央行繼續(xù)“缺席”公開市場(chǎng)操作，這也是央行公開市場(chǎng)例行操作連續(xù)第十四次暫停。央行上一次公開市場(chǎng)操作還是在去年11月25日，為50億元14天期正回購(gòu)，中標(biāo)利率3.20%。

　　市場(chǎng)人士指出，今年年初銀行超儲(chǔ)率較高、央行明確同業(yè)存款暫不需繳納準(zhǔn)備金、今年1月資金面相較去年擾動(dòng)因素較少、周中市場(chǎng)確認(rèn)央行對(duì)到期MLF（中期借貸便利）進(jìn)行續(xù)做等四方面因素，使得本周資金面顯著偏松并大大好于此前預(yù)期。隨著新股申購(gòu)資金從周四開始陸續(xù)解凍，資金面已輕松渡過新股申購(gòu)擾動(dòng)期。

　　宏源證券宏觀團(tuán)隊(duì)20日發(fā)布報(bào)告稱，央行繼續(xù)維持零操作，仍以穩(wěn)為主。本周將有2萬億元新股解凍資金，數(shù)據(jù)顯示，僅在周一（1月19日），解凍的打新資金高達(dá)4821億元。

　　盡管央行公開市場(chǎng)操作至今已空窗近兩個(gè)月的時(shí)間，但年初以來，銀行間資金面整體延續(xù)了穩(wěn)中趨松的態(tài)勢(shì)，并未出現(xiàn)明顯收緊跡象。來自中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司的數(shù)據(jù)顯示，截至1月19日收盤，銀行間回購(gòu)利率小幅波動(dòng)。其中隔夜、7天和14天品種分別行至2.652％、3.744％、4.686％的位置，表現(xiàn)較為平穩(wěn)。

　　分析人士指出，現(xiàn)階段在大量MLF到期、財(cái)政繳款上收啟動(dòng)的背景下，市場(chǎng)資金面之所以仍未呈現(xiàn)緊張局面，主要受益于以下幾方面：首先，是年前財(cái)政集中投放資金使用的滯后效應(yīng)，使得部分財(cái)政資金投放滯后到了新年。其次，是市場(chǎng)傳聞央行針對(duì)部分MLF到期資金進(jìn)行了續(xù)作。再者，是近期股市降溫明顯，市場(chǎng)成交量亦顯著回落。

　　中國(guó)人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)張曉慧日前撰文指出，展望今后，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程中，貨幣政策總體仍將保持審慎和穩(wěn)健，即會(huì)在基礎(chǔ)條件出現(xiàn)較大變化時(shí)適時(shí)適度調(diào)整，防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)慣性下滑，同時(shí)也會(huì)防止過度“放水”固化結(jié)構(gòu)扭曲、推升債務(wù)和杠桿水平。

　　不過，宏源證券指出，隨著繳稅截止日臨近，且不排除春節(jié)之前再一輪IPO的可能性，資金面仍面臨壓力。