11月21日晚間，央行宣布自2014年11月22日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.6%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.75%。

　　此次利率調(diào)整采取非對(duì)稱(chēng)方式下調(diào)貸款和存款基準(zhǔn)利率。央行表示，貸款基準(zhǔn)利率的下調(diào)幅度大于存款基準(zhǔn)利率，是對(duì)傳統(tǒng)利率調(diào)整方式的改善，體現(xiàn)了更有針對(duì)性地引導(dǎo)市場(chǎng)利率及社會(huì)融資成本下行。從貸款利率角度看，基準(zhǔn)利率對(duì)于金融產(chǎn)品定價(jià)仍具有重要的引導(dǎo)意義，此次較大幅度下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率將直接降低貸款定價(jià)基準(zhǔn)，并帶動(dòng)債券等其他金融產(chǎn)品定價(jià)下調(diào)。

　　銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，銀行降息的目的旨在降低社會(huì)融資成本，對(duì)于固定收益類(lèi)投資產(chǎn)品的影響是一致的：收益率水平均將下行。對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品而言，投資端收益的下行，將傳導(dǎo)至銀行理財(cái)產(chǎn)品，銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率水平將進(jìn)一步下行，預(yù)計(jì)將跌破5%的水平。

　　今年以來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率持續(xù)下行，非結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)產(chǎn)品的周平均收益率已從年初的5.76%下滑至上周（11月15日至21日）的5.04%，預(yù)期收益率超6%的非結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量占比也從年初的40%以上跌至3%以?xún)?nèi)。預(yù)期收益率在4%至5%之間的產(chǎn)品發(fā)行量占比逐步上升。

　　分銀行類(lèi)型來(lái)看，國(guó)有銀行發(fā)行的非結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)產(chǎn)品的平均收益水平早已跌破5%，股份制銀行和城商行的理財(cái)產(chǎn)品平均收益水平還保持在5%上方。

　　隨著利率水平下降，市場(chǎng)資金面進(jìn)一步寬松，銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均收益水平將繼續(xù)下滑，而且從目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)央行再度降息仍有預(yù)期。對(duì)于資金流動(dòng)性要求較低的投資者，應(yīng)盡量選擇期限較長(zhǎng)的高收益率理財(cái)產(chǎn)品。