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二季度貸款需求創(chuàng)新低 機(jī)構(gòu)呼吁降準(zhǔn)繼續(xù)加碼刺激

  • 發(fā)布時間:2015-06-23 07:43:24  來源:中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)  作者:馬元月 岳品瑜  責(zé)任編輯:畢曉娟

  端午小長假的最后一天,市場并沒有迎來傳言中的降息或降準(zhǔn)。雖然不少市場人士認(rèn)為6月中旬再度寬松的可能在降低,但機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為,未來降準(zhǔn)等貨幣政策加碼刺激必不可少。

  央行日前發(fā)布的二季度企業(yè)家問卷調(diào)查報告顯示,經(jīng)濟(jì)仍處于下滑過程當(dāng)中,不少指標(biāo)都是歷史新低。其中二季度貸款總體需求指數(shù)從一季度的68.8%大幅下降至60.4%,貸款需求出現(xiàn)嚴(yán)重下滑。

  分行業(yè)看,制造業(yè)貸款需求降幅較大。其中,二季度制造業(yè)貸款需求指數(shù)和非制造業(yè)貸款需求指數(shù)分別為53.1%和56.3%,較上季度分別下降6.1個和3.8個百分點(diǎn);分規(guī)??矗行推髽I(yè)和小微企業(yè)貸款需求降幅較大,大、中、小微型企業(yè)貸款需求指數(shù)分別為53%、55.7%和62.1%,較上季度分別下降3.6、6.1和7.6個百分點(diǎn)。

  “貸款總體需求指數(shù)降至歷史最低值,顯示貸款需求出現(xiàn)嚴(yán)重下滑,由于需求不足制約企業(yè)投資意愿,貸款需求大幅下降,信用擴(kuò)張受阻?!敝薪鸸竟潭ㄊ找嫜芯繂T陳健恒說道。

  貸款需求下降出現(xiàn)的企業(yè)困境也傳導(dǎo)到銀行。央行調(diào)查報告顯示,二季度銀行盈利指數(shù)從一季度71.3%大幅降至62.7%,銀行業(yè)景氣指數(shù)從一季度的71.7%大幅降至62.4%,均為歷史新低。在陳健恒看來,由于貸款需求大幅下降,銀行不良貸款大幅回升,信貸投放總體不暢,疊加降息影響,二季度銀行盈利大幅下降。

  銀行經(jīng)營狀況的惡化也讓寬松預(yù)期再度提高。此前,多家券商和公募基金普遍預(yù)計(jì),6月還會有一些降準(zhǔn)或降息的操作。目前離年中收官還有8天,并不能排除月底前“央媽”出手的可能。

  央行調(diào)查報告顯示,二季度銀行家宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)為21.3%,較上季度下降2.3個百分點(diǎn)。另外,銀行家經(jīng)濟(jì)信心不足,預(yù)期三季度貨幣政策趨松的銀行家占45.8%,大幅高于上次調(diào)查的34%,銀行家預(yù)期貨幣政策繼續(xù)寬松。

  “整體來看,調(diào)查數(shù)據(jù)顯示微觀主體感受經(jīng)濟(jì)仍在下行。截止到目前,尚未看到經(jīng)濟(jì)有效企穩(wěn)的跡象;從高頻數(shù)據(jù)來看,6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將加速下滑,再創(chuàng)年內(nèi)新低。近期商品價格持續(xù)跌破歷史新低從側(cè)面印證了這一點(diǎn),央行貨幣政策和財(cái)政政策的加碼刺激未來必不可少?!?陳健恒說道。

  值得一提的是,近期債券市場出現(xiàn)好轉(zhuǎn),收益率普遍下行。其中,10年國債140029、150005收益率下行3-4BP,10年國開債150210收益率下行3BP至4.06%。國債期貨合約出現(xiàn)大漲。

  “債市情緒好轉(zhuǎn)反映降準(zhǔn)腳步越來越近?!敝行沤ㄍ妒紫瘋治鰩燑S文濤認(rèn)為。市場情緒好轉(zhuǎn)是在地方政府債大量、集中發(fā)行,MFL未全部續(xù)作的傳聞中發(fā)生的,可見市場對近期降準(zhǔn)寄予厚望。5月底的超儲率已比降準(zhǔn)后大幅減少,隨著地方政府債的密集發(fā)行,預(yù)計(jì)6月超儲率會進(jìn)一步大幅降低。商業(yè)銀行大量配置地方政府債,消耗了巨額的超儲,隨著發(fā)行數(shù)量的增加,越來越逼近臨界點(diǎn),需要央行降準(zhǔn)來配合2萬億元地方政府債的發(fā)行。未來兩周是降準(zhǔn)的重要時間窗口。

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