為加強(qiáng)公司債券上市管理，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)公司債券市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上交所”）發(fā)布了《公司債券上市規(guī)則（2015年修訂）》、《非公開(kāi)發(fā)行公司債券業(yè)務(wù)管理暫行辦法》及《債券市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理辦法》。上述三個(gè)配套規(guī)則自公布之日起實(shí)施。

　　配套規(guī)則修訂的主要內(nèi)容包括：

　?。ㄒ唬╆P(guān)于《公司債券上市規(guī)則》。修訂后的《公司債券上市規(guī)則》對(duì)公開(kāi)發(fā)行的公司債券的上市行為進(jìn)行了規(guī)范。修訂主要內(nèi)容包括：一是強(qiáng)化債券分類(lèi)及動(dòng)態(tài)管理；二是強(qiáng)化并明確承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的職責(zé)；三是簡(jiǎn)化上市流程；四是加強(qiáng)信息披露管理，優(yōu)化信息披露程序；五是強(qiáng)化債券存續(xù)期監(jiān)管，保護(hù)投資者合法權(quán)益；六是完善自律監(jiān)管制度，強(qiáng)化事中事后監(jiān)管。

　?。ǘ╆P(guān)于《非公開(kāi)發(fā)行公司債券業(yè)務(wù)管理暫行辦法》。上交所在現(xiàn)有私募債券品種相關(guān)規(guī)則的基礎(chǔ)上制定了《非公開(kāi)發(fā)行公司債券業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，全面規(guī)范非公開(kāi)發(fā)行債券掛牌轉(zhuǎn)讓行為。主要內(nèi)容如下：一是簡(jiǎn)化掛牌轉(zhuǎn)讓流程；二是體現(xiàn)私募債特點(diǎn)，完善監(jiān)管制度；三是體現(xiàn)特殊品種的差異化性，促進(jìn)私募債市場(chǎng)發(fā)展。

　?。ㄈ╆P(guān)于《債券市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理辦法》。根據(jù)《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》相關(guān)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)上交所原有的投資者適當(dāng)性要求進(jìn)行了整合，修訂形成了《債券市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理辦法》。修訂的主要內(nèi)容包括：一是取消專(zhuān)業(yè)投資者標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)行合格投資者標(biāo)準(zhǔn)；二是明確投資者可投資的債券范圍；三是完善投資者適當(dāng)性管理，明確名單報(bào)備途徑。

　?。ㄋ模╆P(guān)于存量公司債券制度銜接安排。配套規(guī)則發(fā)布通知就存量公司債券相關(guān)制度銜接進(jìn)行了明確，主要內(nèi)容包括：一是存量公司債券的承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)、受托管理人等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)，應(yīng)按照新規(guī)則履行職責(zé)和義務(wù)；二是不再實(shí)施債券風(fēng)險(xiǎn)警示制度；三是不再對(duì)原中小企業(yè)私募債券、證券公司短期公司債券、并購(gòu)重組私募債券進(jìn)行發(fā)行前備案；四是關(guān)于投資者適當(dāng)性銜接。對(duì)于原允許普通投資者買(mǎi)入的存量公司債券，其投資者適當(dāng)性要求不變，其他存量公司債券的投資者適當(dāng)性要求調(diào)整為合格投資者或合格機(jī)構(gòu)投資者。

　　自今年3月20日公開(kāi)征求意見(jiàn)以來(lái)，上交所共收到書(shū)面反饋意見(jiàn)60余條，提出意見(jiàn)建議的主體包括證券公司、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)及個(gè)人等。市場(chǎng)總體對(duì)配套規(guī)則的內(nèi)容表示認(rèn)可，建議盡快發(fā)布。反饋的意見(jiàn)主要涉及信息披露、專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的職責(zé)界限、債券持有人會(huì)議生效條件、投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)等內(nèi)容。根據(jù)市場(chǎng)意見(jiàn)，相關(guān)配套規(guī)則主要做了以下修改：

　　一是增加了受托管理事務(wù)報(bào)告延期披露情形，同時(shí)將定期評(píng)級(jí)報(bào)告披露時(shí)點(diǎn)從每年6月30日調(diào)整為發(fā)行人年報(bào)披露后兩個(gè)月內(nèi)。

　　二是明確非公開(kāi)發(fā)行的債券進(jìn)行資信評(píng)級(jí)的，需要事先約定披露定期報(bào)告。

　　三是對(duì)非公開(kāi)發(fā)行債券“發(fā)行人董事、監(jiān)事等變動(dòng)需要進(jìn)行重大事項(xiàng)信息披露的觸發(fā)比例”進(jìn)行了提高。

　　四是根據(jù)反饋意見(jiàn)對(duì)相關(guān)條款的表述進(jìn)行修改完善。

　　針對(duì)部分個(gè)人投資者提出的債券質(zhì)押式回購(gòu)融資方標(biāo)準(zhǔn)建議平緩過(guò)渡的問(wèn)題，上交所在規(guī)則發(fā)布的通知中明確將給予6個(gè)月的過(guò)渡期。過(guò)渡期內(nèi)，已參與債券質(zhì)押式回購(gòu)融資交易的投資者仍可按照原規(guī)定進(jìn)行質(zhì)押式回購(gòu)融資交易。待過(guò)渡期結(jié)束之后，不符合新辦法規(guī)定的合格投資者條件的投資者，將不得參與融資交易。

　　新聞來(lái)源：上海證券交易所