銀行間債市向境外機(jī)構(gòu)敞開(kāi)大門(mén)

　　入場(chǎng)群體大擴(kuò)容 投資額度限制取消

　　我國(guó)銀行間債市將對(duì)所有類(lèi)型的境外機(jī)構(gòu)敞開(kāi)大門(mén)，并取消額度限制。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，此舉有利于債市的發(fā)展，加大直接融資對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型支持的力度，并與“熊貓債”發(fā)展相結(jié)合，共同助力人民幣國(guó)際化進(jìn)程以及匯率形成機(jī)制的完善

　　我國(guó)銀行間債市對(duì)外開(kāi)放步伐加速邁進(jìn)。昨日央行發(fā)布2016年3號(hào)公告，為進(jìn)一步推動(dòng)銀行間債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，便利符合條件的境外機(jī)構(gòu)投資者依法合規(guī)投資銀行間債券市場(chǎng)，將引入更多符合條件的境外機(jī)構(gòu)投資者，取消額度限制，簡(jiǎn)化管理流程。

　　業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，人民幣加入SDR貨幣籃子后，全球機(jī)構(gòu)投資者對(duì)銀行間債市興趣增大，此舉有利于滿(mǎn)足境外機(jī)構(gòu)的投資需求，而投資者進(jìn)一步多元化，也有利于債市的發(fā)展，加大直接融資對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持作用，與“熊貓債”的發(fā)展相結(jié)合，共同助力人民幣國(guó)際化進(jìn)程以及匯率形成機(jī)制的完善。

　　境外投資者群體大幅擴(kuò)大

　　央行稱(chēng)，為維護(hù)債券市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，鼓勵(lì)境外中長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者投資銀行間債券市場(chǎng)，此類(lèi)投資者投資銀行間債券市場(chǎng)沒(méi)有額度限制。

　　這與此前央行一直推進(jìn)大力推進(jìn)銀行間債市對(duì)外開(kāi)放的意圖一脈相承。2015年7月，央行曾允許境外央行、國(guó)際金融組織、主權(quán)財(cái)富基金等機(jī)構(gòu)在向央行完成備案后，在銀行間市場(chǎng)開(kāi)展債券現(xiàn)券等其他經(jīng)央行許可的交易。相關(guān)境外機(jī)構(gòu)投資者可自主決定投資規(guī)模。

　　而昨日央行又將可參與銀行間債市的境外機(jī)構(gòu)進(jìn)一步擴(kuò)容。包括在境外依法注冊(cè)成立的商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司、基金管理公司及其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)，上述金融機(jī)構(gòu)依法合規(guī)面向客戶(hù)發(fā)行的投資產(chǎn)品，以及養(yǎng)老基金、慈善基金、捐贈(zèng)基金等央行認(rèn)可的其他中長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者。

　　民生證券研究院稱(chēng)，這意味著，銀行間債市基本放開(kāi)了對(duì)所有類(lèi)型的境外機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入。根據(jù)公告，符合條件的境外機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)銀行間市場(chǎng)結(jié)算代理人完成備案、開(kāi)戶(hù)等手續(xù)后，即可成為銀行間債券市場(chǎng)的參與者。央行將對(duì)境外機(jī)構(gòu)投資者的投資行為實(shí)施宏觀(guān)審慎管理。

　　央行特別指出，合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)投資銀行間債券市場(chǎng)參照本公告執(zhí)行。對(duì)此，中債資信政策研究部分析師張?zhí)齑T對(duì)上證報(bào)記者說(shuō)，這意味著上述兩類(lèi)機(jī)構(gòu)在外管局總體額度范圍內(nèi)對(duì)投資銀行間市場(chǎng)部分的額度不再限制。

　　人民幣債券需求漸增

　　近年來(lái)，央行積極穩(wěn)妥推進(jìn)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，尤其在去年人民幣獲準(zhǔn)加入SDR貨幣籃子后，全球機(jī)構(gòu)投資者對(duì)包括債券在內(nèi)的人民幣資產(chǎn)的投資需求日益增加，此時(shí)債市進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放被業(yè)內(nèi)人士視為正當(dāng)其時(shí)。

　　招行資管部認(rèn)為，此舉呼應(yīng)了人民幣加入SDR與國(guó)際化進(jìn)程，便利海外資金投資人民幣資產(chǎn)，便利人民幣離岸在岸市場(chǎng)跨境循環(huán)，提升人民幣債券市場(chǎng)在國(guó)際市場(chǎng)中的地位。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，截至2015年末，共有50家境外央行或貨幣當(dāng)局、主權(quán)財(cái)富基金等境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入銀行間市場(chǎng)，提高了其投資銀行間市場(chǎng)的效率。

　　不僅如此，業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，隨著銀行間債市擴(kuò)容，投資者進(jìn)一步多元化，有利于加大直接融資對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型支持的力度，并與“熊貓債”發(fā)展相結(jié)合，共同助力人民幣國(guó)際化進(jìn)程以及匯率形成機(jī)制的完善。

　　張?zhí)齑T告訴上證報(bào)記者，在我國(guó)債券市場(chǎng)近年來(lái)迅速擴(kuò)容增長(zhǎng)的背景下，債券配置需求端的擴(kuò)容，有助于與發(fā)行端的供給增量相匹配，進(jìn)一步加大直接融資對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型支持的力度。加之2015年我國(guó)“熊貓債”市場(chǎng)的再度起航，投資端的放開(kāi)有助于與發(fā)行主體的“引進(jìn)來(lái)”相配合，共同助力人民幣國(guó)際化進(jìn)程以及匯率形成機(jī)制的完善。