伴隨著收益的持續(xù)下降,風靡一時的“余額寶”逐漸走下“神壇”,但是以“XX寶”命名的各類活期理財產(chǎn)品卻來勢洶洶。特別是在央行“雙降”的背景下,不少互聯(lián)網(wǎng)金融公司推出或者計劃推出活期理財產(chǎn)品,但是這些產(chǎn)品與“余額寶”的模式不同,這類宣稱T+0、收益率較高、低風險的產(chǎn)品具體投向了哪里?背后是否設有資金池?互聯(lián)網(wǎng)金融平臺墊付資金能否承受流動性風險?

　　“如果投入實體企業(yè),回款周期肯定不會幾天就結(jié)束,同時不少產(chǎn)品的收益率能到8%以上,可能背后會設置類似的資金池,一旦出現(xiàn)流動性風險或密集兌付,出現(xiàn)問題的概率大大增加。”一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士告訴北京商報記者。

　　其實,在網(wǎng)絡上搜索活期理財,各類帶著活期“××寶”的產(chǎn)品五花八門。但是投資者在購買時一定要擦亮雙眼。北京商報記者了解到,不少產(chǎn)品在宣傳時稱自己是T+0實時到賬,但是背后如果沒有強大的資金背景很難做到,同時還有不少平臺會限制提現(xiàn),比如一款活期理財產(chǎn)品投資10萬元,但是提現(xiàn)是會設置每日5萬元的限額。

　　有些活期產(chǎn)品會公布自己的投向,如陸金所的零活寶,背后定向委托投資標的投資范圍為:委托貸款、信托計劃(含信托受益權(quán))、基金公司及子公司發(fā)行的特定/專項資產(chǎn)管理計劃、銀行存款等。其中銀行存款的投資比例最低不低于30%。但是不少P2P平臺推出寶類產(chǎn)品則較為神秘,產(chǎn)品的模式、投向等各不相同。

　　活期理財產(chǎn)品主要的模式究竟是怎樣的?據(jù)了解,目前的P2P活期產(chǎn)品就是將債權(quán)打包,問題主要在標的是否真實有效。如果P2P平臺沒有將具體的資金流向告訴投資人,沒有告訴投資人到底自己買的是什么債權(quán),而是通過造假將這筆錢挪用,那么就是典型的資金池。一個做資金池的平臺,對于投資人的資金安全就難以保障。

　　更重要的是,為了獲得更高的收益,不少活期產(chǎn)品都是投向了高風險領域。眾信金融首席風控官王華表示,活期理財產(chǎn)品要求具有很高的流動性,同時資金端和資產(chǎn)端對期限的要求是不匹配的,不可能投資到實業(yè)可以隨時還款,所以做活期理財中間其實都是有基金的,做好這類產(chǎn)品主要還需要資產(chǎn)負債的匹配。

　　對于為何越來越多的互聯(lián)網(wǎng)金融公司開始做這類活期理財產(chǎn)品,愛財有道COO王楊在接受北京商報記者采訪時表示,在銀行不斷降息、股市頻發(fā)跌潮的投資環(huán)境下,其實投資人已經(jīng)沒有更好的理財渠道,更使很多人將目光轉(zhuǎn)向P2P。這讓P2P平臺在競爭加劇之下,對安全和風險的把控能否做到給投資人全方位綜合保障,成為影響平臺發(fā)展的關鍵因素?！爸允袌鰧τ谶@類產(chǎn)品的偏愛增加,一方面是投資者對于流動性的需求;另一方面是行業(yè)監(jiān)管還沒有細化,各類平臺的定位還不夠清晰,所以只能根據(jù)市場的變化來做?！蓖鯒畋硎?。

　　不過,目前尚未有活期理財產(chǎn)品出現(xiàn)大規(guī)模的兌付危機,所以市場對風險的警惕程度還不夠,主要就是看投資者該如何選擇這類產(chǎn)品。

　　理財范CEO申磊認為,信息披露一直是P2P行業(yè)的命門。比如投資理財范活利范的投資人,基礎資產(chǎn)構(gòu)成和擔保類直投項目沒有區(qū)別。投資人可以在自己的投資賬戶里清晰地看到實際購買的債權(quán)明細,不管是借款項目、借款企業(yè)還是第三方擔保機構(gòu),都是記錄在內(nèi)的?！?/p>

　　王楊也表示,活期理財產(chǎn)品并不是隨隨便便設立“池子”來做的,而是要背后有真正的債權(quán)交易而不是虛構(gòu)的,并且需要引入第三方保障用戶的資金安全。

　　另有業(yè)內(nèi)人士提醒,投資者的這類投資不僅可能有逾期風險,也可能面臨平臺跑路、平臺自融等風險。在投資時,投資者需謹慎閱讀投資說明和合同,多方位考察平臺合規(guī)合法性,謹慎投資。

　　業(yè)內(nèi)聲音

　　網(wǎng)利寶對外戰(zhàn)略合作總監(jiān)李楠認為,活期理財還是比較敏感的,主要涉及到類資金池產(chǎn)品,做的時候也特別小心?！拔覀兊哪Ｊ街饕亲層匈Y格的券商、基金提供流動性支持,我們來保證流動性。里面的產(chǎn)品一種是流動性比較好的產(chǎn)品,另一部分是優(yōu)良的頂層資產(chǎn)做成理財包的模式。但是為了防控風險,我們會率先進行總量控制,不會完全放開購買,避免單個投資人投入大量資金。因為活期理財很擔心出現(xiàn)擠兌風波,一旦有一家出現(xiàn)擠兌,可能會傳染到各家平臺。如果產(chǎn)品把已有的債權(quán)進行拆分的話,容易形成管理混亂?！?/p>

　　有利網(wǎng)首席執(zhí)行官吳逸然表示,流動性風險一直特別重視。“在設計之初,參考了余額寶的經(jīng)驗,我們的活期產(chǎn)品是一種基于貨幣基金的活期理財產(chǎn)品。如果一個產(chǎn)品里完全都是定期產(chǎn)品的話,就有非常大的流動性風險。同時對于流動性可能出現(xiàn)的各種極端情況設置了很多對于產(chǎn)品的限制,比如說每個人的購買限制,比如說每個份額里面的貨幣基金的比例下限,來保證這個流動性。從每天流動性的壓力來看,平臺可以負擔目前正向和負向流動性壓力的比例?！?