以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)在去年興起，短時(shí)間內(nèi)吸引上千億資金涌入，傳統(tǒng)銀行遭遇了存款搬家之危。這場(chǎng)由余額寶激發(fā)的全民理財(cái)熱潮，在今年演變出另一番局面。

　　在被寶寶們席卷一通后的傳統(tǒng)銀行，2014年迅速展開(kāi)攻略?shī)Z回失地，銀行系寶寶類(lèi)產(chǎn)品和各類(lèi)移動(dòng)金融的應(yīng)用產(chǎn)品層出不窮。目前銀行系“寶寶”的數(shù)量已經(jīng)超過(guò)了互聯(lián)網(wǎng)系“寶寶”，其整體收益水平也略勝一籌。

　　理財(cái)產(chǎn)品的迅猛發(fā)展也帶來(lái)了新的隱患。銀監(jiān)會(huì)在年初監(jiān)管工作會(huì)議上確立了“由總行設(shè)立事業(yè)部，統(tǒng)一設(shè)計(jì)產(chǎn)品、核算成本、控制風(fēng)險(xiǎn)”的改革方向。光大資管部總經(jīng)理張旭陽(yáng)指出，下一步，要真正做到完全獨(dú)立，需要設(shè)立獨(dú)立的法人也就是資管子公司。

　　同時(shí)，伴隨互聯(lián)網(wǎng)金融崛起而蓬勃發(fā)展的P2P，也成為了老百姓理財(cái)新渠道。野蠻生長(zhǎng)背后風(fēng)險(xiǎn)日益突出。據(jù)報(bào)道，2014年以來(lái)P2P跑路平臺(tái)超過(guò)140家。

　　規(guī)模

　　理財(cái)產(chǎn)品十年達(dá)12萬(wàn)億

　　2004年被稱(chēng)為“銀行理財(cái)元年”。時(shí)年2月，光大銀行推出國(guó)內(nèi)銀行第一只外幣結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品——陽(yáng)光理財(cái)A計(jì)劃，正式拉開(kāi)了商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的大幕。截至2014年2月，銀行理財(cái)產(chǎn)品余額達(dá)12.2萬(wàn)億元，正好十年。

　　截至目前，銀行理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)組合配置依然主要是債券、“非標(biāo)”（非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)）為主。以光大銀行為例，目前的資產(chǎn)配置比例分別為債權(quán)資產(chǎn)42.46%、融資類(lèi)項(xiàng)目29.21%、貨幣市場(chǎng)工具16.60%、權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)11.73%。

　　2004-2005年，銀行理財(cái)?shù)膭?chuàng)新主要是圍繞衍生品交易、資產(chǎn)證券化等。直到2006年3月，首只“非標(biāo)”才誕生。2010年，期限錯(cuò)配、資金池等模式興起，初衷是因?yàn)槔碡?cái)規(guī)模逐漸擴(kuò)大存在操作難題，理財(cái)只投資一個(gè)“非標(biāo)”存在集中度風(fēng)險(xiǎn)，所以要集約化運(yùn)作。后來(lái)卻因此被質(zhì)疑為影子銀行，飽受爭(zhēng)議。

　　2013年8月，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問(wèn)題的通知》，即“8號(hào)文”，對(duì)銀行理財(cái)投資“非標(biāo)”比例做出了限制，清理“資金池”模式。

　　銀監(jiān)會(huì)規(guī)定比例并能保持流動(dòng)性需求的期限錯(cuò)配并不是資金池模式的原罪，規(guī)范資金池模式并使其進(jìn)一步發(fā)展的關(guān)鍵在于是資金池模式理財(cái)產(chǎn)品能夠按照凈值型而非預(yù)期收益率發(fā)行。

　　如何擺脫銀行理財(cái)“剛性?xún)陡丁?，也成為了接下?lái)各家銀行思索的問(wèn)題。銀監(jiān)會(huì)副主席周慕冰表示，理財(cái)業(yè)務(wù)改革的關(guān)鍵，從根本上講，是要按照國(guó)際通行原則，建立風(fēng)險(xiǎn)防范隔離墻，實(shí)現(xiàn)理財(cái)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)和運(yùn)營(yíng)、存貸款業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)和運(yùn)營(yíng)的徹底分離。

　　 改革

　　“沖時(shí)點(diǎn)”理財(cái)產(chǎn)品隱退

　　每年的季末時(shí)點(diǎn)，銀行間通常都會(huì)上演一場(chǎng)“攬儲(chǔ)大戰(zhàn)”。今年三季末卻未見(jiàn)硝煙，取而代之的是不容忽視的存款流失壓力。

　　數(shù)據(jù)顯示，三季度末，16家上市銀行存款總額合計(jì)為75.61萬(wàn)億元，與半年報(bào)的77.13萬(wàn)億元相比，流失1.52萬(wàn)億元，降幅達(dá)1.97%。

　　今年9月11日，銀監(jiān)會(huì)、財(cái)政部以及央行三部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行存款偏離度管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》（236號(hào)文），要求商業(yè)銀行的月末存款偏離度不得超過(guò)3%，并嚴(yán)禁商業(yè)銀行通過(guò)高息攬儲(chǔ)吸存、通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品倒存、通過(guò)同業(yè)業(yè)務(wù)倒存等手段對(duì)存款“沖時(shí)點(diǎn)”。

　　此前，選購(gòu)“沖時(shí)點(diǎn)”理財(cái)產(chǎn)品成了投資者購(gòu)買(mǎi)銀行高收益理財(cái)產(chǎn)品所掌握的必殺技?！?36號(hào)文”出臺(tái)后，這樣“月初低，月末高”的軌跡被打亂了。

　　16家上市銀行中，“全球最賺錢(qián)銀行”——工商銀行成為存款流失大戶(hù)。財(cái)報(bào)顯示，工商銀行三季度存款余額減少3884億元。中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行和交通銀行的存款余額也都出現(xiàn)下降。

　　平安證券分析，過(guò)于嚴(yán)厲的監(jiān)管新規(guī)導(dǎo)致銀行在季末沖存款時(shí)點(diǎn)的沖動(dòng)大大降低，對(duì)銀行一般性存款的影響超出了之前的預(yù)期，存款的下行導(dǎo)致銀行不得不收縮在資產(chǎn)端的配置規(guī)模。對(duì)于銀行一線人員來(lái)說(shuō)，拉存款的壓力并未緩解反而還在加大，只是從以前的“沖時(shí)點(diǎn)”攬儲(chǔ)變成了“天天攬儲(chǔ)”。

　　面對(duì)嚴(yán)厲的監(jiān)管環(huán)境，銀行也在尋找存款和貸款相適宜的增速。

　　建行高管曾表示，隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，存款的確是越來(lái)越難了。建行今后將爭(zhēng)取真正有技術(shù)含量的存款，為客戶(hù)提供各種綜合服務(wù)，最后形成存款和貸款，而不是簡(jiǎn)單地“沖時(shí)點(diǎn)”。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平此前對(duì)新京報(bào)記者表示，銀行平時(shí)之所以拼命在月末沖時(shí)點(diǎn)，是為了在增加存款的同時(shí)，放出更多的貸款。由于商業(yè)銀行存在存貸比（貸款／存款不得超過(guò)75%）考核，如果存款基數(shù)不夠大，會(huì)造成貸款數(shù)相應(yīng)減少，甚至?xí)p傷實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　熱點(diǎn)

　　“寶寶們”收益遭遇滑鐵盧

　　今年“寶寶”類(lèi)產(chǎn)品經(jīng)過(guò)一番雨后春筍的時(shí)期后，全體面臨收益滑鐵盧，而銀行的理財(cái)產(chǎn)品則在收益方面逐漸占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

　　轟轟烈烈的“寶寶理財(cái)”大熱給大眾“狠狠地”普及了一把理財(cái)知識(shí)，隨著越來(lái)越多互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的推出，大眾也從開(kāi)始的眼花繚亂回歸了理性。

　　今年年初，一些銀行開(kāi)始自我革新，動(dòng)手切自己的奶酪。從工商銀行推出天天益產(chǎn)品開(kāi)始，銀行系的寶寶軍團(tuán)迅速擴(kuò)容。

　　截至2014年10月20日，目前推出寶寶類(lèi)現(xiàn)金管理產(chǎn)品的銀行已有18家，銀行系“寶寶軍團(tuán)”在近一年內(nèi)迅速壯大。國(guó)有大型銀行方面，除了農(nóng)行尚未推出該類(lèi)產(chǎn)品外，中行的活期寶、工行的薪金寶、交行的快溢通、建行的速盈均已上線。

　　隨著銀行、基金公司、互聯(lián)網(wǎng)公司的紛紛參戰(zhàn)，曾經(jīng)動(dòng)輒6%甚至7%的預(yù)期收益率已經(jīng)成為過(guò)去。目前不管是銀行系寶寶還是互聯(lián)網(wǎng)系寶寶，其收益率都出現(xiàn)了較大幅度下滑。

　　事實(shí)上，在規(guī)范理財(cái)管理、打破剛性?xún)陡侗O(jiān)管和互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的雙重夾逼之下，銀行理財(cái)市場(chǎng)正悄然生變，凈值型理財(cái)產(chǎn)品正在成為銀行理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)和方向。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇認(rèn)為，這是市場(chǎng)倒逼的結(jié)果。雖然目前互聯(lián)網(wǎng)金融仍未撼動(dòng)銀行的主流地位，但如果銀行不搞互聯(lián)網(wǎng)金融、不做產(chǎn)品創(chuàng)新，未來(lái)受到的沖擊就會(huì)很大。未來(lái)商業(yè)銀行“觸網(wǎng)”創(chuàng)新將成為趨勢(shì)。

　　同時(shí)，伴隨互聯(lián)網(wǎng)金融崛起而蓬勃發(fā)展的P2P也成為百姓理財(cái)新渠道。據(jù)網(wǎng)貸之家報(bào)告顯示：今年上半年P(guān)2P網(wǎng)貸行業(yè)成交量為818.37億元，網(wǎng)貸貸款余額476.61億元，平均綜合利率為20.17%，平均期限為4.75個(gè)月；截至今年上半年，共有1184家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，借款人為18.9萬(wàn)人，投資人44.36萬(wàn)人。

　　誘人數(shù)據(jù)的背后伴隨著風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始不太可控。根據(jù)媒體公開(kāi)報(bào)道，僅2014年以來(lái)，P2P行業(yè)跑路平臺(tái)就已經(jīng)超過(guò)了140家。(記者 郭永芳)

　　大事記

　　●2014年1月

　　銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法（試行）》，加強(qiáng)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　●2014年2月

　　銀行理財(cái)余額達(dá)12.2萬(wàn)億元，距離第一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行整十年。

　　●2014年3月

　　余額寶規(guī)模超過(guò)2500億元，客戶(hù)數(shù)超過(guò)4900萬(wàn)戶(hù)。天弘基金由此成為國(guó)內(nèi)最大基金管理公司。

　　●2014年5月

　　人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯管理局等五部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》，促進(jìn)同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)范健康發(fā)展。

　　●2014年8月

　　銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新部副主任楊曉軍透露，對(duì)P2P的監(jiān)管細(xì)則將于下半年或明年初推出，監(jiān)管導(dǎo)向?yàn)椤懊鞫ㄎ弧?、“不碰錢(qián)”、“有門(mén)檻”、“重透明”和“強(qiáng)自律”。