盡管近期貨幣基金的收益率并未有所上升，但隨著市場風(fēng)險偏好的持續(xù)下降，貨幣基金的規(guī)模繼續(xù)增大，在整個公募行業(yè)中的占比也有所增加。與此同時，近期權(quán)益類公募的發(fā)行持續(xù)低迷，貨幣基金規(guī)模增大的趨勢也有望持續(xù)。各大基金公司也瞄準了這一機會，對貨幣基金產(chǎn)品的設(shè)計和營銷不斷創(chuàng)新。

　　貨基規(guī)模持續(xù)增大

　　根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會最新披露的數(shù)據(jù)，截至7月末，各類公募基金規(guī)模變動情況為增少減多，其中，能實現(xiàn)基金份額與資產(chǎn)凈值雙雙同步增長的只有兩類基金：貨幣基金、債券基金。其中，貨幣基金份額增長8077.36億份，凈值增加8109.88億元，分別是債券基金的17.71倍和18.07倍。此外，貨幣基金也是7月基金規(guī)模增長的主力。

　　濟安金信副總經(jīng)理、基金評價中心主任王群航表示，從以往經(jīng)驗來看，當(dāng)貨幣基金市場占比達到這樣的高度時，往往是股市行情即將見底、牛市行情即將啟動的標(biāo)志，但這次可能情況有些不一樣。因為首先，股市行情剛剛經(jīng)歷過空前幅度和速度的大跌，從技術(shù)分析角度來看，市場遠未企穩(wěn)，出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)的可能性很小。若此判斷被認可，配置低風(fēng)險產(chǎn)品，就是很好的避險策略。其次，投資者大類資產(chǎn)配置意識提高，把貨幣基金作為避風(fēng)港，才快速促成貨幣基金市場基金規(guī)模增加。第三，余額寶及眾多寶類貨基快速發(fā)展，較大范圍地普及了公眾對于貨幣基金的認知，推動貨幣基金規(guī)模增加。

　　王群航還表示，雖然從全效資產(chǎn)角度來看，貨幣基金“顏值”最低，對于基金公司利潤貢獻度也較低，但有了天弘余額寶這樣的好榜樣，即使是低管理費率的基金，只要能把規(guī)模做大，照樣可以給基金公司帶來豐厚收益，所以，貨幣基金依然有值得發(fā)展的潛在價值。

　　貨基產(chǎn)品設(shè)計不斷創(chuàng)新

　　華泰證券表示，8月最后一周貨幣市場基金總體表現(xiàn)一般，由于銀行協(xié)議存款和債券資產(chǎn)市場價格均出現(xiàn)下跌，因此無論是銀行協(xié)議存款還是債券資產(chǎn)配置較多的貨幣基金，其收益率均出現(xiàn)了不同程度的下跌，但也有部分貨幣基金總體表現(xiàn)較好，單位萬份收益水平較高。

　　這其中，今年6月份剛剛成立的博時證金寶基金，上周萬份基金單位收益日均值為4.56元，排名第一，相當(dāng)于普通貨幣基金4倍的日收益，華泰證券認為獲得如此之高的收益，與基金減持債券資產(chǎn)兌現(xiàn)浮盈不無關(guān)系。

　　但由于近期市場風(fēng)險偏好持續(xù)下降，貨基持續(xù)受到資金關(guān)照，一些基金公司和機構(gòu)也瞄準了這一機會，對貨幣基金產(chǎn)品的設(shè)計和營銷不斷創(chuàng)新。如近期出現(xiàn)了一些與貨幣基金融合的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品——易享天利是由深圳前海易享資本管理有限公司開發(fā)的一款互聯(lián)網(wǎng)金融活期理財產(chǎn)品，易享天利賬戶中資產(chǎn)的40%左右配置于華潤元大現(xiàn)金收益貨幣基金，60%左右分散投資于易享貸平臺上短期借款項目，項目平均剩余期限不超過90天。

　　在易享貸互聯(lián)網(wǎng)金融平臺上，投資人將資金轉(zhuǎn)入易享天利賬戶后，易享貸將根據(jù)投資人的委托，進行智能化配置，一部分資金配置于貨幣市場基金，其余資金分散投資于易享貸平臺上短期借款項目，易享天利的預(yù)期收益來自于易享天利投資組合的貢獻。該產(chǎn)品既能滿足客戶流動性需要，同時也可以獲得相對較高的收益率。貨幣基金部分可以獲得年化3%-4%的預(yù)期收益率，易享貸平臺短期借款項目可以獲得年化10%-12%的預(yù)期收益率，因此，易享天利有望實現(xiàn)7%以上的年化收益率。