王潘 7月24日?qǐng)?bào)道

　　中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心（CNNIC）昨日發(fā)布《第36次中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》，該《報(bào)告》顯示，網(wǎng)上炒股用戶規(guī)模暴增，但網(wǎng)絡(luò)余額理財(cái)類應(yīng)用的使用率卻增長(zhǎng)停滯。

　　事實(shí)上，2015年上半年網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)類應(yīng)用發(fā)展緊隨金融市場(chǎng)而變化。伴隨著過(guò)去一年來(lái)國(guó)內(nèi)股市的暴漲，網(wǎng)上炒股的用戶規(guī)模顯著提升，截至2015年6月，網(wǎng)上炒股的用戶規(guī)模達(dá)到5628萬(wàn)，較去年增長(zhǎng)了47.4%。而在手機(jī)網(wǎng)上支付、手機(jī)旅行預(yù)訂以及手機(jī)炒股都出現(xiàn)了20%以上的大幅增長(zhǎng)。

　　但在互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)領(lǐng)域，卻又是另一番景象。截至目前，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品用戶規(guī)模為7849萬(wàn)，與2014年12月持平。但網(wǎng)民使用率為11.8%，較2014年12月使用率下降了0.3%?！秷?bào)告》明確指出，網(wǎng)絡(luò)余額理財(cái)類應(yīng)用的使用率增長(zhǎng)停滯。

　　這已經(jīng)不是余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品第一次被指出規(guī)模下降。7月16日，內(nèi)蒙君正的發(fā)布半年報(bào)顯示，內(nèi)蒙君正持股15.6%的天弘基金上半年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入26億元，凈利潤(rùn)6.17億元。這意味著，天弘基金今年上半年已經(jīng)完成去年全年收入的七成，今年上半年的凈利潤(rùn)也已接近去年全年。

　　然而，硬幣的另一面是，天弘基金官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，二季度余額寶的基金凈值為6133.8億元，這一數(shù)據(jù)卻較其一季度報(bào)末7117億元的規(guī)模，縮水近1000億元，降幅則達(dá)到13.8%。

　　有數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，超八成基金公司規(guī)模得以增長(zhǎng)，以余額寶“坐鎮(zhèn)”的天弘基金規(guī)模卻大幅縮水。雖然其規(guī)模仍是行業(yè)之首，但卻是排名前20公司中唯一一家規(guī)模下降的公司。

　　余額寶不僅規(guī)模下降，其收益率也一路下跌。今年6月16日，余額寶七日年化收益率首度跌破4%。進(jìn)入到7月，其年華收益率持續(xù)低于3.5%，目前更是在3.35%左右徘徊。

　　其實(shí)，不僅僅是余額寶，其他互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”也都面臨著同樣的命運(yùn)，理財(cái)通4款貨幣基金產(chǎn)品最近七日年化收益率均不足3.7%，京東小金庫(kù)最近七日年化收益率低于3.4%，百賺利滾利也已經(jīng)跌至3.48%。

　　背后的原因是什么？

　　據(jù)了解，余額寶的投資標(biāo)的主要是大額存單、銀行協(xié)議存款等，從去年第四季度起，央行實(shí)行貨幣寬松政策，包括降低存款準(zhǔn)備金率、降息等，這意味著余額寶投資標(biāo)的收益下降，那么余額寶的收益也就會(huì)跟著下降。

　　有分析人士指出，余額寶主要面向低端用戶，這部分人群的普遍特點(diǎn)是，年輕用戶占據(jù)相當(dāng)大的比重，一般只買短時(shí)間能贖回的理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)收益的敏感度比較高，為了獲取高收益不嫌麻煩，還容易被小恩小惠所吸引。因此，一旦余額寶收益下降，很多投資者就會(huì)迅速將資金轉(zhuǎn)移到別的平臺(tái)。

　　此外，余額寶規(guī)模的下降，與股市瘋漲不無(wú)關(guān)系。有數(shù)據(jù)顯示，2015年新增股民中，80后占了六成，這與余額寶的用戶群體高度重合。因此，很多資金被抽出到投資股市。

　　與此同時(shí)，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，人們有了更多的在線理財(cái)方式可以選擇，在眾多理財(cái)方式中，余額寶在收益上已經(jīng)不再具有任何優(yōu)勢(shì)。

　　而美國(guó)版“余額寶”的命運(yùn)則給從業(yè)者更多警醒。

　　美國(guó)版“余額寶”——PayPal貨幣基金早在1999年就已誕生，一路跌跌撞撞。到2007年，該基金收益率已攀升至5.1%，資金累積也達(dá)到峰值。但2008年金融危機(jī)成為PayPal貨幣市場(chǎng)基金的拐點(diǎn)，自此以后，美國(guó)施行零利率政策，所有貨幣基金的收益率都極低，PayPal貨幣市場(chǎng)基金的收益也一路“飄綠”，規(guī)模也逐步縮水。

　　更為雪上加霜的是，金融危機(jī)后大量投資者蜂擁贖回資金。迫不得已之下，美國(guó)財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)手救助貨幣市場(chǎng)基金，以緊急計(jì)劃為貨幣市場(chǎng)基金提供擔(dān)保，才得以制止住擠兌。不過(guò)，在2009年之后，美國(guó)財(cái)政部不再作為貨幣市場(chǎng)基金的最后擔(dān)保人，敏感的投資者們馬上又開始對(duì)自己的資金安全有所懷疑。

　　金融危機(jī)以后，美國(guó)貨幣市場(chǎng)基金收益率已從2007年的5.1%逐步降至0.04％（扣除平臺(tái)費(fèi)用后）左右。即使如此低的收益率，仍然要靠PayPal的補(bǔ)貼來(lái)完成。長(zhǎng)期的虧損和未來(lái)的諸多不確定性，已經(jīng)讓PayPal對(duì)貨幣市場(chǎng)基金失去了耐心，最終在2011年，Paypal選擇將其關(guān)閉。

　　有分析人士認(rèn)為，雖然短期內(nèi)余額寶收益率還可能會(huì)下跌，但眼下余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品還不太可能會(huì)像PayPal貨幣市場(chǎng)基金那樣選擇關(guān)閉?！　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　?/p>