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2025年01月10日 星期五

回購利率短降長升 逆回購操作成焦點

  • 發(fā)布時間：2015-01-27 00:43:31  來源：中國證券報  作者：張勤峰  責任編輯：胡愛善

　　周一，銀行間市場短期回購利率穩(wěn)步走低，資金供需大致平衡，市場流動性預期較為穩(wěn)定，但中長期限的回購利率在走高，反映出春節(jié)因素的擾動正逐漸顯現(xiàn)。市場人士指出，春節(jié)備付高峰臨近將推動央行加大流動性調(diào)控力度，預計逆回購將繼續(xù)滾動操作，期限、規(guī)模與利率會否出現(xiàn)變化值得關(guān)注。

　　銀行間質(zhì)押式回購市場上，隔夜和7天兩個主要品種的利率雙雙繼續(xù)下行。其中，隔夜回購利率加權(quán)值收在2.66%，下跌約2bp；7天回購利率加權(quán)值收在3.89%，跌約4bp。14天以上的回購利率則紛紛走高。其中，跨春節(jié)的1個月回購利率加權(quán)值上漲4bp至4.93%，而兩個月品種上漲了接近12bp。

　　交易員表示，昨日短期資金供需結(jié)構(gòu)大致均衡，唯早盤隔夜資金拆入不易，或許是受到例行存準補繳的影響，不過由于有大行提供穩(wěn)定供給，需求基本能夠得到滿足。7天和14天期限資金供給充裕，中長期限回購利率也不是很高，但反映出春節(jié)效應的影響在顯現(xiàn)。未來隨著春節(jié)備付高峰期的臨近，加上可能有新一輪新股發(fā)行，市場資金面的波動可能逐漸增強，但這同時意味著央行將逐漸加強流動性調(diào)控，繼續(xù)“放水”的動作值得期待。

　　值得一提的是，在周一例行公開市場操作詢量中，除既有7天和14天逆回購外，央行新增了28天期逆回購，本周會否啟用這一相對更長期限的流動性投放工具值得關(guān)注。此外，逆回購利率會否出現(xiàn)調(diào)整也是市場關(guān)注的重點。

　　數(shù)據(jù)顯示，本周公開市場有500億元逆回購到期，預計央行將繼續(xù)開展逆回購操作，且操作規(guī)模有望適量擴大。

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