個(gè)P2P帶來(lái)的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)新、融資的均衡點(diǎn)?！狈鹅o告訴中國(guó)青年報(bào)記者，“P2P有風(fēng)險(xiǎn)，但要看是不是出現(xiàn)惡意的風(fēng)險(xiǎn)，是不是人為造成的風(fēng)險(xiǎn)。”

　　“監(jiān)管細(xì)則出臺(tái)后，銀行托管有望真正落實(shí)，行業(yè)將出現(xiàn)大洗牌，平臺(tái)趨于更安全化，市場(chǎng)魚龍混雜的情況將會(huì)被有效控制。”楊東說(shuō)。