歷經(jīng)數(shù)年的野蠻生長，P2P行業(yè)絲毫沒有減速的跡象，反而吸引更多資本及產(chǎn)業(yè)進入。如果將A股比作政策牛市，P2P則更像瘋?！贿厰?shù)以百計的平臺倒下，一邊PE/VC甚至上市公司不斷投資、并購既有平臺，甚至連58網(wǎng)及小米等互聯(lián)網(wǎng)巨頭都迫不及待進入P2P。

　　“當(dāng)前資本可以以基本不受限制的方式進入互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，從一定程度上刺激了投資機構(gòu)的投資行為。”愛錢進創(chuàng)始合伙人張輝說道。

　　然而，這種瘋狂還能延續(xù)多久？經(jīng)濟觀察網(wǎng)從接近監(jiān)管層人士了解到，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展如火如荼，監(jiān)管的步伐也漸行漸近，監(jiān)管細則或?qū)⒃?月初出臺。

　　“正是由于監(jiān)管細則漸行漸近，平臺才爭相做大做強，比如增資擴股、融資，以加強其風(fēng)控能力?！被ヂ?lián)網(wǎng)金融觀察者、大成律師事務(wù)所肖颯稱。

　　近1/4平臺已出問題

　　人大財經(jīng)委副主任吳曉靈近日表示，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)能降低成本，互聯(lián)網(wǎng)金融的最大優(yōu)勢在于風(fēng)險評估、風(fēng)險定價、風(fēng)險控制。

　　然而現(xiàn)實的骨干遠非理想般豐滿，由于缺乏監(jiān)管等多重因素，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險遠高于傳統(tǒng)金融。零壹研究院數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，截止2015年4月30日，正常運營的P2P有1893家，去除之前的部分提現(xiàn)困難的問題平臺已恢復(fù)運營，國內(nèi)（不含港澳臺地區(qū)）問題平臺共615家，即近1/4平臺已出現(xiàn)問題。

　　P2P的使命即緩解中小微企業(yè)及個人融資難，隨著經(jīng)濟持續(xù)下行，行業(yè)風(fēng)險不斷積聚，且隨著監(jiān)管政策漸近，部分平臺爭相尋求提升風(fēng)控能力之道。

　　增資

　　為了進一步提升風(fēng)控能力，加速推動業(yè)務(wù)發(fā)展，拍拍貸已于近日完成公司增資，增資后拍拍貸的注冊資本金提升至人民幣1億元。這是拍拍貸自3月推出風(fēng)控系統(tǒng)魔鏡之后新的戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整重要布局。

　　拍拍貸的增資是今年主流平臺的典范之一，今年1月份積木盒子宣布將公司注冊資本增加到一億元人民幣，陸金所在3月宣布將增資到4.85億美元(折合人民幣約30億元)。

　　增資可以調(diào)整優(yōu)化戰(zhàn)略布局，提升風(fēng)控能力，還進一步體現(xiàn)了P2P公司及股東實力，以及其看好行業(yè)發(fā)展的預(yù)期。

　　“P2P市場競爭愈發(fā)激烈，存活下來，肯定是有一定資本實力和風(fēng)控能力的?！迸呐馁JCEO張俊向經(jīng)濟觀察網(wǎng)說道。

　　以上三家在今年增資或即將增資的平臺在行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢明顯，但對于風(fēng)險仍如此敬畏。正如金信網(wǎng)首席運營官安丹方所言，2015年中國的經(jīng)濟形勢并不算樂觀，由于新常態(tài)下的實體經(jīng)濟的去杠桿化還在持續(xù)，企業(yè)出現(xiàn)違約的概率會大大提升。從某種意義上來說，2015年網(wǎng)貸平臺比拼的不是誰規(guī)模大，而是誰的風(fēng)控更加高效，“風(fēng)控是平臺的立身之本，風(fēng)控能力如何決定著各家平臺在洗牌中能走多遠?！?/p>

　　融資

　　2014年是目前P2P融資最為集中的一年，據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融千人會統(tǒng)計，約有40家平臺獲得融資，其中大部分以A輪為主。這種趨勢在2015年仍在持續(xù)，據(jù)零壹研究院數(shù)據(jù)中心不完全統(tǒng)計，4月份至少有10家線上P2P借貸平臺（或其母公司）宣布完成融資。其中，積木盒子繼拍拍貸之后也完成C輪融資。

　　“資本是有屬性的，融資平臺對于資本的提供方有較高要求，不同屬性的資本將為平臺提供不同的資源?！崩碡敺禖OO葉映輝向經(jīng)濟觀察網(wǎng)稱。

　　在四月獲得融資的平臺中，有一家名為邦幫堂的平臺顯得較為特殊，該平臺為一家深交所主板上市公司的母公司旗下所有，在資金方面相比同行業(yè)擁有較強優(yōu)勢，但仍選擇與毅光年簽署千萬級戰(zhàn)略投資。

　　“現(xiàn)在P2P行業(yè)最為稀缺的不是借款方，而是投資者。”短融網(wǎng)CEO王坤向經(jīng)濟觀察網(wǎng)稱，“現(xiàn)在平臺為吸引投資者費盡心力，甚至有消息稱，有些平臺每爭取一位新投資者的成本超過500塊?！?/p>

　　這種說法得到了銀行數(shù)據(jù)方面的支撐。工商銀行個人金融業(yè)務(wù)部趙飛表示，有抽樣統(tǒng)計顯示，大部分P2P平臺注冊用戶到投資用戶的轉(zhuǎn)化率在10%－20%之間。按照這一轉(zhuǎn)化率計算，目前P2P行業(yè)獲得一個投資用戶的成本約為500-1000元。

　　這種情況下，如何才能以更低廉的成本吸引投資者？明星效應(yīng)呼之欲出。邦幫堂的融資與明星合作顯得順理成章，如今已有越來越多的平臺選擇與明星合作，如任泉、李冰冰和黃曉明的StarVC投資互聯(lián)網(wǎng)金融。

　　“互聯(lián)網(wǎng)金融公司引入多大多知名的VC，融了多少錢，不是主要的，重要的是如何把握住業(yè)務(wù)發(fā)展的重心，在影響到自身長期穩(wěn)健存在的方面投入資源，構(gòu)建自身區(qū)別于其他平臺的風(fēng)控核心競爭力?！睆堓x稱。

　　在P2P行業(yè)瘋狂跑馬圈地之時，業(yè)務(wù)類型、風(fēng)控模式雖然各有千秋，但借款方的趨同性也越來越強，差異化競爭并未明顯顯現(xiàn)。

　　“我并不認為國內(nèi)的P2P在充分競爭后只能容納幾家，相反在一些垂直領(lǐng)域還是由很多機會的，比如車貸和房貸。”鳳凰金融CEO張震向經(jīng)濟觀察網(wǎng)稱。

　　張震的說法正在獲得市場的驗證。近日平安理財網(wǎng)宣布，獲得中匯國投和中興國投千萬元A輪融資，并與國美在線、中國汽車流通協(xié)會有形市場商會等共同簽署E+O2O汽車金融產(chǎn)業(yè)園戰(zhàn)略合作協(xié)議。

　　而在房貸方面，以鏈家金融為例，平臺上線4個月，交易額突破13億。鏈家地產(chǎn)副總裁、CFO魏勇向經(jīng)濟觀察網(wǎng)稱，未來5年將有一半的利潤來自于金融。

　　投資者如何選擇？

　　雖然P2P投資收益率近年一直呈持續(xù)下降趨勢，但其迅猛發(fā)展態(tài)勢猶如瘋牛一般持續(xù)加速，吸引越來越多的機構(gòu)及資本進入。對于投資者而言，如何選擇投資平臺？尤其在已有數(shù)家綜合實力較強的平臺連續(xù)出現(xiàn)風(fēng)險事件的當(dāng)下。

　　“今年可能不排除有排名非?？壳暗墓緯瓜??！蓖趵しQ，中國經(jīng)濟進入新常態(tài)，平臺的風(fēng)險在積累，發(fā)展也將進入新常態(tài)，一旦投資金額突然減少，會對平臺造成難以估計的沖擊。

　　而這背后，還是風(fēng)險控制。

　　“互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險主要體現(xiàn)在傳統(tǒng)金融屬性、行業(yè)政策和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)安全三方面，如何從這些維度建立風(fēng)險防范機制是目前互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)控的當(dāng)前要務(wù)?！卑驳し椒Q，只有找到最適合中國土壤的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)控模型，才能促進行業(yè)健康持續(xù)地發(fā)展。

　　中國人民銀行條法司副處長王晉指出，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)控能力建設(shè)應(yīng)該分兩個層面，一是互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)自身的修煉；二是外在的環(huán)境建設(shè)。其中，外在的環(huán)境建設(shè)需要考慮對互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)控流程或者標準進行規(guī)范化。“因為互聯(lián)網(wǎng)金融納入監(jiān)管是遲早的事，在納入監(jiān)管之后需要對于相關(guān)從業(yè)機構(gòu)的風(fēng)控標準、風(fēng)控流程有一個宏觀的指引?！?/p>

　　然而，市場中數(shù)以千計的平臺，哪家風(fēng)控做得更好呢？在互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險日益嚴峻的情況下，現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)控模式或多或少都存在一定的短板。

　　“就目前已成型的三種P2P風(fēng)控模式而言：純線下模式，透明度非常低；純線上模式，由于基礎(chǔ)數(shù)據(jù)不健全，風(fēng)控難把握；第三種‘線上+線下’的O2O模式，盡管當(dāng)下被業(yè)內(nèi)認為是較好的風(fēng)控模式，成本偏高。”安丹方稱。（胡群）