隨著亞邦投資控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“亞邦集團(tuán)”）2015年度第一期短期融資券（債券簡(jiǎn)稱(chēng)：15亞邦CP001）到期不能兌付，節(jié)后首單違約債券也隨之產(chǎn)生。18日，債券主承銷(xiāo)商招商銀行在常州組織召開(kāi)債券持有人溝通會(huì)，商討未來(lái)的兌付問(wèn)題。

　　“雖心里早有準(zhǔn)備，但真的違約了，一時(shí)還是難以接受?！币晃粊啺疃倘谌瘷C(jī)構(gòu)持有人代表透露，雖然15亞邦CP001兌付存在不確定性的公告早在年前就已發(fā)出，但是融資方一再?gòu)?qiáng)調(diào)公司正通過(guò)協(xié)調(diào)籌措，力爭(zhēng)在14日完成兌付。

　　資料顯示，15亞邦CP001本息總額約為2.159億元，當(dāng)期利率為7.95%，其本金于2月9日到期，但遇到節(jié)假日兌付日也順延至春節(jié)后的2月14日。不過(guò)，在此兩周前的1月26日，公司突然發(fā)布公告稱(chēng)董事長(zhǎng)許小初因個(gè)人原因，應(yīng)相關(guān)部門(mén)要求協(xié)助調(diào)查。1月29日再次發(fā)布公告稱(chēng)許小初已于2016年1月28日恢復(fù)正常工作，全面履行公司董事長(zhǎng)、法定代表人職責(zé)。但這并沒(méi)有阻止銀行抽貸，從而導(dǎo)致公司現(xiàn)金流斷裂。

　　事實(shí)上，公司管理層被調(diào)查只是個(gè)導(dǎo)火索。公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，集團(tuán)公司和子公司亞邦股份2015年前三季度業(yè)績(jī)都有不同程度的下滑。截至2015年9月底，公司合并口徑、上市公司以及公司本部的貨幣資金分別為24.46億元、3.23億元、2.01億元。而截至2015年9月底，公司全部債務(wù)中73.28%為短期債務(wù)，規(guī)模為54.57億元。截至2015年底，公司持有上市公司1.66億股，占上市公司總股本的28.84%，其中質(zhì)押股票1.51億股。

　　需要強(qiáng)調(diào)的是，15亞邦CP001并非年內(nèi)亞邦集團(tuán)唯一需要兌付的債券。據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，亞邦集團(tuán)還有3期短期融資券需要兌付，三筆債券到期日分別為4月17日、9月11日和9月29日，待償現(xiàn)金流總計(jì)約7.45億元。

　　“考慮到實(shí)體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，即使本期亞邦債最終得到兌付，但其后幾期的兌付壓力仍然沒(méi)有化解?！币恢坦淌杖耸空J(rèn)為，“目前來(lái)看，是否會(huì)出現(xiàn)多債連續(xù)違約，也存在一定的不確定性。”

　　中債資信表示，民營(yíng)企業(yè)信用品質(zhì)研判需更加關(guān)注公司實(shí)際控制人相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。相較于國(guó)有企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)實(shí)際控制人在公司戰(zhàn)略、日常經(jīng)營(yíng)，甚至資金周轉(zhuǎn)、信用背書(shū)等方面起到的作用更大。從最近暴露的風(fēng)險(xiǎn)事件看，不論是山水水泥的實(shí)際控制人之爭(zhēng)，還是佳兆業(yè)、華通路橋的實(shí)際控制人被調(diào)查，民營(yíng)企業(yè)實(shí)際控制人自身的狀況變化使得市場(chǎng)對(duì)民營(yíng)企業(yè)短期內(nèi)資信狀況，甚至未來(lái)發(fā)展前景判定產(chǎn)生波動(dòng)。