陸正耀用了不到7年的時間投入到一個全新的行業(yè)，并將企業(yè)做成這個行業(yè)里遙遙領(lǐng)先的老大，于2014年9月19日成功登陸港交所，截止今日市值近300億港元，成為全球租車業(yè)第三大上市公司。

　　上市之后的50天里，接連不斷的利好消息不僅讓神州租車股價穩(wěn)步上漲，也讓掌門人陸正耀心情大好。

　　11月7日，恒生指數(shù)有限公司宣布神州租車(00699.HK)、萬州國際等5家公司入選“恒生綜合指數(shù)”成份股。恒生指數(shù)系列自1969年推出以來，被視為香港股市風(fēng)向標(biāo)，是投資者的重要決策工具。上市僅僅兩個月的神州租車，已成為港股的一家重要上市公司。

　　3天后，中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會宣布啟動滬港通股票交易互聯(lián)互通機(jī)制試點，將于11月17日開始交易。恒生綜合大/中型股指成分股被納入試點，內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者和帳戶余額達(dá)人民幣50萬元以上的個人均可購買。這意味著神州租車自動成為港股通可買賣標(biāo)的，能夠更加方便地吸納內(nèi)地資金。

　　此前，9月19日，神州租車以每股8.5港元的發(fā)行價登陸港交所，募集資金34.49億港元，當(dāng)天報收10.96港元，市值約250億港元。加上超額配售權(quán)，神州租車共融資超過40億港元。如今，神州租車股價已經(jīng)攀升至12港元上下波動，市值接近270億港元。

　　上市之后，神州租車創(chuàng)始人、董事局主席陸正耀在接受記者專訪時，嗓子沙啞。一個原因是上市的幾天說了太多的話；另一個原因，就在于專訪的前一個晚上，陸正耀與聯(lián)想控股常務(wù)副總裁朱立南，以及聯(lián)想控股旗下君聯(lián)資本董事總經(jīng)理劉二海等人“喝了一場大酒”。

　　這是一個相互成就的故事：先是聯(lián)想控股“股權(quán)+債權(quán)”40億融資幫助神州租車甩開競爭對手，再是神州租車上市幫助聯(lián)想控股講述“制造卓越企業(yè)”的故事，反過來助力后者的整體上市。

　　神州租車是聯(lián)想控股旗下五大核心資產(chǎn)業(yè)務(wù)中，繼早就上市的聯(lián)想集團(tuán)之后，第一個上市的核心資產(chǎn)。對于聯(lián)想控股來說，神州租車的成功上市，為接下來的融科智地、豐聯(lián)集團(tuán)、佳沃農(nóng)業(yè)，乃至聯(lián)想控股很可能明年實施的整體上市，奠定了一個良好的開局。

　　而對于創(chuàng)始人陸正耀來說，上市是一個新的起點，有了更大的平臺，融資所得的超40億港元的資金，可以幫助自己進(jìn)一步拉開與競爭對手的差距，打開資本市場的大門后，神州租車等于打開了租車這個重資本行業(yè)的資金通道。

　　“股權(quán)+債權(quán)”的成功

　　回望神州租車的發(fā)展歷史，外界往往認(rèn)為其“最艱難的日子”，是在2012年初的美股上市失敗時期。當(dāng)時，眾多媒體報道稱，上市暫停的神州租車面臨著資金鏈繃緊的危險。

　　但在陸正耀看來，當(dāng)時放棄上市是主動為之，原因就在于“不愿賤賣”。當(dāng)年7月，神州租車以引入美國華平投資集團(tuán)的2億美元投資，高于原定的1.58億美元的IPO融資額“回?fù)簟绷耸袌錾系摹氨罎⒄摗薄?

　　對于陸正耀而言，其實“最艱難的日子”，是在金融危機(jī)期間的2008與2009年。陸回顧說，正是在那段日子里，自己與投資人發(fā)生了創(chuàng)業(yè)以來最激烈的一次沖突。當(dāng)時，在裁員的問題上，陸正耀與劉二海產(chǎn)生不同意見，“二海跟我拍了桌子，我就把桌子掀翻了。”

　　金融危機(jī)爆發(fā)時，陸正耀已經(jīng)靠著自掏腰包的5000萬元啟動資金轉(zhuǎn)型租車，重資產(chǎn)的模式使得資金很快在一輪購車之后消耗殆盡。陸正耀為了融資，見了過百家投資機(jī)構(gòu)，但金融危機(jī)時期，沒有人愿意輕易投資。最終，憑借劉二海的1000萬美元過橋貸款才挺過難關(guān)，而陸正耀也不得不承受將900人的公司裁員至400人的代價。

　　2010年6月，苦盡甘來，陸正耀等來了一家全球知名的PE的3000萬美元投資方案。與此同時，聯(lián)想控股向陸正耀投去了12億元人民幣“股權(quán)+債權(quán)”融資方案的橄欖枝，但條件是要讓出大股東地位。

　　“很多媒體說我花了幾天時間考慮，我說幾秒鐘都沒有，很快就決定了?！标懻珜τ浾呋貞浾f。他深知，單純的股權(quán)融資并不能完全解決租車企業(yè)對資金的渴求，而身在租車這樣的重資本行業(yè)，必須在企業(yè)的繼續(xù)發(fā)展與自己的控股權(quán)中做出取舍。

　　憑借聯(lián)想的這筆“股權(quán)+債權(quán)”投資，神州租車挺過了難關(guān)，并開始擴(kuò)張。在2010年北京實施限牌政策之前，一口氣買了1萬多輛新車，開始在規(guī)模上甩開對手。

　　正是在這樣清醒的認(rèn)識和戰(zhàn)略布局下，陸正耀后來居上，直到今天，公司成立不到七年，超過早于自己成立的一嗨租車，將車隊做到其約4倍的規(guī)模。這也再次證明了一個企業(yè)家的格局和戰(zhàn)略眼光對公司發(fā)展的影響。

　　2012年，盡管面臨著中概股的低潮，陸正耀和朱立南還是決定沖擊美股IPO。

　　然而，資本市場環(huán)境（主要是中概股的誠信危機(jī)）以及自身在二手車的銷售循環(huán)體系上的不足，神州租車最終放棄了“流血上市”。隨后兩年，引入PE華平以及租車巨頭赫茲，開啟加盟模式，完善二手車業(yè)務(wù)，最終在2014年實現(xiàn)港股上市，成為全球資本市場上中國租車第一股。

　　此時的神州租車，已經(jīng)在車隊規(guī)模與市場份額上甩開對手。其發(fā)布的招股書數(shù)據(jù)顯示，截至2014年6月底，神州租車總車隊規(guī)模達(dá)到52498輛，車隊規(guī)模超過行業(yè)第二至第十大租車公司的總和，是行業(yè)第二名的4倍以上。其在短租自駕市場的份額為31.2%，同樣接近第二名的四倍。

　　回顧從金融危機(jī)到如今上市的這些年，陸正耀認(rèn)為，能夠甩開競爭對手，最重要的因素就在于聯(lián)想控股帶來的“股+債”模式?！坝行└偁帉蓹?quán)融資的錢不比我們少，但是規(guī)模比我們小得多得多。這個業(yè)務(wù)單純地靠股權(quán)融資是做不起來的，肯定做不起來。”

　　與此同時，因為有了債權(quán)融資，陸正耀在上市之后的神州租車持有近20%的股權(quán)，比很多競爭對手的創(chuàng)始人都高。

　　瞄準(zhǔn)汽車后市場大機(jī)會

　　對于上市，陸正耀認(rèn)為，這是公司發(fā)展的一個重要節(jié)點，但發(fā)展戰(zhàn)略并不會有太大的變化。他稱，一方面，公司會進(jìn)一步地鞏固市場領(lǐng)導(dǎo)地位，并且進(jìn)一步拉大和競爭對手的差距，同時提高盈利水平，因為規(guī)模效應(yīng)可以相應(yīng)地降低成本。

　　相對應(yīng)的是，神州租車上市募集的資金，65%將用于擴(kuò)充車隊。招股說明書稱，預(yù)計可增加4.4萬至5.9萬輛車。劉二海透露，當(dāng)前神州租車的目標(biāo)是達(dá)到10萬輛車，未來可預(yù)期的是50萬輛。

　　擴(kuò)充車隊之外，第二個戰(zhàn)略則是在產(chǎn)業(yè)鏈里繼續(xù)延伸，尋找汽車后市場里的發(fā)展機(jī)會。“神州租車不會是一家單純的租車公司?！标懻f，公司把眼光投向了整個汽車后市場，“有不少可以看，可以想的地方?！?而招股書明書也披露，10%的融資額度將用于開發(fā)新產(chǎn)品及服務(wù)。

　　為此，上市前夕，神州租車還更改了英文名，將原來的“China Auto Rental”取了首字母，叫做“CAR”，以向外界宣告自己并非單純的租車公司。在過去的數(shù)年中，得益于二手車業(yè)務(wù)的發(fā)展，租車收入的比例也持續(xù)下降，招股說明書披露，2011年、2012年、2013年及2014年上半年，租車業(yè)務(wù)的收入占總營收的比例分別為94.7%、96.9%、81.7%及74.2%。神州租車從大規(guī)模買車、快速出租到批量賣車，再加上維修保養(yǎng)，神州租車打造了租車產(chǎn)業(yè)鏈健康、完整的閉環(huán)。

　　事實上，在神州租車宣布明確的新產(chǎn)品之前，以Uber為代表的P2P租車模式，已經(jīng)提出了“顛覆重資產(chǎn)租車模式”的口號。所謂P2P租車，主要是指通過手機(jī)客戶端平臺，將閑置車輛的私家車放在上面共享， “租客”可以低價、就近租用這些私家車，車主也可以從中獲得出租收益。與神州租車的模式相比，這種模式最大的區(qū)別就是只做平臺，并不需要采購車輛，是輕資產(chǎn)模式。但面臨當(dāng)前政策監(jiān)管和違法，以及車輛管理、車主和租客糾紛等問題。

　　對于這種“顛覆”的聲音，陸正耀很不以為然。“我覺得蠻可笑的，顛覆不是用來說的，是做的，先能活下去再說吧?！?

　　可以支持陸的觀點的是，這些新興的模式有些在政府政策方面有壁壘，私家車嚴(yán)禁出租，有些則商業(yè)模式還不成熟。

　　不過，陸正耀的輕描淡寫并不代表神州租車對這種業(yè)務(wù)模式的完全忽視。實際上，陸正耀稱，只要是有生命力和客戶認(rèn)可的商業(yè)模式，神州租車會依靠品牌、技術(shù)、資本和團(tuán)隊優(yōu)勢，強勢介入。