拐點預(yù)測為時過早

　　和此前“見底”論不同，多數(shù)銀行高管在業(yè)績發(fā)布會上對下半年不良貸款持謹慎態(tài)度，認為隨著宏觀經(jīng)濟的下行，銀行不良貸款或?qū)⒊掷m(xù)增加。另一方面，年報中90天內(nèi)逾期貸款和關(guān)注類貸款的快速增長預(yù)示著持續(xù)的資產(chǎn)質(zhì)量壓力。

　　招商證券研報稱，雖然不良貸款/超過90天的逾期貸款比例已經(jīng)由去年的1.1%下降到今年第二季的1.0%，但是不良貸款新生成率由去年的平均0.8%上升至今年上半年的1.3%。信用成本由去年的0.79%進一步上升至今年上半年的0.93%，而撥備覆蓋率則由2014年的平均238.2%下降至2015年上半年的210.7%。

　　從數(shù)據(jù)上來看，上半年，16家銀行90天內(nèi)逾期貸款環(huán)比增長28.7%，關(guān)注類貸款環(huán)比增長23%。五大行、股份制銀行和城商行在這一增速上差異較大，股份制銀行達到了52%的環(huán)比增速，城商行此項增速則依舊為負。

　　具體來看，上半年末，90天內(nèi)逾期貸款余額環(huán)比增速排名前三的是南京(69%)、浦發(fā)(65%)、招行(60%)，關(guān)注類貸款余額環(huán)比增速排名第一的是，民生銀行86%，其次是華夏銀行和興業(yè)銀行，分別為80%、63%。

　　“由于大部分90天內(nèi)逾期貸款和關(guān)注類貸款在未來都有向下遷徙為不良的可能，我們認為至少在今年下半年，資產(chǎn)質(zhì)量不會出現(xiàn)向好的拐點?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600109/" target="_blank" title="國金證券 600109">國金證券銀行業(yè)首席分析師馬鯤鵬認為。

　　王衍行認為，目前銀行不良資產(chǎn)狀況符合預(yù)期，無需過度解讀。銀行業(yè)前期信貸規(guī)模快速增長所積累的潛在違約風險也在逐步暴露，部分小企業(yè)和產(chǎn)能過剩問題突出的企業(yè)成為銀行不良貸款增長的重災(zāi)區(qū)，上述企業(yè)必須樹立誠信第一原則，把聲譽當成企業(yè)生命才能有更好的發(fā)展。

　　“如果經(jīng)濟持續(xù)下滑，銀行的壞賬還會增加?，F(xiàn)在預(yù)測拐點為時過早?！蓖跹苄姓f。

　　東方證券銀行業(yè)首席分析師王劍的分析更為謹慎。他認為，不良率的影響因素較多，比如GDP增速何時降至新常態(tài)、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的進度、貨幣政策寬松情況、新的經(jīng)濟刺激手段等問題目前并不能確定，所以銀行資產(chǎn)質(zhì)量的拐點幾乎不可能預(yù)測。

　　此外，交通銀行金融研究中心日前預(yù)測，短期內(nèi)不良貸款增長的趨勢不會改變，但仍處于可控范圍，且不排除在宏觀經(jīng)濟運行逐漸平穩(wěn)的前提下，季度不良貸款增長速度繼續(xù)回落的可能。

　　重慶銀行相關(guān)負責人在接受《投資者報》記者采訪時表示，目前全國重組貸款數(shù)量在增加，一定程度上表示銀行間、銀行與借款人之間在抱團取暖，這種方式固然會緩解經(jīng)濟下行，銀行不良爆發(fā)的速度，但是也延長了產(chǎn)能去化、結(jié)構(gòu)調(diào)整的進程，未來資產(chǎn)質(zhì)量還將面臨進一步下行的壓力。

　　重視風險控制與化解

　　存量不良并不恐怖，市場擔憂的是不良率的持續(xù)上升。從目前來看，下半年經(jīng)營環(huán)境仍然復(fù)雜多變，審慎監(jiān)管持續(xù)加強，利率市場化和金融脫媒加速發(fā)展，銀行間競爭會更加激烈。

　　針對信貸資產(chǎn)質(zhì)量的惡化壓力，各家銀行也是使出“渾身解數(shù)”。農(nóng)業(yè)銀行方面強化總行作用，建立完善的風險防控體系，除了完善客戶評級、準入、貸后管理、減值撥備和經(jīng)濟資本計量等制度之外，對貸款質(zhì)量管控上，總分行及前中后臺統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，加大考核引導(dǎo)力度。此外，在擔保圈、“兩高一?！钡戎攸c領(lǐng)域信用風險治理，總分行共同采取措施化解風險。

　　重慶銀行方面則表示，加強前置性風險提示，對行業(yè)準入和退出提前警示，針對大公司，進行有效識別關(guān)聯(lián)公司和集團客戶，嚴防集中度風險。

　　為了減少對傳統(tǒng)信貸貸款的依賴，招商銀行等越來越多的銀行開展積極支持并購金融、跨境金融、供應(yīng)鏈金融等戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，根據(jù)不良貸款管控的新形勢，在堅持自主清收的基礎(chǔ)上，加大呆賬核銷力度，推進不良貸款批量轉(zhuǎn)讓，化解存量不良資產(chǎn)風險。也要從整個銀行的全面資產(chǎn)、風險管理角度來籌劃不良資產(chǎn)風險的化解。

　　銀行需要統(tǒng)籌各個環(huán)節(jié)，包括管理的體制，全面風險管理的要求，貸后的管理，客戶管理的維護，押品的處置和管理，以及不良資產(chǎn)的清收、退出、核銷等，還要根據(jù)不良資產(chǎn)的重點地區(qū)、行業(yè)進行有系統(tǒng)、有差別的控制和風險防范。

　　對于已經(jīng)出現(xiàn)問題的不良資產(chǎn)，王衍行建議，隨著資產(chǎn)證券化的發(fā)展推進，亦可開展不良貸款證券化方式，進一步拓寬商業(yè)銀行處置不良貸款的渠道，加快處置速度，提高銀行的資產(chǎn)質(zhì)量。

　　據(jù)統(tǒng)計，信貸資產(chǎn)證券化重啟至2014年末，以成功招標為統(tǒng)計口徑，共發(fā)行77單信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，發(fā)行總額合計3170.16億元，實現(xiàn)了爆發(fā)式增長。隨著法律法規(guī)的發(fā)布與完善，信貸資產(chǎn)證券化的不斷成熟，商業(yè)銀行不良貸款的增長，再加上固定收益市場的發(fā)展，為不良貸款證券化提供了便利。

　　雖然銀行依舊面臨資產(chǎn)質(zhì)量進一步下行的壓力，在日前多家銀行股跌破凈值后，券商分析認為，相對于1.22倍的歷史平均市凈率和7.02倍的歷史平均市盈率，目前的估值水平已經(jīng)具有吸引力。

　　隨著貨幣政策寬松延續(xù)，債務(wù)置換、資產(chǎn)證券化加速銀行風險釋放出清，銀行混改、混業(yè)經(jīng)營、分拆經(jīng)營等系列金融改革提速帶動估值上升，多家券商對其維持謹慎樂觀的看法。