3月21日，一則消息把市場(chǎng)焦點(diǎn)重新拉回了去年已淡出的債市打黑風(fēng)暴。消息稱，工商銀行金融市場(chǎng)部高級(jí)經(jīng)理王劍近日被查，原因系涉?zhèn)欣孑斔?，這也是債市問題首次牽涉到國(guó)有四大銀行之一。

　　工商銀行投資者關(guān)系部相關(guān)人士向時(shí)代周報(bào)記者表示，王劍被查確實(shí)是如此，但他在工商銀行的人事體制當(dāng)中級(jí)別并不高，另外調(diào)查進(jìn)度目前尚無(wú)最新消息。工商銀行目前已經(jīng)成為銀行間債券市場(chǎng)最大的投資者、結(jié)算商與做市商。

　　王劍被查一事尚未消化，3月23日傍晚，市場(chǎng)傳聞多家券商的固定收益部負(fù)責(zé)人失聯(lián)。經(jīng)時(shí)代周報(bào)記者核查，聯(lián)訊證券、財(cái)通證券、五礦證券、海通證券共4位固收負(fù)責(zé)人“失聯(lián)”。

　　值得一提的是，從2013年3月開始到2014年下半年，債市利益輸送案的查處風(fēng)暴席卷了多家機(jī)構(gòu)，多家銀行、券商、基金、信托等機(jī)構(gòu)。而對(duì)于剛剛過去的2015年，在“老虎”頻出的證券業(yè)，債券市場(chǎng)卻意外平靜，全年幾乎未見一例固收業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人因反腐落馬。

　　上海一家大型私募合伙人向時(shí)代周報(bào)記者分析師稱，目前的債市風(fēng)波是上一輪債市反腐的延續(xù)，而債市打黑的停頓或與股災(zāi)間接相關(guān)。云南財(cái)經(jīng)大學(xué)證券投資系副系主任陳曉丹向時(shí)代周報(bào)記者表示，未來(lái)債市核查很可能會(huì)再涉及其余四大行；近來(lái)市場(chǎng)出過不少問題，債市腐敗將會(huì)引發(fā)的一連串潛在風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致銀行無(wú)法兜底，最后由政府兜底是有關(guān)部門不愿看到的，所以未來(lái)債市問題的監(jiān)管將會(huì)非常嚴(yán)格。

　　債市核查首次涉及四大行

　　公開資料顯示，金融市場(chǎng)部是工商銀行于2006年6月成立的總行一級(jí)部室，主要負(fù)責(zé)總行本外幣資金一體化運(yùn)作，并為客戶提供承銷發(fā)行、結(jié)售匯、外匯買賣、賬戶貴金屬交易、金融衍生產(chǎn)品交易等產(chǎn)品和服務(wù)，目前已經(jīng)成為銀行間債券市場(chǎng)最大的投資者、結(jié)算商與做市商，非金融企業(yè)債務(wù)融資工具國(guó)內(nèi)市場(chǎng)最大承銷商。

　　工商銀行投資者關(guān)系處向時(shí)代周報(bào)記者表示，王劍被帶去調(diào)查的具體情況無(wú)法知曉，銀監(jiān)會(huì)證監(jiān)會(huì)也并未向工行行做任何指示；王劍的職位雖然是金融市場(chǎng)部高級(jí)經(jīng)理，但實(shí)質(zhì)上他的職位在工商銀行體制中并不高，大概是副處級(jí)的級(jí)別，并非是高位。

　　這也是首次因債市問題涉及國(guó)有四大銀行之一。目前，其余三個(gè)大型國(guó)有銀行還未傳出相關(guān)調(diào)查消息。中國(guó)銀行投資者關(guān)系處向時(shí)代周報(bào)記者表示，銀行債市調(diào)查問題確實(shí)最近很受關(guān)注，但目前中國(guó)銀行內(nèi)部并未傳出有被調(diào)查的消息，而且最近中國(guó)銀行正忙于2015年的年報(bào)發(fā)布。

　　據(jù)悉，債市腐敗出現(xiàn)的重要原因就是債券發(fā)行定價(jià)不科學(xué)，一二級(jí)市場(chǎng)間差價(jià)過大，對(duì)權(quán)力尋租產(chǎn)生極大誘惑。而民營(yíng)投資公司等非金融機(jī)構(gòu)法人過去不能直接聯(lián)網(wǎng)交易，必須委托銀行代為交易結(jié)算，交易過程在常規(guī)的債券交易系統(tǒng)上無(wú)法透明，給“低賣高買”的異常交易及利益輸送提供了灰色空間，一直被市場(chǎng)認(rèn)為是最黑暗和利益最為巨大的部分。

　　有銀行業(yè)人士向時(shí)代周報(bào)記者表示，在金融機(jī)構(gòu)當(dāng)中經(jīng)辦業(yè)務(wù)的具體執(zhí)行人和管理者擁有這權(quán)力，利益輸送或者貪腐可以說(shuō)很普遍，是非常常見的現(xiàn)象，甚至不只是債券方面。

　　中歐陸家嘴國(guó)際金融研究院副院長(zhǎng)劉勝軍向時(shí)代周報(bào)記者表示，權(quán)力租賃的問題在體制內(nèi)長(zhǎng)期存在，金融機(jī)構(gòu)在自身監(jiān)管方面也存在著空隙，需要去彌補(bǔ)和加強(qiáng)，前幾年也多次爆發(fā)過核查問題，今年的核查是否會(huì)大范圍爆發(fā)難以預(yù)測(cè)。

　　陳曉丹向時(shí)代周報(bào)記者表示，債市核查首次查到四大行的人，這意味此次核查很可能也會(huì)涉及其余四大行；另一個(gè)層面來(lái)說(shuō)，核查程度越嚴(yán)越表明國(guó)內(nèi)債市潛在風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)很高，若銀行無(wú)法兜底最終會(huì)影響到政府來(lái)兜底，為了避免一連串的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，所以相信未來(lái)債市問題監(jiān)管將會(huì)非常嚴(yán)格。

　　4券商固收負(fù)責(zé)人失聯(lián)

　　3月23日傍晚，市場(chǎng)傳聞多家券商的固定收益部負(fù)責(zé)人失聯(lián)。消息稱，其中包括海通證券固定收益部前副總經(jīng)理?xiàng)钛蟆⒙?lián)訊證券債券交易主管盧逸、財(cái)通證券固定收益部總經(jīng)理張蕾、五礦證券固定收益部前總經(jīng)理賴瑞生等多人。其中，聯(lián)訊證券證實(shí)其債權(quán)交易部副總經(jīng)理盧逸確認(rèn)“失聯(lián)”。聯(lián)訊證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，盧逸3月23日的確未正常上班，也未請(qǐng)假。后經(jīng)聯(lián)訊證券與其家屬聯(lián)系確認(rèn)，盧逸確在家中被相關(guān)部門帶走。

　　財(cái)通證券人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，“目前并沒有進(jìn)一步的消息，公司沒有收到任何通知，也沒有需要披露的信息。”同時(shí)更正，張蕾是公司固定收益部下設(shè)二級(jí)部門的經(jīng)理，并非固收部總經(jīng)理。而五礦證券和海通證券，因?yàn)樯媸碌亩际乔跋嚓P(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，回復(fù)均表示“對(duì)此報(bào)道暫不作出回應(yīng)”。不過，時(shí)代周報(bào)從不同信源處得知，上述人士確實(shí)處于失聯(lián)狀態(tài)。

　　4名券商固收業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人同時(shí)失聯(lián)，使得平靜多時(shí)的債券市場(chǎng)再次進(jìn)入輿論中心，一時(shí)間債市風(fēng)聲鶴唳。一位不愿具名的資深債券研究員對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，此次事件發(fā)生的原因可能與之前由審計(jì)署牽頭，公安部、央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等多部委聯(lián)合開展了一場(chǎng)債市打黑風(fēng)暴有關(guān)。 “目前只是失聯(lián)，到底是本人被調(diào)查還是協(xié)助調(diào)查？失聯(lián)具體是因?yàn)槭裁丛蚨歼€不確定，現(xiàn)在還不好說(shuō)。可能還是跟上一波的債市反腐有關(guān)，但現(xiàn)在還沒有進(jìn)一步的消息，只能是猜測(cè)?！?如果此次債市高管失聯(lián)仍與上一輪的債市反腐有關(guān)，為何時(shí)間跨度如此之久？上述人士指出，“上一輪的債市稽查覆蓋了債券發(fā)行、審批等多個(gè)環(huán)節(jié)及利益鏈，無(wú)論是力度或廣度都是空前的。有可能涉及的人員、項(xiàng)目、利益鏈各方太廣，無(wú)法短期內(nèi)集中處理，同時(shí)有各種線索的調(diào)查取證需要時(shí)間。”

　　上述大型私募合伙人也認(rèn)為，目前的債市風(fēng)波是上一輪債市反腐的延續(xù)，“去年的股災(zāi)讓整個(gè)市場(chǎng)巨幅震蕩，如果在股災(zāi)當(dāng)下推進(jìn)打擊債市黑幕，可能會(huì)使得動(dòng)蕩的市場(chǎng)更加人心惶惶。而現(xiàn)在股災(zāi)的影響已經(jīng)大幅削弱，這個(gè)時(shí)候繼續(xù)債市打黑對(duì)市場(chǎng)的影響則會(huì)小得多?！?

　　“事有輕重緩急，事情要一件件地來(lái)辦。今年本來(lái)就要整頓秩序的，股市、債市、基金等，不能一起造成太大震蕩。這可能也是債市風(fēng)暴時(shí)間跨度大的原因之一?！鄙鲜鏊侥己匣锶诉M(jìn)一步表示。如果不是債市反腐，外行人大概無(wú)法想象到債券的灰色空間有多大。前述債券研究員指出，“與股票市場(chǎng)是場(chǎng)內(nèi)集合競(jìng)價(jià)交易不同，銀行間債券市場(chǎng)是場(chǎng)外詢價(jià)交易。一對(duì)一的詢價(jià)方式，雙方之間在交易時(shí)是彼此知道的；而在一級(jí)或一級(jí)半市場(chǎng)，交易對(duì)手之間也是彼此熟知的。只要交易對(duì)手互相明確，就會(huì)天然存在利益輸送空間?！?/p>