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2025年01月09日 星期四

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南京銀行不良加速暴露 非標(biāo)資產(chǎn)暴漲存隱憂

  作為首家披露半年報(bào)的上市銀行,南京銀行的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相對(duì)其他銀行不乏亮點(diǎn)。然而,伴隨該行信貸的快速擴(kuò)張,在經(jīng)濟(jì)下行周期大趨勢(shì)下,南京銀行的資產(chǎn)質(zhì)量仍存諸多隱憂。

  “補(bǔ)血”需求不減反增

  規(guī)模激進(jìn)擴(kuò)張

  7月29日,南京銀行發(fā)布的2015年半年報(bào)顯示,截至6月末,南京銀行的資本充足率為12.3%,一級(jí)(核心)資本充足率為9.41%,同時(shí),南京銀行公布了優(yōu)先股發(fā)行方案,即準(zhǔn)備非公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股數(shù)量不超過(guò)1億股,募集資金總額不超過(guò)100億元,用于補(bǔ)充其他一級(jí)資本,提高資本充足率。

  國(guó)泰君安研究院測(cè)算認(rèn)為,資本補(bǔ)充完成后,預(yù)計(jì)將提升南京銀行一級(jí)資本充足率1.97個(gè)百分點(diǎn),可支持?jǐn)U張1071億元風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

  而就在今年6月底,南京銀行以每股人民幣20.15元的發(fā)行價(jià)格完成了人民幣79億元非公開(kāi)發(fā)行股票計(jì)劃;2014年12月南京銀行還在銀行間債市招標(biāo)發(fā)行至多50億元人民幣固息二級(jí)資本債,期限10年,所募資金用于充實(shí)該行的二級(jí)資本。

  如此密集的資本補(bǔ)充計(jì)劃背后是南京銀行資產(chǎn)規(guī)模急速擴(kuò)張的現(xiàn)實(shí)。截至6月末,南京銀行總資產(chǎn)規(guī)模7313億元,同比大幅增長(zhǎng)42%。從網(wǎng)點(diǎn)布局來(lái)看,南京銀行已陸續(xù)在上海、北京等省外區(qū)域開(kāi)設(shè)分支機(jī)構(gòu),以平均每年2至3家的新設(shè)網(wǎng)點(diǎn)速度擴(kuò)張。南京銀行此前表示,如果條件允許,會(huì)考慮去中西部地區(qū)開(kāi)設(shè)分行。

  記者注意到,國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普此前公開(kāi)表示,在接下來(lái)的兩年時(shí)間里,除非南京銀行大規(guī)模補(bǔ)充資本金,否則它的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本比率將會(huì)下跌至7%以下,這一判斷已經(jīng)考慮了該行近期80億增資。因此,標(biāo)普修改了對(duì)該行的資本狀況評(píng)估,從“適當(dāng)”到“一般”。

  對(duì)此,南京銀行董秘湯哲新并不認(rèn)同。民生證券銀行業(yè)分析師廖志明也在此前接受媒體采訪時(shí)表示,南京銀行2015年資本充足率為11%,高于10.5%的監(jiān)管要求,所以,對(duì)標(biāo)普評(píng)級(jí)的客觀性存疑。

  不良加速暴露

  信貸成本升高

  值得注意的是,在經(jīng)濟(jì)下行期,南京銀行信貸投放量卻逆勢(shì)發(fā)力,截至6月末該行貸款總額2040.49億元,較年初增加293.64億元,接近2014年全年增量,增幅為16.81%。從信貸投向上看,該行的對(duì)公貸款主要集中在制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)等。

  在信貸資產(chǎn)質(zhì)量方面,雖然南京銀行上半年不良率為0.95%,與今年一季度持平,但不良率的穩(wěn)定主要是基于加大了核銷的力度,上半年核銷15億元,是2014年全年的139%,資產(chǎn)質(zhì)量下滑的隱憂不可小覷。

  半年報(bào)還顯示,南京銀行建筑業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、制造業(yè)不良貸款率較高,分別為2.26%、1.5%以及1.78%;不良貸款投放的地區(qū)中,上海地區(qū)超過(guò)江蘇、浙江、北京,不良貸款率高達(dá)1.63%。

  南京銀行高層認(rèn)為,“受到經(jīng)濟(jì)放緩的影響,銀行業(yè)前期貸款規(guī)模快速增長(zhǎng)所積累的潛在違約風(fēng)險(xiǎn)正在逐步暴露,部分小企業(yè)和產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題突出的企業(yè)不良貸款可能繼續(xù)增長(zhǎng),房地產(chǎn)、融資平臺(tái)相關(guān)貸款仍需要高度關(guān)注,銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量管控面臨巨大壓力;同時(shí)隨著利率市場(chǎng)化推進(jìn)、匯率彈性增強(qiáng)、資本流動(dòng)頻繁,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)壓力趨于上升。”

  中金公司分析員毛軍華指出,南京銀行業(yè)績(jī)逆勢(shì)高增長(zhǎng),但資產(chǎn)質(zhì)量壓力仍然存在,其逾期貸款率為1.59%,環(huán)比上升,不良貸款核銷后,不良凈形成率和逾期貸款凈形成率為2.27%和2.58%,環(huán)比同比均有所增長(zhǎng)。

  “我們注意到公司關(guān)注類貸款占比較一季度上升了15bps,上半年年化不良生成率達(dá)到1.53%,較上年末上升20bps,逾期與不良的比例也由2014年末的152%進(jìn)一步上升至167%,反映出在實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大的情況下,資產(chǎn)質(zhì)量有出現(xiàn)惡化的趨勢(shì)。公司撥備覆蓋率環(huán)比提升至343%,撥貸比環(huán)比增加4BP至3.3%,信貸成本年化達(dá)到3.6%,撥備水平總體穩(wěn)定,但若考慮應(yīng)收款類投資下非標(biāo)資產(chǎn)的減值損失覆蓋程度,我們認(rèn)為南京銀行在撥備計(jì)提上可能仍存一些壓力?!逼桨沧C券在研報(bào)中分析稱。

  中銀國(guó)際證券分析師魏濤指出,“如果考慮核銷,估算該行2015年上半年的年化不良貸款形成率為2.07%,相比2014年下半年的1.01%幾乎翻番。上半年信貸成本達(dá)到1.53%,接近于2014年全年的1.60%?!?/p>

  大力配置非標(biāo)資產(chǎn)

  低風(fēng)險(xiǎn)判斷存疑

  如果說(shuō),南京銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量下滑對(duì)利潤(rùn)帶來(lái)侵蝕,且信貸增長(zhǎng)水平與城商行平均水平相當(dāng),那么,該行依然保持凈利潤(rùn)24.45%增速水平則得益于同業(yè)資金的運(yùn)作。近兩年,南京銀行同業(yè)資產(chǎn)配置增長(zhǎng)非???。湯哲新曾表示,南京銀行將總資產(chǎn)均衡分配到貸款業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)和債券投資,以此保持了較高的利潤(rùn)增速。

  在上半年降息的背景下,南京銀行主動(dòng)增加了非標(biāo)及貸款配置比例。招商證券分析師肖立強(qiáng)表示,“南京銀行從去年開(kāi)始,加大了非標(biāo)資產(chǎn)的配置力度,今年上半年依然延續(xù)這一策略,信托受益權(quán)余額較年初增加679億元至2058億元,帶動(dòng)二季度息差環(huán)比提高14bp,上半年凈息差較一季度提高了7bp?!?/p>

  據(jù)了解,目前商業(yè)銀行應(yīng)收款項(xiàng)投資主要包含:信托、資產(chǎn)管理計(jì)劃、理財(cái)產(chǎn)品、企業(yè)債券及其他。數(shù)據(jù)顯示,2015年上半年南京銀行應(yīng)收款項(xiàng)類投資增速仍高達(dá)85%,明顯高于貸款26%的增速,應(yīng)收款項(xiàng)類投資業(yè)務(wù)超越貸款成為該行的第一大業(yè)務(wù);南京銀行非標(biāo)資產(chǎn)占生息資產(chǎn)比例從一季度末的27.1%上升至28.3%。

  在對(duì)待這類資產(chǎn)配置的態(tài)度上,南京銀行披露其應(yīng)收賬款類投資均為未逾期未減值,這部分計(jì)提的資產(chǎn)減值損失比例不到0.5%,這意味著南京銀行認(rèn)為該類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)非常低。

  具體來(lái)看,南京銀行應(yīng)收款項(xiàng)類投資中97%是信托及資產(chǎn)管理計(jì)劃,占生息資產(chǎn)比例為29%,而上市銀行此項(xiàng)的平均占比僅6%。從收益表現(xiàn)上看,今年上半年南京銀行理財(cái)產(chǎn)品和信托及資管計(jì)劃受益權(quán)收益率高出去年年末40BP左右,在存貸款利率連續(xù)下調(diào)的背景下,今年上半年能帶動(dòng)投資收益率明顯上升的資產(chǎn)大概率與股市有關(guān)。

  但是,就目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而言,不良貸款繼續(xù)暴露,股市調(diào)整震蕩,是否能在信托資管等同業(yè)資產(chǎn)配置中持續(xù)保持較低的風(fēng)險(xiǎn),業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為,這無(wú)疑需要警惕。

南京銀行(601009) 詳細(xì)

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