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4月首日轉(zhuǎn)債市場“開門紅”

  • 發(fā)布時間：2015-04-02 01:56:28  來源：中國證券報  作者：葛春暉  責(zé)任編輯：胡愛善

　　4月1日（周三），在A股繼續(xù)大漲的提振下，轉(zhuǎn)債市場呈現(xiàn)普漲格局，轉(zhuǎn)債指數(shù)“開門紅”。個券方面，高溢價率和已觸發(fā)強贖的品種走勢仍相對弱于正股。市場人士指出，隨著近日轉(zhuǎn)股溢價率迅速收窄，轉(zhuǎn)債高估值壓力逐漸放緩，未來在A股市場有望延續(xù)慢牛走勢的背景下，轉(zhuǎn)債市場也有望與A股實現(xiàn)“共舞”。

　　1日，A股市場再現(xiàn)牛氣十足景象，上證綜指全天上漲62點或1.66%，深證成指上漲1.78%。與此同時，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)全天上漲6.73點或1.55%至441.23點，漲幅略低于股指。個券表現(xiàn)方面，兩市正常交易的18只轉(zhuǎn)債13漲5跌，表現(xiàn)不及正股的16漲1平1跌，其中，正股漲停的浙能轉(zhuǎn)債全天上漲4.67%，居兩市漲幅首位。從盤面特征看，高轉(zhuǎn)股溢價率的轉(zhuǎn)債走勢多數(shù)弱于正股，如溢價率在29%的歌爾轉(zhuǎn)債微漲0.09%、正股上漲1.44%，溢價率24%的吉視轉(zhuǎn)債漲0.67%、正股上漲3.02%；觸發(fā)強制贖回的個券相對更為疲弱，如深燃轉(zhuǎn)債下跌0.46%、正股上漲1.66%，東華轉(zhuǎn)債下跌0.04%、正股上漲2.59%。

　　前段時間，轉(zhuǎn)債市場整體欲振乏力，走勢明顯弱于正股，根本原因在于估值水平偏高，降低了轉(zhuǎn)債個券相對正股的彈性。而經(jīng)過前段時間正股上漲、轉(zhuǎn)債下跌的背離走勢之后，多只個券的轉(zhuǎn)股溢價率已經(jīng)接近或低于5%。有鑒于此，海通證券在周初發(fā)布的轉(zhuǎn)債策略周報中指出，未來高估值對轉(zhuǎn)債市場的沖擊或暫時緩解，后續(xù)轉(zhuǎn)債表現(xiàn)將呈現(xiàn)強股性，策略上建議波段操作、關(guān)注主題性機會。

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