中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)6月18日訊 6月18日，滬港通標(biāo)的股恒大地產(chǎn)(HK.3333)發(fā)布公告，其在境內(nèi)發(fā)行的200億元公司債的首期5年期50億元成功發(fā)行，利率是詢價(jià)區(qū)間4.3-5.8%的中間值5.38%。據(jù)悉，內(nèi)地市場(chǎng)的熱捧令此次恒大境內(nèi)債獲得了超額兩倍的認(rèn)購(gòu)，創(chuàng)造了恒大歷史上利率最低的一次長(zhǎng)期債。

　　債券發(fā)行前，國(guó)內(nèi)三家最大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中誠(chéng)信證評(píng)、大公國(guó)際、聯(lián)合評(píng)級(jí)均給予此筆境內(nèi)債最高信用等級(jí)AAA，同時(shí)三家機(jī)構(gòu)亦都給予恒大主體最高信用等級(jí)AAA，這在國(guó)內(nèi)尚屬首次。

　　基本面良好吸引熱捧超購(gòu)

　　恒大此次創(chuàng)利率最低紀(jì)錄的長(zhǎng)期債發(fā)行，反映了恒大連年快速發(fā)展下的良好基本面。發(fā)債公告顯示，恒大此次發(fā)債的利率詢價(jià)區(qū)間為4.3-5.8%，此次最終確定了5.38%的利率?！皳屬?gòu)成風(fēng)，單子太多，一時(shí)簡(jiǎn)直統(tǒng)計(jì)不過來。”一位承銷團(tuán)人士事后透露，“兩倍的超額認(rèn)購(gòu)，反映內(nèi)地投資者對(duì)恒大這類國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)的實(shí)力和潛力有著更清晰認(rèn)知，對(duì)其有信心，故其內(nèi)地融資成本相對(duì)較低。”

　　正如上所言，恒大此次發(fā)債能取得這樣的理想發(fā)行條件，與其基本面良好密切相關(guān)：恒大從09年上市到2014年其各項(xiàng)核心數(shù)據(jù)年年穩(wěn)增：銷售額年均增長(zhǎng)66.8%，凈利潤(rùn)年均增長(zhǎng)301.8%，核心凈利潤(rùn)年均增長(zhǎng)更高達(dá)810.3%。最新5月業(yè)績(jī)更達(dá)167億，創(chuàng)有史以來單月銷售新高，基本面持續(xù)向好也讓資本市場(chǎng)持續(xù)看好，國(guó)泰君安、海通證券、新加坡大華繼顯等近10家國(guó)內(nèi)外龍頭券商給予其買入或增持評(píng)級(jí)。

　　負(fù)債被夸大恒大被低估

　　與境外機(jī)構(gòu)一直無視客觀的基本面，只盯負(fù)債率不同，境內(nèi)更關(guān)心的是恒大的超快發(fā)展和規(guī)模效應(yīng)。而且，目前已有更多投資者看到了恒大“減負(fù)“和“快跑”兩手抓的決心與動(dòng)作。

　　“我們認(rèn)為恒大是內(nèi)房企最被低估的龍頭，其各項(xiàng)核心業(yè)績(jī)都是國(guó)內(nèi)數(shù)一數(shù)二的，負(fù)債率是房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展中的問題，不應(yīng)被過度放大。而且，恒大也在正視和解決負(fù)債率問題。”一位機(jī)構(gòu)分析師的意見代表了主流的看法，“恒大去年以自有資金提前償債，今年又力推旗下多元產(chǎn)業(yè)分拆上市，以及實(shí)施資產(chǎn)輕資產(chǎn)戰(zhàn)略，都可視作是減負(fù)的努力。此次發(fā)債也是用長(zhǎng)債取代短債，用低息債取代高息債，降低償債壓力和融資成本。”

　　恒大在公告中也表示，發(fā)債所得款項(xiàng)主要用于償債，其余用于補(bǔ)充一般營(yíng)運(yùn)資金。該資金使用計(jì)劃，有利于調(diào)整并優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)以及進(jìn)一步充實(shí)資金狀況。